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而近期Titktok事件挤压掉Temu估值,正好给了市场能基于公司核心价值所在的主站业务进行判断,少受上下波动的Temu估值影响的一个良机。
当前地缘环境下,为了给自己足够的安全垫,确实可以不考虑Temu的估值(看跨境商业模式的经验来看,跨境电商的估值弹性也就是在数百亿美金上下)。
市场在持续给主站业务的成长性溢价明显不足,按照以上逻辑,给出的主站300亿人民币上下的经营利润,对应的税后主站年化利润已是千亿人民币。
即使是按照主站2024年之后,收入结束了超速增长,进入与GMV增速10-15%的区间范围,那么给一个15-20PE也是合情合理的。
按照最低的15 PE来算,拼多多主站已经是一个2200亿估值的生意,这次预期太高了,等市场反应过来应该会回一点。如果一季度的财报不错的话,投资者应该会有信心。到时候回2200没什么问题。