社区

虎友，你好！

在上节课中，我们主要探讨了债券的定义和分类，并了解了债券的五个基本要素。这节课，我将带你学习：为什么要投资美国国债以及投资风险。

此外，我还会手把手教你如何计算美国国债的回报。

一、为什么要投资美国国债

许多虎友可能会说，与股票、期权等资产相比，美国国债的回报太低，感觉没什么吸引力。

当然，如果只看未来的潜在回报率，债券似乎确实不那么吸引人。但从长期资产配置和风险管理的角度来看，美国国债具有三个独特的优点：

1、投资门槛低

不同于许多其他需要高起点投资的债券产品，在 Tiger Trade App 上，购买债券的门槛非常低。

以美国国债为例，目前在Tiger Trade App上，最低只需1000美元就可以投资国债。此外，购买国债的交易过程非常简单，类似于购买股票，我将在最后一课详细介绍交易步骤。

2、风险较低

相对于股票、期权等资产，债券的风险较低。如果你购买的是像美国国债这种具有主权背书的债券，基本上不会面临信用风险。毕竟，迄今为止，美国国债从未发生过信用违约。

3、收益稳健

债券提供固定的票息，只要持有，就可以按期获得派息，不受市场波动的影响，回报相对稳定。在到期后，你还能拿回你的投资本金，这非常适合那些不愿承担高风险的投资者。

二、债券投资的两大风险

尽管美国国债具有低门槛、低风险和稳定回报的特点，但仍然存在一些潜在风险。除了汇率因素外，投资债券主要会面临两种风险：信用风险和利率风险。

1、信用风险

信用风险是指债券发行者无法按时偿还本金或支付利息的风险。信用风险对债券的影响非常重要，因为它直接影响着债券的价格和投资回报。

一般来说，信用质量较高的债券通常具有较低的回报率，而信用质量较低的债券通常具有较高的回报率。

像养老金基金和保险公司这类机构投资者，通常更倾向于持有高信用债券，因为它们更加关注本金和稳定的利息支付。另一些机构投资者，如高收益债券基金，可能更倾向于寻求较高回报，愿意承担较高的信用风险。

2、利率风险

利率风险是指债券价格可能因市场利率的波动而发生变化的风险。

利率风险是债券市场中最显著的风险之一，那为什么利率会导致债券出现风险呢？我给你举个例子：

假设你购买了一张面值为 1000 美元，票息率为 5 %的 10 年期固定利率债券，也就是说，这张债券每年会支付你 50 美元的利息（1000 * 5%），并且在 10 年后到期，届时你将被返还 1000 美元的本金。

但是，在你购买了这张债券之后，市场利率由 5 %上涨到了 6 %；

在这种情况下，你 5 %的债券票息率吸引力就会大大降低，因为新发行的债券的票息率更高。如果你决定出售你的债券，债券价格可能会折价，因为其他投资者有更高利率的债券可以选择。你只能折价出售你的债券，从而遭受一定的资本损失。

请注意，美国国债一般只会面临利率风险，公司债券和极少部分的市政债券既会涉及利率风险，也会涉及信用风险。

三、国债的盈利方式

现在，让我们更深入地了解如何从美国国债中获得收益。

1、票息带来的收入

购买债券后，通常会按照债券的面值和票面利率定期获得票息收入，通常是每半年或每年支付一次。

2、购买债券的价格差额带来的收益

债券价格会随市场波动而变动。我们之前提到过，价格较低的债券具有较高的到期回报率。因此，如果你以较低的价格购买债券，到期后你将获得更高的回报。

3、低买高卖带来的收益

与股票类似，债券可以在交易中买入和卖出。这意味着你可以像股票一样通过低价买入高价卖出来获得收益。然而，相较于股票等资产，债券的价格波动相对较低，所以短期内价差可能不会太大。

四、如何计算国债收益

了解了如何获得美国国债的收益方式后，现在让我们看看如何计算这些收益。在美国国债投资中，我们经常接触到两种收益率：当前收益率和到期收益率。

1、当前收益率和到期收益率

当前收益率（Current Yield）是基于债券的当前市场价格计算的。它表示投资者在购买债券后，每年可以获得的实际利息收益。请注意，当前收益不考虑债券的到期日，仅基于当前市场价格和债券的票面利率来计算。

计算方法：当前收益 = （年度利息支付金额） / （当前市场价格）

举例：假设你以 950 美元的价格购买了一张面值为 1000 美元的债券，票面利率为 5 %。则它的当前收益为（0.05 * 1,000） / 950 = 5.26%。

到期收益率（Yield to Maturity，YTM）是投资者持有债券至到期日可以获得的总收益率，它可以度量以不同价格买入债券的回报率。

到期收益率一般不需要自己计算，在产品界面中就可以轻松找到。

（图片来源：Tiger Trade app）

一般来说，债券价格越低，到期收益率越高，反之则越低。

2、到期收益的计算

接下是大家最关心的问题了：在实际交易过程中，如何计算购买一张债券可以获得多少到期收益？举个例子：

如果你以 950 美元的价格购买了一张面值 1000 美元的美国国债，票面利率为 2.5 %，该债券在 5 年到期之后，你一共能赚多少钱呢？

（1）计算每年的利息收益（年度利息支付金额）：

• 票面利率是 2.5 %，即每年支付 2.5% x 1000 美元 = 25 美元的利息

（2）计算总的利息收益：

• 每年的利息收益 x 持有期限 = 25 美元 x 5年 = 125 美元

（3）计算到期时获得的本金收益：

• 本金收益 = 1000美元-950美元=50美元

（4）计算总的到期后收益：

• 总的利息收益 + 到期时获得的本金收益 = 125美元 + 50美元 = 175美元

到期收益的计算方法是不是特别简单呢？你也可以找到一支国债一起计算下最终能获得的收益哦！

到这，这节课我们就讲完了，下节课我会带你继续了解美债产品选择和一些简单的美债投资策略，我们下节课见！