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近日，环球新材国际-七色珠光二期珠光材料工厂揭牌暨生产启动仪式圆满完成，这意味着年产3万吨珠光效应材料二期工厂生产线将正式全面进入商业化生产阶段。

 全球人工合成云母龙头 持续夯实高端产品线

$环球新材国际(06616)$ 是一家以研发、生产、销售珠光材料及人工合成云母为主等关键基础新材料的国家级高新技术企业，掌握了全球领先的人工合成云母、珠光效应材料、新能源材料等关键核心技术，是全球最大的人工合成云母基珠光颜料生产商，也是中国最大的珠光颜料生产商。作为全球人工合成云母珠光效应材料龙头企业，环球新材国际二期珠光材料工厂的启动生产不仅扩大了公司的生产规模，而且通过采用新一代自动化、智能化的珠光材料生产设备，也进一步强化了公司在技术创新方面的领导地位。二期珠光材料效应工厂的生产能力达到30,000吨/年，生产能力显著提升，公司总产能翻番，强大的产能使得公司能够满足更大规模的市场增长需求，此前，由于受制于工厂产能一直处于满产瓶颈，导致公司珠光材料产品在市场上长期处于供不应求的状态。二期珠光材料效应工厂专注于高端珠光效应材料的生产，尤其随着珠光效应材料日益被广泛应用于越来越多的高端产品领域，如化妆品、汽车、航空航天等行业，这些都是市场上需求增长迅速的高附加值产品，这也有助于公司走进更多的市场领域和进一步扩大市场份额，加强其在全球珠光材料市场的领导地位。

此外，环球新材国际于去年收购了韩国知名高端珠光品牌CQV，韩国CQV不仅拥有3家全球领先的智能工厂，而且拥有全球领先的以人工合成云母为基材的产品体系，尤其是在汽车和化妆品等高端应用领域具备独特竞争优势，CQV所生产的珠光颜料产品被广泛应用于化妆品、汽车等高端领域消费品中，因此CQV也是全球领先的汽车领域、化妆品领域、工业领域等高端珠光颜料供应商。特别是在汽车级高端珠光材料产品的应用方面，CQV是全球唯二能实现汽车级氧化铝为基材的珠光颜料产品量产的企业。此外，CQV建立了全球化的销售网络与众多知名汽车品牌、化妆品品牌、工业企业建立了深入的业务合作，因此公司在高端产品的销售渠道上具有显著优势。环球新材国际通过跨国收并购的形式，不断强化自身全球化竞争能力，并购完成后，建立起总产品超过1900个型号的产品矩阵，同时也将借助CQV在全球150多个国家和地区的销售网点和渠道，快速延伸海外市场布局，提升海外市场销售份额，进一步强化了其在全球高端珠光材料行业的地位和领先优势。

全球珠光材料需求持续增长 创新、持续、绿色与高端不谋而合

近年来，随着珠光效应材料在化妆品、汽车等高端领域中渗透率地不断提升，尤其是全球汽车珠光材料市场规模增速最快，年复合增长率为所有下游市场最高，2021年全球汽车涂料市场规模达205亿美元，弗若斯特沙利文预计2021年—2025年全球汽车珠光颜料市场年复合增长率将达47.1%。其次，得益于近年美妆行业蓬勃发展有效刺激了珠光材料的需求量，化妆品级珠光材料需求量年复合增长率达14.4%，根据Euromonitor预测，2028年中国高端彩妆市场规模有望达到1113亿元。弗若斯特沙利文预计，2022年至2025年全球珠光材料需求量依然将保持增长趋势，2025年全球总需求量将达到约116.3万吨。潜在的替代效应和渗透率的提升将让珠光材料市场在未来依然保持乐观前景。

环球新材国际-七色珠光二期珠光材料效应工厂通过智能化和绿色发展的生产方式，不仅提高了生产效率和产品质量，还响应了全球对可持续发展的需求，这不仅有助于公司在国内外市场获得更好的品牌形象和客户信任，从而增强其市场竞争力；而且，珠光效应材料作为一种功能性和装饰性材料，其环保和高性能特性与当前市场对可持续材料的需求相契合。

行业同比严重低估 未来估值增长空间显著

当前环球新材国际处于估值低位，但考虑到新工厂投产带来的产能扩张、效率提升和市场份额增加，预计公司的营收和利润将在未来几年内实现显著增长。根据此前环球新材国际财报显示，公司用于研发及生产珠光颜料产品及合成云母粉的生产厂房设计年产能近2万吨珠光颜料产品，设计年产能超1.2万吨合成云母粉。随着二期厂房正式进入商业化生产，公司珠光颜料产品合计年产量将近5万吨。这也意味着，随着二期工厂新增高端产线产能的快速释放，在当前供不应求的市场环境下，新增产能有望全部转化为收入，未来公司全年营收有望持续提升。此外，随着环球新材国际在技术创新和高端产品研发方面的持续投入，将进一步巩固其行业领导地位，为长期增长奠定基础。随着市场对公司成长潜力的认识加深，预期其估值将得到重估，提升空间显著。公司不断提升人工合成云母基高端珠光效应颜料产品的占比，又因为合成云母基珠光颜料产品在高端汽车和化妆品等下游产品领域的广泛应用，公司有望继续保持并缓慢提升当前超50%的毛利润水平，整体毛利润也有望实现大幅增长。

结论与投资建议

综合考虑环球新材国际的技术优势、规模扩张、行业地位以及未来发展潜力，认为该公司具有良好的投资价值。建议投资者密切关注公司的运营效率、市场扩张进度以及研发创新成果，这些都是推动公司估值提升的关键因素。在当前估值低位，对于寻求长期增长和价值投资的投资者来说，环球新材国际提供了一个绝佳入场点。

环球新材国际的二期珠光材料工厂投产，是公司走向高质量发展的又一重要里程碑。通过扩大产能、提升生产效率和加强研发创新，公司在全球表面性能材料行业的地位将进一步巩固和提升。对于关注科技创新和可持续发展的投资者而言，环球新材国际代表了一个具有吸引力的投资机遇，预期其未来的市场表现和估值将实现显著提升。