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$超微电脑(SMCI)$ 赚了一辆车， $英伟达(NVDA)$ 赚一套别墅， $腾讯控股(00700)$ 挣了140万， $特斯拉(TSLA)$ 、 $拼多多(PDD)$ 都赚了10倍...... 各位虎友们好，本周要与我们分享的虎友是 @波波斯基 。在21年底，他押注了未来科技的发展与芯片的方向，做出了第一重仓 $英伟达(NVDA)$ 、第二重仓 $Meta Platforms(META)$ 的决定！自22年底算起，他的收益率已有10倍！[美金] 当前，他认为英伟达估值还不算高，在2024年可以维持在1000到1300 这个区间，而在2026年之前是看不到增长尽头的。此外，他还看好今年数字货币概念股的表现 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ ，虽然虽然现在已经有了一定的涨幅，但长期而言，仍然在底部区域。 来吧虎友们，让我们一起来听听他的投资心得大分享吧[你懂的][你懂的] Q：请简单自我介绍一下 A：我是一个大学老师，副教授，现年44岁，目前在广东的一所高校任教。我毕业于北京大学，博士学位。 我的昵称波波斯基虽然是一个捷克足球运动员的名字，但我昵称的字的来历却与这个足球运动员没有什么关系。我在上学期间非常崇拜美国的一个哲学家和语言学家乔姆斯基（Noam Chomsky），因为我的真名里面有一个“波”字，有时候别人会叫我“波波”。为了致敬这位哲学兼语言学家，我给自己起了个网名叫“波波斯基”，英文叫“Bobsky”。 后来在网上一查，发现“波波斯基”竟然是捷克一个足球运动员的名字，这个球员算是曼联的名宿了，他在国内也有不少粉丝，现在百度贴吧里面还有“波博斯基吧”，我搜了一些他的视频来看，虽然我对足球没有太大兴趣，但看他的风格竟然也是自己喜欢的类型，于是觉得“波波斯基”这个名字在致敬乔姆斯基的同时又有了另一层的含义，自己也比较喜欢，就一直沿用下来。 我没有什么兴趣爱好，最大的爱好就是研究股票和看盘，累了的话会在网上找人下下象棋，但水平一般。 Q：聊聊您的投资背景吧，和我们一起分享一下您的投资故事吧 A：我是在2009入市的，说起来，这个事情还要感谢我的博士导师。因为在这之前，在我接受的学校、家庭和社会教育以及我自己的认知中，股票都是一个极其危险的东西，与赌博无异，不是正经的营生，除了让人破产跳楼之外，不会有任何的好结果。 但是我的博士导师却是炒股的，我是2006年进入北大读博的，在我读博期间，正好赶上了2007年的大牛市，我的导师在牛市中通过购买基金赚了一些钱，我现在仍然记得他当初跟我们谈论股市的时候神采飞扬的样子。这个事情对我的触动很大，彻底颠覆了我对股市的认识。我原本以为它只是赌博，是不好的东西，不应该沾染。但是让我没想到的是，我自己十分崇拜的博导竟然也玩这个东西，那么我就觉得，应该是我的认知有问题，我应当重新认识股票这个东西。 那以后我自己就开始有意识地去了解它，没想到从此打开了新世界的大门，通过一段时间的学习，逐渐地我就认识到股市的本质不是给人赌博的，（当然你可以用它来赌博），股市的本质是让所有人都能通过自由选择分享社会进步的果实，有了这个认识之后我就想着要参与其中。但后来很快股市经历了08年的暴跌，跌到让人怀疑人生，我也就不敢入市了。 我正式入市是在2009年 $上证指数(000001.SH)$ 从低点上来再一次突破3000点的时候。随着股市的回暖，市场的信心不断增强，我也在上证突破3000点的时候正式入场。当然，那时候对市场的理解还是很肤浅的，由于自己对个股的了解非常有限，往往是买入一个股票，过不了多久又看上了另一个，于是卖掉重新买入。