赶上人工智能浪潮:为什么超微电脑仍然是一项明智的投资
总结
美超微的股价上周五上涨了35%,但它仍然被低估,在人工智能驱动的服务器市场中是一项很有前途的投资。
该公司在人工智能市场的稳固立足点、与英伟达等公司的战略合作伙伴关系以及令人印象深刻的财务业绩使其在人工智能热潮中处于有利地位。
美超微的财务前景乐观,销售和盈利指引上调,债务水平可控,运营现金流健康。
投资论点
投资者对 Super Micro(纳斯达克股票代码: $超微电脑(SMCI)$ )在 2024 年 1 月 19 日星期五的表现感到敬畏,因为该公司的股价上涨了 35%。然而,即使股价飙升,现在加入 SMCI 炒作列车还为时不晚。美超微在人工智能驱动的服务器市场站稳了脚跟,与英伟达(NVDA)等公司建立了战略合作伙伴关系,以及令人印象深刻的财务业绩,使该公司处于从人工智能热潮中获利的理想位置。市场波动和客户依赖确实对公司的未来构成潜在威胁,但美超微在瞬息万变的行业中创新和保持竞争力的能力使其成为一项被低估但前景广阔的投资。
介绍
随着人工智能继续在市场上保持其赚钱者的地位,现在是投资 Super Micro Computer, Inc. 的最佳时机。这家总部位于圣何塞的科技公司通常被称为 Super Micro,是服务器解决方案设计和生产的全球领导者。该公司提供高性能和高效率的服务器技术,以满足广泛的市场需求。其中包括数据中心、云计算、高性能计算、IT 和大数据。SMCI 的主要目标与性能最大化和能源效率有关,这通过其服务器、主板和其他配件显而易见。该公司对卓越技术和进步的承诺将其推向了服务器和数据中心行业的顶端,与英伟达和三星等科技巨头密切合作。凭借创新的动力和超过 50% 的收入来自与 AI 相关的服务器,SMCI 处于一个很好的位置,可以满足现在和未来现代 AI 应用程序的需求。
财务展望
在财务方面,美超微已经公布了其2024财年第一季度的预期财务业绩。该公司最近大幅上调了销售和盈利指引,提振了我本已强烈的看涨立场。目前预计销售额将在 36 亿美元至 36.5 亿美元之间,比之前的 27 亿美元至 29 亿美元增幅令人印象深刻。此外,SMCI已将其预期每股收益从4.40-4.88美元调整至5.40-5.55美元。美超微为这些修订辩护,理由是“市场和终端客户对我们的机架规模、人工智能和整体IT解决方案有强劲的需求”。
由首席执行官查尔斯·梁(Charles Liang)领导的超微管理层对公司的向上流动表现出极大的信心,因为他们已将2024财年的收入展望修改为$10B-$11B。有些人可能会说这是一厢情愿的想法,但他们的资产负债表加强了财务健康和稳定的光环。截至 2023 年 9 月 30 日,他们的债务水平为 1.46 亿美元,可控,持有 5.43 亿美元的现金和现金等价物。SMCI高效的运营管理也体现在其健康的运营现金流上,为2.71亿美元。
这种对销售额、收益和收入的上调对包括我在内的投资者来说是令人着迷和有吸引力的。但我也觉得,这个前所未有的增长故事描绘了市场对新兴人工智能行业预期的更大图景。强劲的增长和不断增长的需求是美超微成功的简单答案,但对于展望未来的投资者来说,他们看到了人工智能的无限潜力,并认识到进入这一领域的必要性。Super Micro 是安全的切入点。
但你不必只相信我的话。SMCI的市销率(P/S)为2.5,与Microsoft(MSFT)或Nvidia等科技巨头相比,显示出巨大的增长潜力。此外,Super Micro 的市盈率增长 (PEG) 为 0.94,说明该股是如何被低估的,使其成为一个有吸引力的买入。
战略市场定位
美超微的股价在过去一年中已经飙升了300%,本周五甚至又飙升了35%。尽管增长令人印象深刻,但我相信现在投资还为时不晚。SMCI 的客户群遍布 100 多个国家/地区,目前控制着超过 600 万平方英尺的全球制造空间。这种全球影响力,加上对人工智能优化硬件的需求不断增长,使该公司在Grand View Research预测的到2030年将达到4370亿美元的市场中处于有利地位。
SMCI通过AI优化平台带来了超过50%的收入。正是这种与人工智能这个快速扩张的行业的深厚联系,在过去一年中提升了超微,所有迹象都表明这一趋势仍在继续。由于人工智能的激增,对硬件和软件无缝协同工作的服务器的需求是有史以来最高的,而 Super Micro 在这方面比任何其他公司都做得更好。
说到其他公司,Super Micro 在服务器解决方案领域的主要竞争对手——IBM (IBM)、戴尔 (DELL) 和惠普 (HPE) ——在 AI 领域的专业化程度和主导地位不如 Super Micro。超微的大部分收入来自人工智能硬件,而其竞争对手则更加重视软件和个人计算等领域。我可以看到这种多元化的积极因素,但如果我作为投资者想进入快速发展的人工智能硬件市场,我想投资一家将此作为首要任务的公司。美超微在这一领域的针对性方法不仅使其与众不同,而且还赋予其竞争优势,使公司能够快速适应人工智能的技术进步和市场需求。
