美股有理由创新高,这个因素会成为最大助推!

12月FOMC上周落下帷幕,利率结果与预期一致,不过美联储主席鲍威尔的意外“转鸽”让市场大放异彩。同时,联储点阵图上2024年的利率中位数显示,2024年全年预计降息三次,超过此前市场预期的两次。

这种往市场预期“靠拢”而非“敲打”的动作,让股市和债市双双狂欢。

市场对降息的预期可能更激进一些,CME的利率观察显示,市场预期2024年降息6次。

“渐进式”降息是最大可能

经济增长放缓是美联储降息的首要考虑因素,而当前的经济数据并没有明显的放缓迹象,且“软着陆”是一致预期。因此,美联储三号人物也出来强势鹰派喊话,说“目前没有真的开始讨论降息”,言下之意是市场不要开心地太早。

当然,大宗商品价格的不断下行也是需要考虑的重点,因为类似历史上的80年代末和90年代中期,商品价格下行可以触发失业率走高和PMI收缩,当时的美联储也进行了“渐进式”降息——降一阵,观察一下,有必要的话继续降。

此外金融条件过早下行可能再度激活地产增量需求当前房贷利率已飙升至7.5%,超过了7%的租金回报率,市场已经自动调节,而若降息节奏太快,则会再度刺激需求。

同时,虽长期国债收益率一路下行,但是Q1的新债发行的对市场供需的扰动依然存在。美国财政部预计明年一季度净发行美债6440亿美元,高于今年四季度,这可能对又转负的期限溢价带来扰动。

美股反而最为受益?

相比美债的不确定性,当前的美股交投更为活跃,在FOMC会议前后,三大指数 $标普500(.SPX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $道琼斯(.DJI)$ 连续第六个交易日录得涨幅, $罗素2000指数ETF(IWM)$ 涨幅高达2.8%,远远超过其他三大指数,这表明投资者对2024年初的经济感到非常乐观。

消费指标在美国至关重要,零售销售的同比增长率,当通胀调整后的消费数据下降超过1%时,它会与经济衰退的开始相吻合。11月份实际零售销售同比增长了近1%。

支持美股资产继续上升的一个重要因素——近6万亿美元的闲置现金储备(现金资产)

这部分资金,目前暂时享受着5%以上的货币市场收益率。随着美联储降息预期开始,这部分的短期基准收益率将下降,投资者可能会开始将这笔巨额资金重新配置到其他资产类别上。在上周之后,这种情况已经开始出现了。

接下来可能继续会看到一些资金流出货币市场并追逐这波上涨,当然未必是大规模的流入。投资者保持乐观,主要是基于持续积累的大量流动性。随着短期利率的峰值明显已经过去,这种流动性可能会达到顶峰。

# 不想努力了,要不买点美债对冲风险?

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评论15

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  • 能不能别瞎搞
    ·2023-12-19
    精彩
    利率市场压住5次 不知道你的两次从哪里来的 然而实际上只有3次 也不知道涨什么
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    收起
    • 能不能别瞎搞回复ckxy2008
      明白人
      2023-12-20
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    • ckxy2008
      参考2019年底的无理由大涨,没有理由就是涨,基本上都是共和党或者民主党拉指数保选票的,现在除了几个大公司,其他股票基本上腰斩的都是客气的,参考茅台之于a股,拉指数这种美国是所有人的祖宗
      2023-12-20
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    • ckxy2008
      判断方法很简单,选中两次指数相同的时候,你手上股票的价格差,就知道当前是真牛市还是保指数就行了,比如现在大盘是新高,看看手上的股票有几个新高就行了
      2023-12-20
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  • xinffu_37457
    ·2023-12-18
    这篇文章不错,转发给大家看看
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  • 蒋莎莎
    ·2023-12-19
    [微笑] [开心]
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  • 赵恒毅
    ·2023-12-20

    不错

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  • 倪文珍
    ·2023-12-19
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  • 超越666888
    ·2023-12-19
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  • Lydia758
    ·2023-12-18
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  • 学思践悟
    ·2023-12-18
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  • 雪花朵朵开
    ·2023-12-18
    [愤怒]
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  • 勇勇勇
    ·2023-12-18
    [财迷]
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  • 奇思异想
    ·2023-12-18
    [开心]
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