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本周交易

1-17 洋河 买入价格95.15元，占今年可投资金4% 1-17 珍酒 买入价格8.12港币，占今年可投资金3%

关于交易在当天已经分享过，买入的理由是很低估，比买点还便宜很多，买点是合理估值打五折，这比买点有便宜了三折，真是折上折。见过股票促销的，没见过这么促销的，是废纸一张，还是高成长公司所有权的一部分，未来一两年见分晓。

目前持仓

目前九大持仓：腾讯27.29%，五粮液16.96%，贵州茅台12.20%，珍酒李渡9.43%，洋河7.96%，苹果7.80%，谷歌6.95%，小米集团5.80%，阿里巴巴3.73%。目前九大持仓占比86%，还有14%观察仓仓位。

本周持仓情况

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收 益

本周开始用“有知有行”App的统计结果来展示收益情况。因为持仓分散在好几个账号，所以无法从某个证券App开到收益全貌，之前是自己在Excel表中做的统计，现在把数据都录入到了有知有行，比自己Excel更精准的计算收益率，不但可以跟多种指数对比，还可以按资金加权和时间加权计算收益率。

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本周又是寒冷的一周，跟北京的天气一样，投资组合连续三周大幅下跌，2024年内，投资组合的收益率为-6.56%，周环比下跌了2.11%；同期的沪深300指数收益率为-4.70%，周环比下跌了0.42%；恒生指数收益率为-10.20%，周环比下跌了5.49%。

同时本周投资组合收益正式跑输沪深300指数，目前落后沪深300指数不到2个百分点，让我们看看这种情况能持续多久。

落后原因是，组合的两个行业遭受重创，白酒行业和中概互联。竟然连茅台都出现了连续三周下跌，日跌幅最高3.81%，最低点到达1555，可惜没钱加仓，换仓也没有合适的，但茅台相对坚挺，后面又回到了1600以上。

腾讯则很弱，虽然一直在回购，回购力度又回到了10亿，但依然没有阻挡住下跌的趋势，本周收盘在271，竟然回到了最后一次加仓的价格，回到了游戏新规草案出台时暴跌的价格，港股真是要把低估值，低股价，超长期低估值，低估价，玩到极限。目前腾讯只有12倍，2023年营收预计6000-6100亿，1500亿+的扣非净利润，现在市值2.35亿人民币。回顾了一下去年的数据营收5545亿，相比2021年增长-1%，扣非净利润1156亿，相比2021年增长-7%。对于高增长企业来说，出现负增长确实会给估值带来负效应，估值会缩水。以往的估值是按年持续增长来算的，来的负增长，确实让投资者受打击。所以中国公司里茅台应该成长性，确定性最高的，即使在三公消费那样的场景下，营收和利润依然能保证正增长，只是增速是个位数。从2023年的业绩来看，腾讯的增长黑夜已经过去。但腾讯的护城河，核心业务明显收到了政策影响（游戏业务），市场周期的影响（广告业务）。

面对当前的情况，我建议大家降低预期，期望少了，失望也就会少一点，剩下就是努力做自己力所能及的事。

如果有持续收入可以补仓的朋友，或者刚入市的朋友，从长远投资角度来看，能在当下低价买入A股和港股中低估的优秀企业，长期收益绝对会不错。我觉得这也是长期投资中超额收益的主要来源。

想想雪球大V“乐趣”在投资茅台的前4年，持续买入，在第4年都是亏损的，这次真是体会到了投资的困难的地方，并不是一条45度的直线，而是上上下下的曲折之路。

强烈申明

本文为启程资本老韩个人投资记录，文中任何操作或看法，均可能充满启程资本老韩个人的偏见和错误。

文中提及的任何个股或基金，都有腰斩的风险。

请坚持独立思考，万万不可依赖启程资本老韩的判断或行为作出买卖决策。切记切记。

重要事项

1 苹果Vison Pro 19号正式在美国开售

仅对持股和交易感兴趣的朋友，读到这里可以退出了。如果对上述事项感兴趣，可以跳转到下面的文章继续阅读学习交流。

1 苹果Vison Pro 19号正式在美国开售

北京时间1月19日晚上九点，Apple Vision Pro正式开启预定，共有三个配置选择，满配版本价格近三万元。值得一提的是，虽然只是在美国市场预售，但用户的热情依旧是将服务器挤爆，一时间很多人下不了单。而仅在半个小时后，Apple Vision Pro的发货日期就变成了5-6周。

与此同时，许多科技数码博主和极客玩家也在通过各种渠道下单预购，某电商平台的代购价格更是一度炒到了9万。

“虽然我知道第一代Apple Vision Pro肯定不会很完美，但还是想看一下苹果的理念有什么不同，这次找朋友帮忙下了单，春节前能拿到，也算是国内的第一批玩家了”，作为XR行业的多年玩家，李峰（化名）通过朋友买到了512GB版本的Apple Vision Pro，还选配了专属镜片以及旅行盒。

Vison Pro在果粉眼中好评如潮，但有很多负面评价，有说标准绑带戴20分钟感到疼痛，电池续航不足戴不了半小时，戴久了脖子疼。

我带过最早期的VR产品，体验确实不太好，戴时间长了会晕，而且清晰度很低。

但最近去苹果商店体验，VR产品，已经有很大提高，其中pico 尝试一款拳击游戏，现实感不错。还体验了一款VR眼镜，看电影清晰度很高，如果坐在火车或家里看一会电影还是不错的。

