社区

动力煤基本面：本周产地煤价与港口煤价走势分化。产地方面，榆林区域稳中偏弱运行，随着市场情绪降温，用户拉运积极性下降，当前价格持稳煤矿仍占多数，但是下调价格的煤矿数量逐渐增加。鄂尔多斯区域销售较前期转弱，降价煤矿持续增加，不过当前需求支撑仍存在，部分煤矿降价后车辆有所增加。晋北区域受港口市场走弱影响，用户采购心态趋于谨慎，部分煤矿销售压力加大，价格小幅下跌。

港口方面，需求延续疲弱状态，叠加疏港压力下有部分货源低价成交，共同对市场情绪形成明显打压。不过，当前部分贸易商认为，随着气温持续下降和经济预期向好，后期需求终将会释放，因此也不愿意低价出货。

进口方面，本周进口煤市场情绪整体较为平稳，外矿报价基本与上周末一致。当前进口煤价格相比内贸煤存在一定优势，部分终端仍有采购需求，但对于后市存在不同看法，需关注后期内贸煤市场走势。我们认为当前高库存是影响煤价预期走弱的主要因素。本周北港库存环比虽有所下降，但仍较同期高仅800万吨，下游电企稳定拉运长协煤，库存维持稳定，对市场煤鲜少采购。港口在高库存和疏港压力下，市场情绪较为低迷，成交量下降。政策保供带来的高社会库存，叠加暖冬预期，目前来看今冬较难出现煤炭供给短缺的问题，后续仍需关注气温变化及终端电厂消耗情况。

“双焦”基本面

本周双焦市场偏强运行，部分钢厂上调焦炭采购价格。焦煤方面，本周延续上涨势头。供给端，个别煤矿受事故影响产量恢复不及预期，安全检查或将趋严，煤矿供应量收紧。焦炭方面，焦企受生产事故、安全检查、焦企入炉煤成本走高等影响，焦炭库存低位运行。下游伴随钢厂利润修复，铁水产量保持高位，对焦炭需求向好，市场情绪高涨。钢厂方面，钢价回升，钢厂效益有所好转。但由于原料价格涨幅过快，进一步扩产动力不足。目前看来成本价格维持高位将会造成供需双弱局面，钢价或发生高位震荡。