此外,Super Micro 的主要客户之一是 Nvidia,它是 AI 芯片技术领域的首屈一指的参与者。这种在人工智能服务器方面的密切合作增强了 Super Micro 的市场占有率,因为该公司经常借鉴 Nvidia 的成功。英伟达今年将推出新的和改进的人工智能芯片,如H200 AI GPU和GH200 Grace Hopper超级芯片。SMCI能够发布针对这些新芯片优化的更新产品,使该公司处于成为AI基础设施骨干的完美位置。
此外,美超微正在开设一家新的台湾工厂,其马来西亚园区将于 2024 年第三财季上线。这将大大提高该公司在亚太地区的产能,该地区对人工智能相关产品的生产和制造至关重要。总而言之,SMCI对人工智能的战略关注,与英伟达的密切联系,以及扩大产能的计划,都强化了我的买入论点。Super Micro 处于乘着 AI 热潮的理想位置。
估价
尽管超级微在过去一年中表现出色,但该公司的财务指标仍被低估。美超微型的FWD市盈率(24.58)略低于行业中位数(25.09),这一事实加强了我的看涨立场。归根结底,这似乎表明市场略微低估了美超微未来的盈利潜力。如果是这样的话,那么未来的收益可能会为那些在公司仍被低估的情况下购买股票的投资者带来高利润的回报。
此外,Super Micro 的 FWD 市盈率也明显高于同行:戴尔为 12.57,HPE 为 8.17,IBM 为 17.54。这些数字似乎意味着,相对于这些公司,市场对美超微未来的盈利增长有更高的期望。与超微相比,市场似乎预计这些公司的增长会放缓,我完全同意这种观点。
同样,该公司的FWD市净率为8.39(将股价与每股账面价值进行比较),明显高于行业中位数4.27。市场似乎被美超微资产的价值以及该公司对这些资产的有效利用所吸引。这合理地表明,即使在过去一周大幅上涨之后,SMCI的增长预期仍然非常高。
在同行中,美超微的FWD市净率最高。例如,服务器领域的另一家主要公司IBM的FWD市净率仅为6.05。这再次表明,与竞争对手相比,市场对美超微资产的未来表现持惊人的乐观态度。
总而言之,我认为这些指标指向一个关键结论:现在是投资美超微的最佳时机。这是一家处于科技行业中心的公司,其增长前景和财务业绩在其市场估值中没有得到充分考虑。
潜在风险
尽管美超微的财务指标和战略市场定位令人鼓舞,但这项投资存在固有风险。该公司超过50%的收入依赖于与人工智能相关的服务器,这在人工智能表现良好的情况下是积极的。然而,如果人工智能行业发生技术中断或不可预见的市场变化,这可能会对公司的财务状况造成严重影响。与美超微竞争对手更多样化的商业模式相比,这一点尤其令人担忧。就目前而言,美超微对人工智能的重视是其优势。但是,如果对人工智能的需求减少或发生巨大变化,那么超微缺乏多元化可能会成为其垮台。同样,美超微与英伟达的合作也带来了潜在的风险。由于英伟达商业模式的相互关联性,英伟达面临的任何生产延迟或竞争损失都有可能损害 SMCI。
美超微雄心勃勃地向亚太地区扩张也带来了运营风险。新的台湾工厂和马来西亚园区可能会带来不可预见的挑战,例如成本增加、扩展问题和物流挑战。动荡的亚太地区的政治动荡、贸易紧张局势或监管机构问题也可能导致供应链问题。这些发展可能会给超微的资源带来很大压力,并可能损害公司的盈利能力。
超微的极高倍数也是一个值得关注的问题,因为它们可能意味着市场波动的风险更大。高富卫市盈率和富卫市净率通常反映了投资者的高期望,但它们也表明对市场状况、利率或经济衰退变化的潜在敏感性。此外,虽然美超微目前的估值看起来很有吸引力,但它可能无法完全反映所有这些风险。该股在过去一年中大幅增长,导致人们对上涨潜力有限的担忧,任何负面的重大发展都可能导致市场调整。
即使存在所有这些潜在问题,美超微多元化的客户群、创新的产品供应和高效的管理使该公司在驾驭市场波动方面处于有利地位。从 2023 年到 2030 年的复合年增长率为 36.8%,人工智能行业似乎也不会很快放缓,这使得投资的潜在回报值得冒险。
结论
总之,对于想要进入人工智能领域的投资者,我全心全意地推荐 Super Micro 作为起点。尽管财务业绩良好,但该公司的市场定位和低估表明这是一个强有力的买入。在公司取得了几个月的非常成功之后,有些人可能会说这是不费吹灰之力的,但我怎么强调都不为过,Super Micro的激增才刚刚开始。它仍然被略微低估,可能面临市场波动和合作伙伴关系依赖的风险,但SMCI最终由其弹性和增长潜力来定义。该公司的财务状况和扩张计划是稳定的迹象,估值指标表明这是一只被低估的股票。人工智能领域的天空是无限的,而 Super Micro 将随之发展。
转自:马克斯·费尔德曼
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- 途中相遇·01-30太棒了!🚀点赞举报