社区

自从上次的那波换“村长”还有降准之后，央行在20号的今天又放了一个大招，将五年期以上贷款市场报价利率（LPR）从4.20%下调至3.95%，直接大降了25个基点。这无疑给当前的股市楼市带来极大的提振，要知道现在的股市楼市真的是太难了。

看房地产的销售数据真的是要雪崩，百强房企1月单月实现全口径销售额2555亿元，同比下降36.0%，相比于2020年的高峰期，跌到差不多只剩下一个零头了。

从目前的数据看，中国的房贷存量贷款简直是天量，目前大概还有38万亿左右的规模，LPR的下降无论是对于过往的存量，还是未来的增量都会降低不少的利息支出，都会给居民释放更多的消费潜力。值得一提的是，从2022年开始，房贷的存量规模倒是在缓慢下降，这应该是提前还贷的结果。

所以也难怪，因为预期实在太差，居民提前还贷的结果就是资产负债表的缩表，压缩消费支出，通胀下行，这个确实是一个值得警惕的信号。

LPR的调降对于房企来说算是一大利好了，一些优质的内房股，特别是像龙湖集团，万科具有较低负债率的房企来说应该能够迎来一波反弹。特别是龙湖集团，过去一直以来保持了非常稳健的经营策略，尽管房地产的下行周期受到了不小的影响，但是只要扛过去，随着行业回暖，龙湖集团目前的估值是合理的，也是很好的击球区。

2023年中报龙湖集团还有80亿的净利润，如果没有出现因为房价下跌造成的资产减值，龙湖维持在100亿净利润的规模应该问题不大，对应目前600亿的市值不算高估。

2023年的合同销售额仍然还有1735亿的规模，也算是为明后两年定下了业绩保证。而且龙湖集团最具优势的经营性收入、运营性收入服务性收入方面的规模也表现不错。

由于目前只有中报的数据，房企最新的资产负债表我们还没看到，龙湖中报的短期负债是370亿，应付账款是414亿，账上现金是700多亿，基本上是保持平衡，短期内暴雷的概率还是比较小，所以基本上还能保持正向的现金流。当然如果销售数据的快速下降的话，暴雷的概率就会加大了。

后面还是持续跟踪最新的年报情况吧，不管怎么说最坏的时刻也总算过去了，后面就是慢慢等行业和市场大势的恢复了。 $龙湖集团(00960)$