如此循环往复，虽然没有大亏，但是也没有挣到钱。 这种状况一直持续到2017年左右，其间经历了15年的大牛市和2016年的熔断危机，也参与过中国交建、东方财富、乐视网等的炒作，也曾在 $贵州茅台(600519)$ 160的时候满仓满融过，但是遗憾的是在200多的时候又卖掉了。经过七八年的学习，到2017年底的时候，我感觉自己逐渐对生意模式、企业文化，股权思维等等有了比较清晰的认识，投资模式也慢慢建立了起来。 我在2017年开通了美股账户，并逐渐将资金转入其中。没想到的是，虽然自己已经非常谨慎，但在2018年的熊市中，仍然亏损了四十个点左右，但那时的自己很自信，觉得涨回来只是时间问题，一点都没有担心。果然到19年春天的时候我就回本了，到19年底的时候，账户涨了大概四五倍的样子。但在随后2020年初新冠疫情引发的暴跌中，由于我的账户带了比较高的杠杆，重仓持有的 $腾讯控股(00700)$ 经历了一次强平，损失惨重。但我也仍然没有失去信心，果然没过几个月，账户就创了新高，从此可以说是一发不可收拾，到2021年初，我的账户增长了20多倍，那是目前为止最辉煌的时候了。 从2021年开始，随着美联储的不断加息，股市再次经历了一个漫长的下跌过程，在2021和2022长达两年的下跌过程中，一方面自己账户不断缩水，经历了非常痛苦的煎熬。另一方面我也不断地反思自己的投资体系，找出其中的短板和不合理之处。 在这期间，我做了两个重要的决策，一是把自己投入股市的本金全部撤出，这部分资金用来做保守的投资。二是将自己的投资标的进行集中，优中选优，只投资自己认为确定性强的、前景光明的企业。这两个决定非常有用，为我在之后一年多时间过程中的翻盘打下了很好的基础。 撤出本金让我的心态变得非常的好，反正都是赚来的钱，最多不过赔光，所以对于下跌可以淡然处之。对投资标的的优中选优使我的投资标的集中于 $英伟达(NVDA)$ 、 $Meta Platforms(META)$ 、 $苹果(AAPL)$ 、 $微软(MSFT)$ 等标的，很快，它们就给我带来了丰厚的回报。 总体来说，我是一个偏激进的投资者，常年满仓，会使用杠杆，有时候也会用到期权，我账户的起伏也比较大。了解我的人都觉得我有一个大心脏，即使股市暴跌损失惨重也能做到安然入睡。 Q：有看到您的收益率达到了1000%，是通过哪些交易和标的，获得了如此惊人的收益率呢？ 在2020年开始的美股大牛市中，我取得了很高的收益率（20多倍），但这个收益率的取得是建立在比较高的杠杆和超高的换手的基础上的，实际上那时候我的投资体系还没有完全建立起来，通过参与 $特斯拉(TSLA)$ 、 $拼多多(PDD)$ 以及 $Sea Ltd(SE)$ 的炒作，在这几个股票之间不断切换，以谋求更高的收益。在股票上升的过程中，这种操作方式确实带来了惊人的收益，但是当2021年美股见顶开始下跌的时候，账户回撤也非常厉害，财富灰飞烟灭。 到2021年底的时候，我决定做出一些改变。一是降低杠杆，二是转出本金，三是分散投资，四是长线投资。然后自己选定了一些股票，准备做长期的分散投资。当时有一个基本的认识就是未来科技发展的速度仍然会非常快，人类科技发展的过程类似于财富的复利累计过程，随着时间的推移，加速度会越来越快。 而未来科技发展有两个事情是比较确定的： 一是当前的这些科技巨头公司，仍然会是未来科技发展的推动者和受益者； 二是芯片和算力将是未来科技发展的重要基础和引擎。 于是我的选股就围绕着这两个方面展开，主要持股一方面包括 $英伟达(NVDA)$ 、 $美国超微公司(AMD)$ 、 $阿斯麦(ASML)$ 、 $台积电(TSM)$ 等芯片股；另一方面是 $苹果(AAPL)$ 、 $微软(MSFT)$ 、 $Meta Platforms(META)$ 、 $亚马逊(AMZN)$ 、 $谷歌(GOOG)$ 等大型科技股。 