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只为铁粉而生     

  ✎昨天，我们公布了10月份的CPI和PPI数据。

结果，CPI又跌了0.2%，同比环比均下跌，而PPI则跌了2.6%，环比则持平。

当然，我不能说处于通缩或者有通缩风险，毕竟都已经定调了，不争论。反正今年CPI就一直在零附近晃悠，而且往下的力量似乎更大。很多人都要让猪肉出来背锅了，毕竟猪肉价格的确在下滑，而且是对CPI影响最大的食品支出。

不过，猪肉价格大幅下降，本来应该对应的是大家都能够吃上更多的猪肉，毕竟我们还不是那种顿顿猪肉，没有提升空间的日子。前三季度，我们的生猪出栏数量同比只增长了3.3%，低于了GDP的增速。可能是大家健康观念提高了，吃素的人越来越多了。实际上，扣除食品和能源价格的核心CPI，涨幅也只有0.6%了，随着后边油价再跌，估计也要奔向零了。

对于CPI的趋势，其实是一直符合我的预期----这和大多数分析师是不同，甚至相反的。这次的CPI数据，和两个数据出现了不一致的地方。

一个是社会消费零售总额，这个数据进入三季度以来在开始大幅度恢复，增速甚至超过了GDP增速。但是没有想到，这并没有拉起CPI上涨，可能生产端供应太过充足了。

另外一个是我们的进口数据，10月份进口如果按照人民币计价，增长了6%，这是今年罕见的进口增速回正。一般而言，这意味着国内的需求正在恢复。

另外，很多朋友都告诉我，身边的东西在涨价，不过我认为这更多是消费支出结构的差异，机械、电子类的东西，降价很多。好的是，现在我们似乎认识到了问题。在央行的三季度货币报告中，明确指出当前的一个任务，就是要推动物价低位回升。

目前，高端的白酒涨价潮已经来袭。茅台就宣布提价20%，一度登上了热搜，此后，泸州老窖和五粮液都宣布涨价。不过，这能否传递到最终的消费者层面还是未知数，我之前的分析认为，大部分都是压榨了经销商的利润。

而低端的产品中，率先涨价的是康师傅。康师傅的冰红茶，一直号称D丝国民饮料，这种饮料很神奇，热着喝像那啥，常温难以入口，但是冰镇后号称神水。而康师傅的方便面，则更是国民必备的廉价食物了。随着外卖价格普遍飙升到了20元以上，方便面们的春天也回来了。

也许是价格的传递还需要时间吧，反正也不会直接发钱刺激经济，所以我们只能做一个旁观者了，我们自己用来分析宏观经济走势，并且指导投资就行了。