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令人绝望的行情，港股自年初见顶以来，一路下跌，如今大有跌破去年10月低点的态势。 这要换做年初，防疫政策取消，憋屈近3年的国人打算撸起袖子加油干，任谁也无法想象，2023年会走成这样。 如果世界的命运是想通的，你跌、我跌倒也还好，最难受的莫过于其他国家的股市蒸蒸日上，唯独我们深陷熊市。 从目前来看，恒生指数是要连跌4年，创历史记录了！ 市场一片悲观之下，恒指是否会创下新低？抑或是补上16138.22-16157.98点缺口之后就掉头向上呢？ 先看恒指下方的这个缺口，我发现在美股市场并无缺口必补的情况，无论是指数还是个股，上涨或下跌途中都有很多缺口，而且在很长时间里都不会补缺。 但在A股，一直有一个神奇的理论，就是缺口必补，即在一波上涨行情中，如果指数有一个向上的跳空缺口，则该缺口一定会在接下来的行情中补掉。 由于这一现象屡屡出现，以至于A股形成了缺口必补的理论。 等等，这篇文章是在探讨恒生指数会不会创新低，谈这么多A股干啥？ 答案是港股有A股化的趋势，主要是港股通开通之后，南下资金占港股的成交额比例大幅提升，根据最新的数据，今日南下资金总成交额144亿，占全天港股成交额比例为16.2%。 如果从净流入来看，南下资金今年净买入3241亿港币，已成支撑港股的主要力量。 正是南下资金的话语权越来越大，一些A股的坏毛病也被带入了港股市场，比如短线交易，最近一年，每逢港股大跌，南下资金就疯狂买入，而后如果港股单日大涨，南下资金反而大幅净卖出，如此反复多次。 因此，我极度怀疑港股也会沾上逢缺必补的毛病，从这点上看，只要恒指再稍微跌一跌，下方的缺口就补上了，如此，或许会迎来支撑。 考虑到接下来有重要的经济会议召开，不排除会创出利好消息刺激股市。 以上是技术层面的探讨，从基本面来看，今年港A股集体大跌的源头在于房地产泡沫破裂，地产投资及居民消费大幅下滑，加上出口萎靡，拉动经济的三驾马车全部熄火。 展望未来，房地产或将步日本后尘，如万科集团创始人、董事会名誉主席王石11月28日在《财富》全球论坛上说，日本30年前发生过的事情，中国正在发生。 “中国房地产的问题才刚开始，调整当中还会有暴雷，还会有债务违约，但是政策层面我们已经看到了变化。如果调整得好，借鉴日本经验，我认为3~5年能调整过来。但是不要抱希望说，政策对了，明年或后年就会好，这不可能。”他说。 地产持续低迷下，相关产业链和消费都很难好起来，唯一可以指望的是出口，从今日公布的11月进出口数据来看，刚好印证了这一点，其中，出口同比增长0.5%，但进口下滑0.6%，大幅不及预期。 因此，基本面港股仍承压，唯一好的地方在于经过大幅下跌之后，恒生指数市盈率已经逼近2008年金融危机时： 此时下注，赢面略大，唯一值得商讨的是，到底是抄底港股，还是追高美股的收益会更好？ $恒生指数(HSI)$ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $香港交易所(00388)$ $美团-W(03690)$