在芯片股里面，我最看好的是英伟达，在大型科技股里面，我最看好的是Meta、苹果和微软，由于当时Meta跌得比较多，我买入得也就相对多一些。我建好仓之后，第一重仓是英伟达、第二是Meta，其次是微软、苹果和 $纳指100ETF(QQQ)$ ，另外还有一些自己看好的小盘科技股，仓位就比较小了。 尽管自认为已经做了比较周全的安排，但是整个2022年期间，我的账户仍然又经历了一次巨大的下跌。2022年 $纳斯达克(.IXIC)$ 下跌了三十多个点，我基本没有操作，本来年初的时候杠杆率是很低的，但是到了年底，杠杆率又升到很高了，似乎又到了快要被平仓的边缘。但是由于我对自己的选股非常有信心，觉得它们早晚都是会涨回来的，即便被平仓，我之前撤出来的本金可以再投入进去，我当时的打算是，每被平仓一部分就转相应的钱进去再买回来，既能补充保证金，又能保证不丢失自己的头寸。 事情最终并没有发展到被强平的地步。从2023年1月份开始，账户市值开始迅速上升，特别是伴随着Meta的价值回归和英伟达的快速上涨，仅仅一年多的时间里，我的账户市值增长了1000多个点，中途只交易了几笔：一是之前在上涨途中把QQQ换成了英伟达、 $超微电脑(SMCI)$ 和微软；二是逐步出了特斯拉和苹果，腾出部分资金做另外的布局。 Q：看您英伟达赚了30多万，您是什么时候买入的呢？当时是为什么会买入 我关注英伟达是在2018年，曾经短暂持有过，但是后来放弃了。现在持有的英伟达是2021年11月买入的，买入价在300块左右，当时看了一些资料，觉得黄仁勋是一个非常了不起的人。当时的判断是GPU一定会在挖矿之外还会有更重要用途（比如元宇宙等），我只需要买入进去等个几年，当新的科技浪潮开始的时候，英伟达一定会表现优异。 我没有想到的是它的另一个用途：大模型训练，会突然出现并发展得这么快。在2023年2月份的时候，基于对Chatgpt等语言模型的看好，我又将手里的大部分QQQ换成了英伟达，当时价格在230左右。所以，现在我的综合持仓成本在260块左右。 Q：您认为当前英伟达股价是否过高，还是仍会涨？目标价看到多少呢？如何看待英伟达的后续发展？ 英伟达的操作 800块的英伟达并不贵。2024年，英伟达大概率能赚到600亿美金以上，800块对应约2万亿市值，前瞻市盈率也就30倍多一点。它的业绩每个季度环比都有10个点以上的增长，GPU的护城河也很深广。当然，他不可能一直这么增长下去，但我认为，在2026年之前是看不到增长的尽头的。 这其实只考虑AI语言大模型训练的需求，随着科技的不断发展，我认为它会有一个接一个的爆点，比如之前sora的出现，我感觉又打开了一个GPU需求的巨大缺口，另外随着比特币等数字货币重新走牛，之前一直在出清的挖矿需求极有可能由会重新回来。 我个人觉得英伟达2024年可以维持在1000到1300 这个区间，我自己的目标则看得更远，不赚到10倍以上不会考虑卖出。英伟达在我的持仓中属于战略性的配置，不太会受股价涨跌的影响，除非遇到非常极端的行情，但现阶段，英伟达的估值在合理区间，高估都谈不上，更谈不上极端了。 Q：看您超微电脑也是赚了很多，可以和我们分享一下当时是怎么操作的吗？以及当时为何会这么操作？ 我买入 $超微电脑(SMCI)$ 完全是因为之前买入了英伟达，研究之后发现，超微有点像是带了点杠杆的英伟达。因为英伟达买入就上涨，自己没有机会加仓，发现超微后，就等了一个小级别调整的机会进去了。后来它的涨幅果然超过了英伟达，不过我的主仓仍然在英伟达。 Q:您目前的持仓情况如何？最近有什么操作吗？最近比较关注的股票有哪些呢？