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公元前7世纪，亚里士多德在著作《政治学》中提到了古希腊哲学家泰勒斯运用期权赚钱的故事。某一年泰勒斯预测到明年将迎来橄榄的丰收年，他想到了榨取橄榄油所不得不需要的橄榄榨油器，于是他找到了榨油器的拥有者们，支付了一小笔费用“权利金”用于锁定明年的榨油器使用费。一年后，橄榄果然丰收，泰勒斯高价卖出榨油器使用权而获利丰厚。 古希腊哲学家泰勒斯 在上世纪80年代，麦当劳要推出名为“麦乐鸡”的新产品，但鸡肉价格波动大，价格不稳定。为解决这问题，他们找到了当时的交易员后来的桥水基金老板达里奥。雷达里奥并没有直接处理鸡肉采购，而是把注意力放在了小鸡和饲料上。他意识到饲料价格波动较大是导致鸡肉价格不稳定的主要原因。他的解决方案是利用期货市场，以一种谷物期货和豆粕期货的组合来锁定成本，保证了饲料成本的稳定，从而也就稳定了鸡肉价格，麦乐鸡成为了麦当劳的一个爆款产品。 麦乐鸡背后的期权故事 第一个故事是最早关于看涨期权的历史记载，这是运用了期权的杠杆属性而放大收益的例子；而第二个故事则是运用了期权的风险对冲属性减少价格波动风险的例子，这两个例子都是期权运用两个最重要的运用场景。 期权是美股投资中的味精，只要撒上那么一点点，一锅汤的味道立马就不同。能否熟练运用期权，这是美股投资中隔着菜鸟和老鸟之间的门槛。 对于大多数美股投资者（包括我自己）来说，一开始接触期权都是被类似于第一个故事的励志宣传吸引的，“期权就是加了杠杆的股票”，比如说“谁谁谁买了一个末日期权，财报后股价暴涨，获利300倍！”，然而玩美股时间长了以后，就知道这样的故事其实是存在幸存者偏差的，在大多数情况下，买入末日期权都是亏的，如果拉长时间线，能赚到钱的概率就和买彩票中头奖差不多。 期权最重要的作用是让你能拿得住你所认定的好股票，下图就简单说明了如何通过Sell Put和Sell Covered Call的期权策略来持续平稳地拿住你说认定的好股票。在这个策略中，因为你始终都是期权卖家，时间是你的朋友，除了股价上涨之外，还能赚取额外的时间价值。 期权卖家策略 对于刚入门的普通散户来说，一开始上手期权的时候一定要两条腿走路，就是说押注看涨的同时，也要在看跌的方向上买保险，预先把可能的最大损失锁定在一个范围内，虽然会因此损失一些盈利。不要只押一个方向，单纯地只看跌或者只看涨，比如买单腿的Call或者Put就是属于这种情况。又比如卖Put的时候一定要有能买入正股所需的现金，如果没有相应的现金，那就是裸卖看跌策略，这就是单腿期权，是一个下方风险敞口完全打开的高风险策略，裸卖看涨策略就更是如此。 经济的烂数据成了股市的好消息 星期五公布的10月份大非农（非农业就业人口变动）数据大幅不及预期，显示就业市场开始恶化，新增的岗位中政府岗位竟然占了1/3，而剩下2/3的岗位中，医疗保健和社会援助等薪资较低的职位又占了80%以上。失业率上升到3.9%，高于预期0.1%，平均每小时工资年率又低于预期，这些数字都是美联储乐于看到的。 来源：汇通财经 这样的消息推动下，本周的长期短期国债收益率大幅下降了0.3%之多。 10年期国债 收益率曲线也跟着下沉了。 这样的消息推动下，12月份加息的概率从20%左右一下子跌到了5%。 12月份加息的概率跌到了5% 而降息预期也从明年6月份提前到了5月份。利率预期提前了，那么提前反应的股市就涨上去了。 降息预期提前到了明年5月 根据Bespoke Investment Group的数据，自1945年以来，11月是全年表现第三好的月份，平均收益为1.47%，并且有三分之二的时间实现了正回报。在过去的40年中，S&P 500在11月的平均表现为+1.59%，而在过去的十年中，平均表现为+3.2%。只有4月和12月的平均表现和出现正回报的持续性是高于11月的。根据Bespoke的数据，从历史角度来看，11月和12月是表现最好的两个月，平均收益为3.0%，并且75%的时间实现了正回报。 另外，股票基金的资金流入和公司的股票回购，也被视为11月市场多头的主要支撑。高盛估计， 11月，每天将出现股票基金流入约25亿美元的资金，以及在月中稍晚时，公司股票回购将每日流入约为50亿美元。 这个星期操作：拆开对冲保护 大盘涨了一个星期，我的操作主要是拆开对冲保护，为上方盈利腾出空间。 年初至今收益率：85% 我的持仓规划和更新（10月份） 新开仓 $奈飞(NFLX)$ 。流媒体内容制作的龙头，我家人都很喜欢奈飞的剧集，爱屋及乌吧。同时，NetFlix股价正好在一个下行中，技术面上是一个加仓的机会。 $特斯拉(TSLA)$ $微软(MSFT)$ 精英团队实盘赛10月份第二名，年度总成绩第二名[得意] 我们团队的名次 老虎的奖励很给力 我的个人成绩 在慢慢变富的路上与你同行 欢迎订阅我的交易分享 - 谋定后动的个人主页 你的点赞转发评论是我持续输出内容的最大动力 获得老虎社区星级创作者徽章，谢谢大家的捧场[抱拳] 看完点赞，好事不断！ 过去3个星期的周记 2023年第43周——大盘破位下杀接下来怎么办？【老虎社区星级创作者🥇】 2023年第42周——如何熨平持股时的情绪波动 2023年第41周——每次战争都是美股黄金坑【老虎社区星级创作者🥇】 我的期权系列文章（900万阅读量，3万点赞） 【月入两万刀期权实战】给期权初学者的建言（3月篇）【“期权头号玩家”征文一等奖】 勿忘初心 我们投资的目的是让我们的生活变得更好，有更多的时间陪伴家人或者做自己喜欢的事情，而不是相反。 本人爱好航拍，这里分享我的航拍作品。 疫情期间的新加坡滨海花园（2020年）