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比起上周因 $英伟达(NVDA)$ 标志性的财报而迎来的全市场AI盛宴，本周相比AI股的蓄力，反而是其他中小盘个股迎来了机会。Morning Star的Barometer显示，小盘成长和小盘价值股更受投资者欢迎。 其中，本周以来，小盘成长股的涨幅更大一些。 首先，投资者风险偏好的增大是最根本的原因。 以偏好较高的机构投资者Cathie Wood为例，在没有持仓 $英伟达(NVDA)$ 的情况下（没有受益于AI狂欢），本周的表现远超大盘。 数字货币概念股，如 $Coinbase Global, Inc.(COIN)$ $Marathon Digital Holdings Inc(MARA)$ 等，在近期的数字货币暴涨行情中迎来热潮。 医药概念股，也在小盘的生物科技公司的崛起中迎来机会。 $Viking Therapeutics, Inc.(VKTX)$ $Beam Therapeutics, Inc.(BEAM)$ 等 其次，本周正值部分二线成长股公布财报，也增加波动性。 有些公司在财报前预期强，提前透支走势，这类公司往往有更强的一致性预期，但若是而财报后的“差异”很大，更容易造成市场波动。 $Lemonade, Inc.(LMND)$ 在财报前大涨8%，而实际比预期差额很大，则盘后跌了回去。 $Beyond Meat, Inc.(BYND)$ 业绩超预期，同时触发空头回补，则出现了70%以上的暴涨。空头集中回补往往也会有连锁反应。 而空头回补也成为部分小盘股回弹的助推剂。2023年的做空之王$Carvana Co.(CVNA)$ 以及回弹不少，当前， $Bit Brother Limited(BETS)$ $儿童之家(PLCE)$ 的做空比例甚至超过140%。 此外，PCE指数公布之前，空头会更谨慎管理自己的头寸，而多头也是希望抓紧时机累积更高的安全垫。 如果PCE的数据超预期太多（通胀回扑厉害），市场会再一次走向“暂缓降息”的一致性预期，可能出现更谨慎的回调；如果PCE数据不及预期，则有利于3月降息，也是更利好成长股，尤其是小盘成长股。 如果PCE数据与预期相差不大，全市场的波动率会进一步下行，尤其是期权市场IV可能会加速回调，也会导致短期内方向不明，空头可能更不愿意长期持仓。 United States Core PCE Price Index Annual Change