为什么？ 目前我的持仓主要在美股。按市值大小排列前十名是：英伟达、Meta、 $CleanSpark, Inc.(CLSK)$ 、AMD、 $Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$ 、微软、超微电脑、 $Robinhood(HOOD)$ 、台积电、 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ 。持仓集中在芯片、AI和数字货币相关，其中英伟达和meta 因为涨幅较大，目前已经占了前十大持仓的50%以上，是我的绝对重仓，数字货币相关股票加起来算是我的第三大持仓，占总体仓位20%左右。 最近美股主要关注大饼和矿工股，今年和明年应该是大饼的大年，矿工股表现应该不错，虽然现在已经有了一定的涨幅，但长期而言，仍然在底部区域。 数字货币是我比较看好的一个领域，在漫长的人类历史上，黄金作为世界货币长期存在，黄金作为世界货币有其必然性，这与黄金的特性有关。但是我们只要拿黄金和数字货币稍作一下比较就不难发现，数字货币在成为世界货币的潜力这一点上，每一方面都优于黄金。所以我认为在数字时代，数字货币是天然的世界货币，它的发展将不断超越我们的想象。 Q：常用的投资策略有哪些？您选股主要关注哪些因素？ 每个人的投资策略其实都是处在一个不断演化的过程中，很多时候，我们按照一定的策略去买入一些股票，但是随着时间的推移，时移世易，当初买入的策略很有可能失效了，或者发生了一些意想不到的情况，这时候往往又会做出一些改变。就我个人而言，我的投资策略主要包括这样一些方面： 1. 长期投资，除非发生非常极端的情况。 2. 分散投资。我对分散投资有一些自己的理解，严格说来，我是一种集中+分散的策略。我的总体持股一般在30个左右，可以说是分散的。但是，在分散之中，我的前十大持仓占比又很高。一般而言，我的前五大持仓会集中于两三个行业，占自有资金的全部，最大持仓股票买入时占比不超过自有资金的40%，融资资金则分散买入后面的二十多个股票。 买入时会特意做到以下几点： 一是行业的分散，我重仓科技股，但也会买入各种传统行业，只要价钱合适，前景看好。 二是地域的分散，港、美、A我都有，还有东南亚的，最近也在关注日本股市。 三是买入时点的分散，不会一次性买够，第一次买入底仓（一般占总体想买入份额的一半左右）之后，会耐心等待低点再分批买入，有时候这个等待买入的时间会非常漫长。 3. 常年满仓+带杠杆投资。我常年保持满仓运行，在我认为的股市极端情况下会加杠杆，杠杆一般控制在1倍以内，杠杆资金也是长期投资的思路，低点买入之后也不会轻易卖出。 Q：当市场变得波动并影响您的信心时，您如何坚持到底？ 这个问题非常好。我觉得如何在股市暴跌或者长期熊市的时候保持良好的心态是股票投资者应当解决的核心问题之一。我身边的很多人在股市上之所以连年亏损，不外乎两个原因：一是经不住诱惑，在股市狂热的时候追高；二是熬不过寒冬，在股票暴跌或者还在底部的时候割肉。如何解决这两个问题呢？我认为： 一是要多了解一些金融历史知识，很多人对股市的残酷和波动性没有正确的认知，涨个三五十个点或跌个三五十个点就心慌慌，一心慌就卖掉了。其实股票的波动从长期来看往往是翻天覆地的巨大变化，对此我们要有正确的认知，要历练到在三五十个点的波动面前也能保持云淡风轻的状态。 第二，我们在买入的时候要非常谨慎，要对买入的标的做深入研究，并有绝对的信心。买入的时候一定要多问问自己：如果这个股票买入不久就腰斩了，并且利空消息满天飞的时候，你是否还有信心和胆量继续加仓？如果这个股票买入不久就翻倍了，你是否还能淡定地持有，直到股价达到自己的目标价？如果扪心自问能够做到这两点，才可以放心买入。 