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$Snowflake(SNOW)$ 公布Q3财报后，盘后上涨了9％.

作为云服务成长型公司的领头羊，其业务也受到非常多风险偏好较高的投资者的关注。

Q3业绩超出预期，营收为7.342亿美元，同比增长35%，高于市场预期的6.753亿美元，主要得益于超预期的产品收入增长，也是成长型公司中增速较快的之一。同时每股调整收益为0.25美元，高于预期的0.16美元。

值得注意的是公司开始盈利，EBITDA从一年前的亏损3100万美元增至1.85亿美元。同时也带领公司的自由现金流达到新高的2.39亿美元。

当然，这也代表以后需要更注重运营效率，投资者除了关注成长性，还会关注利润率。意味着这些公司也进入下半场的角逐。

指引方面，预计Q4的产品收入将在7.16亿美元至7.21亿美元之间，同比增长29％至30％，预计调整后的运营利润率约为4％。同时，全年营收为26.5亿美元，之前的预期为26亿美元，全年调整后的运营利润率从5％上调至7％。

增长率虽然还能保持在30%+，但下滑趋势还是会影响，净收入留存率有所提高，但运营利润率仍然较低。此外，来自Databricks 和云计算巨头的竞争威胁也值得关注。