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今天凌晨美股盘后 $亚马逊(AMZN)$ 公布了2023年第三季度财报，财报显示第三季度亚马逊总营收 1340.8 亿美元，同比增长 12.6%，超过市场预期。亚马逊净利润为99 亿美元，同比大增244%。从数量来看确实是超市场预期，而且经历了去年Q4滑铁卢之后，亚马逊已经触底反弹，本季度算延续了良好的表现。 

一、整体核心数据

亚马逊业务主要分两块，零售和亚马逊云AWS 云服务,其中服务销售是亚马逊主要收入来源，AWS云服务是主要利润来源。服务销售又分为北美业务和国际两个区。

1. 营业收入—连续2个季度增速超过10%

Q3亚马逊营业收入为1430.8 亿元（美元，下同），同比增长 12.6%，超市场预期，连续2个季度增速超过10%，显示了比较强劲的复苏，分业务来看：

服务销售：Q3收入 1200.24亿美元，同比增长 12.6%，占总收入83.9%，其中：

北美服务销售：Q3收入为878.87亿美元，占总收入的61.4%，同比增长11.5%，依然是亚马逊最大收入来源。

国际服务销售：Q3收入为321.37亿美元，占总收入的22.1%，同比增长22.5%。

AWS云：Q3收入为230.59 亿美元，占总收入的16.1%，同比增长12.3%，勉强保住了两位数增长，但是还超市场预期。

2.利润情况

亚马逊Q3经营利润达到111.9亿美元，经营利润率达 7.8%。公司的净利润为98.8亿美元，较去年同期的28.7 亿美元大幅增长244%。净利润提升一方面来源于业绩的提升，一方面来源于包括所投资的公司Rivian Automotive非营业收入（费用）中的12亿美元税前估值收益，另一方面主要得益于公司在成本控制和效率提升,比如公司继续实行裁员政策， 2023年3 月，亚马逊宣布，除1月份确认的18000人裁员之外，还将裁员9000人。

分业务来看：

服务销售：Q3经营利润为111.9亿美元，去年同期25.3亿美元，其中

北美服务销售:Q3经营利润为43.1亿美元，同比大幅度扭亏，达到疫情前水平。

国际服务销售:Q3经营利润为-1亿美元，较去年同期-24.7亿美元大幅度减亏。

AWS云：Q3经营利润为69.8亿美元，和去年同期的54.0亿美元同比大增29%，虽然亚马逊云收入增速勉强只有12.3%，但是经营利润却增长了29%，是亚马逊最主要的利润来源。

附:亚马逊整体财务数据

二、服务销售业务： 盈利能力大幅增强

服务销售是亚马逊最大的收入来源，其中北美零售又占了大头，从收入端来看，本季度北美和国际部分收入增速都超过10%，特别是国际零售部分连续2个季度收入增速超过10%，可以说是复苏迹象明显。

 服务销售重点要关注的是营业利润情况，从下图可以看到北美零售营业利润大幅度增加，本季度营业利润创历史新高达到43.1亿美元，国际零售营业利润同比亏损缩小至1亿美元,，也是大幅度减亏。零售业务运营利润大增，所以从Q2开始，亚马逊的业绩拐点已经出现，本季度则是延续。

三、亚马逊云：增速不高，但是利润高

从全球云业务市占率来看，亚马逊依然排名第一，只是亚马逊云近几年来增速已经明显放缓，微软和谷歌云一直在追赶。目前3家公司均已经公布了财报，其中谷歌云Q3增速22.4%，微软云增速19.4%,亚马逊云增速最低只有12.3%，但是亚马逊云利润最高，营业利润达69.8亿，谷歌则是勉强盈利。

亚马逊云增速虽然不高，但是营业利润率则达到了30%，谷歌勉强盈利营业利润率肯定很低，微软云则没有公布相关数据，但是可以推测肯定没有这么高。所以亚马逊云虽然增速一般，但却是亚马逊最赚钱的业务，不足20%的收入，贡献了接近80%的净利润。

四、Q4业绩指引

从Q4业绩指引来看，亚马逊预计2023年第四季度净销售额将在1600亿美元至1670亿美元之间，比去年同期增长7%或12%。预计营业利润在在70亿美元至110亿美元之间，高于2022年第四季度的27亿美元，略低于第三季度。从营收来看，如果增速高于10%，则是非常优秀了，相当于营收连续3个季度都能保持两位数增长，营业利润由于之前低基数，则是可以数倍增长。

五、个人点评

1.但从数据来看，亚马逊整体财报超预期的，Q2开始其实业绩拐点就已经出现了，Q3则是延续，Q4需关注营收能否维持两位数增长。

2.服务销售部分已经超过疫情前水平，北美营业利润创新高，国际部分则只亏了1个亿，下个季度或者下下个季度有望扭亏为盈，这样亚马逊的净利润数据会比较好看。

3.亚马逊云业务面临竞争比较大，增速低于竞争对手，但好在亚马逊云业务效率相对高，营业利润率远高于竞争对手。不过一旦失去了高增速，这部分的估值也会相对打折扣。

4.整体来看亚马逊经历了去年的滑铁卢后，Q2开始已经确定了反转，Q3是进一步确认，后面Q4大概率也会不错，这个美国科技巨头已经开始稳步前行了。

附录2023年Q2亚马逊财报解读：

亚马逊2023年Q2季报解读—触底反弹，开始估值修复

@爱发红包的虎妞