社区

美股大盘沉睡了近两个月，昨天苏醒，融化所有板块，见支撑破支撑，狠狠地补了一把波动率，这很九月。

关于昨天的急跌，我看到的最多是各大群里都在问为什么。

首先可以确定的是市场的运行是多因素共振的结果，因此如果想找的话，我想可以为本次下跌找到很多很多的理由，上涨也是同样的道理，尽管有时候它很牵强，甚至我认为这并不重要。比如：

货币政策

欧央行表态不需要更多宽松，会议后资金逃离债市，美债提前股市一天启动大跌，次日延续跌势。美、欧国债收益率反弹。

非农与ISM糟糕，美联储官员却偏偏意外再放鹰派言论，提振加息预期，美元指数反弹，原油、黄金等商品类股借机重挫。

技术面

9月初科技$(XLK)$，金融$(XLF)$，罗素$(IWM)$、能源$(XLE)$等美股核心板块日线级别进入超买区间（RSI＞70）。

美股三大指数连续盘整，久盘之下有补波动率需求，不上则下，也许这是市场里唯一的确定。

美股九月的历史趋势史上最差，终究难与之抗衡。

指数中期上涨的过程中，每一个关键位大概率都会被回测，SPX2000-2020就被测试过2-3次，现在是第一次测试2135（前高）-2120-2100。

基本面

标普500企业盈利能力在14年Q3到达顶峰，此后进入连续6个季度的衰退，在刚刚过去的Q2尽管同比未实现增长，但主要成分股（70%）盈利仍超出预期，尤其以科技股季报大幅超预期领衔。

华尔街预计2016Q4（calender year）企业盈利同比实现反转，如果你认可基本面，从这一视角下，换言之，在即将到来的美股历史传统强势月份，标普年底之前还要创新高，有一个深度调整更健康，更需要。（个人观点，仅供参考）

后市看法

首先，我不太认为目前的宏观面或者消息面对市场的中期走势可以提供足够多的正确指引。

在经济没有明显衰退的前提下，加息或不加息都不重要，退一步讲板块之间也存在相互制衡的关系。

更重要的，在美股市场基本面没有显著变化的情况下，比起为什么下跌，我想这次调整到什么位置，什么时候可以进场做多，应该更值得关注。

小时线·超卖但没有底背离

首先从小时线去看，除能源板块此前因超买严重，昨天的下跌尽管跌幅较深，但也没有打到超卖区域。

其余八大板块小时线全部进入超卖区间，小时线根根收阴，这种急杀下所有板块都没有底背离出现。日内并没有一个很好的抄底机会。我甚至认为下周一指数会继续低开直接向下测试2120。

日线·行情的可复制性

日线方面，标普当前的两个主要支撑在2120,2100。标普有效跌破2100是一件比较难的事情，2100点（理解为附近即可）是过去一年多来标普指数反复测试过多次的位置，这一区间有大量的筹码，密集的成交，足够的量能堆积。

极端情况下，指数会跌破2120测试2100。（最放心的走法是击穿2100后收回然后set up，追溯历史，你会发现这半年2.11，颈线1950，退欧等均是这种走法）

关于行情的可复制性，除了指数中期上涨会回测重要支撑外，回顾今年以来的几次发文，2.11反弹（恐慌指数历史关键位，底背离），6.08美股阶段性见顶（日线超买，平均股价重心下移，指数失真），退欧后2000点诺曼底登陆（基本面未改），均有发文提及。

（期间错误判断了4月下旬的见顶，我至今仍认为6.08的见顶其实只是4月底的翻版）。

市场规律很多时候是有迹可循的，喜欢技术的朋友，可以查询前文。

恐慌指数  $(UVXY)$  $(TVIX)$

恐慌指数进入超买区间，VIX若回落至16下方，对应大盘企稳。

观点

操作上，尽管没有预见到这次急跌，但是我认为本月存在buy dips 的机会。每一次深蹲，都是为下一次起飞做准备，尤其是在美股即将到来的强势月份。

我很乐意看到标普SPX在2100-2120区域企稳，之后反复攻击阻力2035 2049 2075 收复失地。

And most importantly  it will go even higher in Q4. $(SPY)$

Just be patient.

个人观点，供交流学习。#熊市来了吗#