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昨天说了一个股市经验规律， 今天再说一个汇市经验规律， 最近风声紧， 原谅水字数， 只看结论可直接下拉到最底部。 近十年来， 每年春节前人民币汇率都升值到7以内。 更根源的说法， 是上半年和下半年的美元/人民币汇率， 必须以汇率中枢保持反向同等的涨跌， 最终表现出来的每年汇率的技术图形， 就类似一条斜放的空心钢管（图二）； 比如说以央行心理预期的汇率中枢为标准， 大半年贬值5%那下半年就要升值5%， 大半年升值6%那下半年就要贬值4%， 大半年升值4%那下半年就要贬值6%。 $美元/人民币(USDCNY.FOREX)$ 这根源的客观逻辑就是： 出口企业要卖外币换现金过春劫年关（出口贸易）， 国家要升值拉高美元计价的GDP增长（财政经济）， 储备人民币做外汇的外国年报不能亏（人民币国际化）。 所以才有央行全年无休止反复强调的那句话， 所以才有央行在7.3/7.35的两次强力出手： “保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定（注释：年微跌/微涨），坚决防范汇率超调风险（注释：年暴跌10%以上/暴涨10%以上）。” $美元/离岸人民币(USDCNH.FOREX)$ 所以这也是年底吃饭行情的根源之一， 汇率快速上升带动人民币资产跟随升值。 有些大资金会做3个月的固定赚钱交易， 就像每年春节一定会涨的黄金/农产品， 都是一年15%或25%躺赚的固定年收益， 是纯属中国市场所独有的赏饭吃行情。 国际市场的具体操作来说， 大概是10月买人民币/春节前卖人民币， 基本上都会有5%的人民币升值空间， 除非央妈准备让美元/人民币计算的GDP负增长/出口企业集体净利润亏损10%/囤积人民币的友好国家年报亏的被追责， 这是央妈最基础/最重要的货币责任。 收益区别是看使用的衍生品杠杆倍数， 2-10倍杠杆就是10%—50%左右。 具体情况一般要看本金的金额等级， 百万美金因总收益少肯定杠杆高一些， 千万/亿美金因收益总额高杠杆低一些。 $黄金/美元(XAUUSD.FOREX)$ 至于最终见好就收的精确点位判断， 就要看10-12月各种会议表达的意思， 到底是10%的过去双边宽幅区间波动容忍， 还是12%的现在双边宽幅区间波动容忍度， 或者15%的未来双边更宽的汇率涨跌通道。 基于根源逻辑、最新表述、市场表现， 2023年央行所容忍的波动区间是10%， 更精确的是7.368—6.697（≈10%）。 所以依然保持我半年之前的判断： 2月春节人民币会升值6.9左右。 2024年人民币最低可升值到6.5， 最高升值也许可触摸6.26左右（15%波动区间）。 @小虎资管