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1968年，计算机图形学之父、著名计算机科学家Ivan Sutherland设计了第一款头戴式虚拟现实设备—Sutherland，因为形态的原因被叫做“达摩克利斯之剑”，也是被认为第一款真正意义的VR头显。55年后，Apple Vision Pro的发布，既是对“达摩克利斯之剑”的致敬，也是下一个计算时代的开端。

北京时间2023年6月6日凌晨，苹果在WWDC 2023上发布了旗下首款混合现实（MR）头显设备—Apple Vision Pro。这是被库克称之为最精彩的一届WWDC的“One more thing”，也是爆料了八年的苹果VR的最终章。

在库克的眼中，“如同Mac将我们带入个人计算时代，iPhone将我们带入移动计算时代，Apple Vision Pro将带我们进入空间计算时代”。

苹果能否再次创造历史，让我们试目以待。

美国的创新正式令人称赞，在Vision pro火热抢购之际，另一款AI硬件产品在CES上炸翻全场。有兴趣的可以去搜一搜。

这就是初创公司Rabbit近日推出的手持式AI硬件“Rabbit R1”(R1)。凭借简洁的设计、内嵌人工智能模型以及极低的定价，R1迅速蹿红，亮相仅一天销售破万台，首批设备售罄。

如果仅从设计上看，R1即使与巨头苹果近年来最重磅产品Vision Pro比较，似乎也丝毫不落下风。R1体型更加小巧、界面更加简洁、设计更具未来感，有人甚至将视为其个人智能设备的新方向。

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之前还有一款AI产品，叫AI pin,是前苹果员工创立的公司Humane开发。

作为还未正式发布就被《时代》选为“2023 年度发明”的产品，这几日已经在科技圈里爆火刷屏，甚至被称为最有可能取代iPhone的下一个颠覆性消费电子产品，大有超越VR/AR头显等创新设备之势。

看上去，它好像只是一款普通的随身设备，但是却已经能支持访问ChatGPT了！

而且是作为一个独立设备运行，不用跟智能手机配对，就能够回答用户问题、打电话、发送短信等。

Humane是由两位苹果公司的前设计和工程团队高管Imran Chaudhri和Bethany Bongiorno于2018年创立，而Chaudhri 正是初代 iPhone 设计的原始团队成员之一。

强上加强的是，Humane的最大股东还是 ChatGPT 之父 Sam Altman。

公司目前已获得来自微软、LG、沃尔沃以及高通等一共约2.4亿美元的融资，妥妥的潜力股一枚。

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本周读书

《巴菲特的第一桶金》，已读完。

本书记录的是巴菲特从100美元，到1亿美元的的过程，从10岁买入3股城市优先股，到后来一个企业一个企业的买。刚开始看本书，很吸引人，巴菲特也是从零开始，到最后赚了1亿美元，感觉可以学习复刻一下，但到后来感觉我们普通人能够复刻的不多。

如果巴菲特没有成立合伙公司，我们还可以复制他的成功，自从他成立公司以后，我们普通人能够复刻的点就很少了。

从资金方面，在没有成立合伙公司前，1956年以前，巴菲特都是一个散户，买入的股票，也没长期持有，比如盖克保险，赚了50%，就卖出了。自有资金来源，也都是打工收入，从1万美元，到离开格雷厄姆纽曼公司，已经有14万美元了，那时才26岁。当时的14万美元，已经是很多钱了，就是换算到现在，接近100万人民币了，现在在股市的年轻人，有几个能在26岁的时候有100万资金呢。我26岁时，刚毕业两年，当时工资不到3000，两年除去必要的生活支出，印象中攒了1万，当时也开了股票账户，但碰上2008年熊市，那时真的什么也不懂，进入股市，虽然打算大干一场，但其实追涨杀跌，大部分还是亏的，即使赚了，想想也不可能有太大收益，白茫茫，但当时却很兴奋，有时间上网，就瞅瞅自己的股票涨了没有。

成立巴菲特合伙公司后，巴菲特能操盘的资金就成几何数级增长，虽然第一个合伙公司只有10.5万美元，但后来不管是靠巴菲特的业绩还是本身的学历，还是在格雷厄姆公司工作后的光环，都让其融资能力大增，其后不断有人给其投资，而且还提高了门槛。

在投资工程中，不但是能发掘盖可保险这样的成长型企业，美国运通这样的遭遇黑天鹅而低估的企业，还有桑伯恩地图公司，联合印花，国民赔偿保险公司，这样有大量免费现金流的公司。

所以我们普通人学习巴菲特，只是学了他投资技能中很小的一部分，而且大部分人还学艺不精，总之巴菲特只能膜拜学习，很难完全复刻。

对于普通人来说，真正在股市挣到第一桶金很重要，但先有一桶金也很重要。最简单的一个标准，在30岁之前拥有100万可投资，并在不超过5年内挣到100万。

今年已经读了3本书。

继续阅读狄更斯的《远大前程》，已阅读1/4。

运动

本周左脚脚伤已恢复，但步数减少了，因为中午少了散步搭档，都因身体健康原因减少了散步，我其实增加了其他运动，本周1天步数达标，超过1万步。

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周四去公司健身房，运动1小时，周六早上打羽毛球1.5小时。

今天就先聊到这了，各位晚上好。各位的“点赞”、“在看”是对启程巴芒阁老韩的最大支持，感谢🙏。