第三点是，要提前制定好应对的策略，我前面提到，我一般第一次买入只买一半，买入之后，如果上涨了，一般就随它去了，如果下跌，我就开始分批买入，每跌十个点左右买一次，且每次只买当前仓位的十分之一，也就是说，需要再买10次才能达到我想要的仓位，而这10次买入，还需要在买入时间点上足够分散。所以，一般而言，我买入股票如果下跌了我都会有点小开心的，因为还可以再买，绝大多数我买入的股票都不会给我加仓10次的机会就会反身向上了。而对那些买入就上涨的股票我一般都带着一种“买少了“的心态，任由它们上涨，往往它们的涨幅惊人，超过我的预期。 Q：您最成功的一笔交易是什么？您认为这笔交易还可以复制吗？ 目前为止我最成功的交易有两笔，一是在2019-2021年间持有 $拼多多(PDD)$ ，二是在2020-2021年间持有 $特斯拉(TSLA)$ ，总体上都赚了十倍左右。 对拼多多的操作 对特斯拉的操作 我认为类似的交易是可以复制的，当前持有的英伟达和超微电脑就极有可能复制上一次在特斯拉身上的操作。股票投资实质是对不远的未来的一种预测。所谓未来自由现金流的折现，最关键的是“未来“。作为一个股票投资者，站在任何一个时间点上，我们都需要去想想未来两到三年，最赚钱的行业有可能是哪些？这个行业中最厉害的公司可能是哪些？然后在适当的时候（最好是股票市场暴跌的时候）买入这些公司做一个组合，等待预期实现就可以了。问题的关键是，投资者要有较强的洞悉能力，见微知著，能够对商业的发展和社会的演进有独到的认识。我想，这就是为什么巴菲特被称为”奥马哈的先知“的原因吧。 Q：您怎么看待2024年的市场行情？ 美股会有调整，主要是去年和今年前两个月涨得太多了。但调整什么时候来以及以什么方式来调整就很难预测。从历史经验来看，真正开始降息的时候股市会有一波下跌，但历史经验也不一定有效，调整的幅度也很难把握。我的策略是以不变应万变，不准备减仓，持有好股，并不惧怕调整。 很多人认为2024年的港股和A股会有比较好的表现，我持类似的看法。年初我也建仓了少量的港股 $恒生指数(HSI)$ ，因为感觉实在是很便宜，不过，这部分仓位是抱着格雷厄姆烟蒂式的投资方法来买入的，烟蒂嘛，不一定有什么价值，但猛吸两口，赚点小钱，我觉得是没有问题的。 我在A股的投资比较看重商业模式，主要投的是高端白酒，茅台、汾酒和贡酒都有，这部分也是准备长期持有的，但仓位不多。说实话A股我看不清，大多数股票都不太便宜，谈不上烟蒂，很多成长股吧，不一定真的能成长，但估值却又不低。 Q：2024年的投资目标是？对新的一年有哪些期待？ 今年年初的时候，我的投资目标是保住去年的盈利。可是没想到，一两个月的时间，美股就涨了不少，我的账户也增殖不少。最近大饼似乎又进入了牛市，我的组合中有一些矿工股。两方面的原因，使我的心态有了一些变化。要说目标的话，还是保住去年的成果，再徐图发展吧，要说期待，那当然是再多赚点，越多越好。 Q：最后想对虎友们说？ 股票市场是人类的一个伟大发明，借助互联网的力量，它可以让我们这些在历史进程中微不足道如蝼蚁般活着的普通人有机会投身于历史洪流中，分享商业文明和科技进步的果实。这在数千年的农耕时代是无法想象和不可企及的。虽然这个市场同样充满了荆棘、陷阱，甚至欺骗，但只要你有见识，有思想，有谋略，有魄力，你就一定能抓住机会，获得丰厚的回报，而这样的机会一生只要抓住几次就足以改变命运。对于普通人来说，这里比现实社会更公平，更有魅力，市场从来不会辜负有见识的投资者，这是我从事股票投资多年来自认为最深刻的领悟之一，与虎友们共勉。 再次感谢 @波波斯基 的精彩分享，欢迎各位虎友在评论区一起留言互动[你懂的][你懂的] 另外非常欢迎大家来找虎妞聊天 @爱发红包的虎妞 $老虎证券(TIGR)$