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日本股市再创新高，日经225指数已经连续收于高位，接近。泡沫时期的巅峰 国内投资者恨铁不成钢，反而把场内的日经ETF买到溢价。 华夏野村的 $日经ETF(513520)$ 溢价23.7% 华安三菱的 $日经225ETF(513880)$ 溢价10.8% 易方达日兴的 $日经225ETF易方达(513000)$ 溢价9.5% 工银大和的 $日经ETF(159866)$ 溢价16.4% 日本股市虽然的确是2024年以来表现最好的市场，不过这样的溢价的确也透支了太多了收益率。 大家猜一猜，A股的日经ETF溢价，最终都会被谁收走呢？ A.股民收进腰包 B.交易所or清算机构拿走. C.AP（一级市场授权参与方）或ETF发行方 日本股市走强，有几个综合因素：长期维持低利率，从企业层面上刺激经济、增大内需和投资，从股市层面降低了融资利率。而日本财团也相当于美股“七巨头”一样在二级市场上有重要的地位，并且估值较低、分红较高，支持了资金流入。 投资者日本市场的简单方式 相比起来，美股市场的日本ETF因为有更强的流动性、完整的做空机制、配套的衍生品，很难出现这么高的溢价，因为一旦出现，套利者就来了。 $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ 1.直接选择二级市场ETF和期货。 如果不是对日本公司有研究，直接购买大盘ETF即可。 针对日经225指数的： $日本ETF-iShares MSCI(EWJ)$ $Franklin FTSE Japan ETF(FLJP)$ $JPMorgan BetaBuilders Japan ETF(BBJP)$ 能有风格投资的ETF： $日本股利指数ETF-WisdomTree(DXJ)$ $iShares Currency Hedged MSCI Japan ETF(HEWJ)$ $Xtrackers MSCI Japan Hedged Equity ETF(DBJP)$ ，针对价值股、小盘股等不同风格类型的ETF $iShares MSCI Japan Value ETF(EWJV)$ $Ishares Msci Japan Small Cap Ind(SCJ)$ 等等。 此外，投资日经期货也能以小博大 $SGX日经主连 2403(NKmain)$ $OSE小日经2403(JMI2403)$ $OSE小日经主连 2403(JMImain)$ 等。 2.巴菲特的“日本财阀”持仓 像巴菲特一样，产业广、竞争力强的财团自然是优选，巴菲特的持仓有一定“巴菲特光环”。 巴菲特对于多家日本财团持股超5%， $Marubeni Corp.(MARUY)$ 丸红商事、 $三井物产(MITSY)$ 、三菱商事 $三菱日联金融(MUFG)$ 、 $Itochu Corp.(ITOCY)$ 伊藤忠商事以及住友商事 $三井住友金融(SMFG)$ 。 这些大财团的表现均远远超过日经大盘的表现，就跟美股科技股七巨头远超 $标普500(.SPX)$ 一样。 3.其他大型综合性公司。 头部日本大企业，往往也是相应领域而佼佼者。 例汽车行业的 $丰田汽车(TM)$ 、 $本田汽车(HMC)$ ； 制造业的基恩士$Keyence Corp.(KYCCF)$ 基恩士； 半导体的东电 $Tokyo Electron Ltd.(TOELF)$ ； 娱乐行业的索尼 $索尼(SONY)$ 、任天堂 $任天堂(NTDOY)$ ； 医药行业第一三共 $Daiichi Sankyo Co., Ltd.(DSKYF)$ 、武田 $Takeda Pharmaceutical Co Ltd(TAK)$ ； 化工行业的信越化学 $Shin-Etsu Chemical Co., Ltd.(SHECY)$ ； 电信行业的日本电信 $Nippon Telegraph & Telephone Corp.(NPPXF)$ 、以及 $阿里巴巴(BABA)$ 的老朋友软银 $软银集团(SFTBY)$ ； 消费品中的优衣库的母公司迅销 $Fast Retailing Co. Ltd.(FRCOF)$ 。 交易注意 有日本市场交易权限的投资者，可以直接在二级市场交易日本股票。大统一购买力的券商都可以直接使用日元负债来购买日股，节省利息。 此外，今年日本央行的货币政策可能会有所变化，潜在的日元升值也可以通过购买日元或者日元期货 $日元主连 2403(JPYmain)$ 日元ETF $日元ETF-CurrencyShares(FXY)$ 来对冲。 相关阅读： 巴菲特“盯上”的日本资产，我可以参与吗？ 为何日本央行也能影响你的美股账户？