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本期小虎访谈中，与我们分享的虎友是 @JRcapital ，他是一位风险偏好型投资者，热衷于期权投资。 今年他在华为发布mate60系列手机之后，预计到会对 $苹果(AAPL)$ 产生不利影响，于是果断用期权PUT做空了苹果，获得了2094%的收益率[财迷]。 近期他正在操作财报季的期权，在财报前看多 $奈飞(NFLX)$ ，看空 $特斯拉(TSLA)$ 。 来吧虎友们，让我们一起来听听他的分享吧[你懂的][你懂的][你懂的] Q: Hello，老师好呀，好久不见，和我们分享一下您的近况吧 这两年来，前年操作美股期权连续亏损好多次，直到投入老虎证券的资产归零，心态有点崩溃。 今年开始就尝试投资A股，操作的策略主要是打榜策略，在涨停板上买入。操作了8个月左右，也是一直亏钱，发现A股的操作难度不比美股简单。 $上证指数(000001.SH)$ $纳斯达克(.IXIC)$ 手里还点美金就充值到老虎证券 $老虎证券(TIGR)$ ，想着炒A股之余偶尔操作一下，没想到心态放松的时候操作很不错，一个月从一千美金稳步盈利到六千美金了。 年龄30岁，职业医疗行业销售管理，昵称是因为喜欢的一个女孩子的名字简称加上资本的英文，JR-Capital。 个人闪光灯点在于，接触美股五年来一直致力于美股期权策略的研究，经过许多次的亏损归零，认真总结经验之后，可以做到稳定盈利，伺机而动。 目前在北京工作，学历本科，有三大爱好：炒股、旅游、滑雪。 Q: 您认为自己是什么类型的投资者？为什么选择做期权呢，觉得期权和正股的差别在哪里？ 我认为自己是风险偏好型投资者。 选择期权是因为，期权具有杠杆属性，一般在买入期权策略的时候，可以计算出最大亏损和最大盈利，对于投资组合的可控性更强。 期权和股票的区别，最大的区别在于期权有时间限制，有杠杆，在亏损有限的情况下可以获得很大的收益。当然如果在限定时间股票的走势没有达到目标股价，期权就会归零。 期权投资组合多种多样，无论预测股票有什么样的走势，比如：大涨、微涨、不涨、微跌、大跌，都可以设计相应的期权投资组合。 还可以把期权当做正股的保险来使用，比如：在持有正股看多头寸的时候，可以买入PUT期权，对冲正股大幅下跌的风险敞口。 Q: 看您在文章中分享过很多期权策略相关的内容，您经常使用的期权策略有哪些呢，可以和我们具体分享下吗？ 策略一：单纯的买入看涨或者看跌期权。 策略二：跨式、宽跨式期权策略，主要用于财报前预测股价有大幅波动。 策略三：看涨/看跌期权牛市或者熊市价差策略，主要用于预测股价见顶即将回落或者超跌即将反弹。 策略四：蝶式期权或者铁鹰式期权，用于预测股价将在一定区间横盘。 Q: 您使用这些策略时，有没有较为成功的操作案例可以和我们分享一下呢？ 目前最成功的就是9月初华为突然发布mate60系列手机，预测会对 $苹果(AAPL)$ 产生不利影响，之后变用期权PUT做空苹果，盈利不错。 Q: 您的行权时间和行权价一般如何确定，平时会参考期权大单吗？ 行权时间我一般是买一周之内的期权，行权价是根据期权价格选择，一般会选期权价格小于1的虚值期权。 期权大单会参考一点，但是许多时候不确定大单的背后意义，所以对于决策的影响不大，比如大单是单纯做空或者做多还是对冲保护无法判断，有些可能是组合策略。 Q: 您最成功的一笔交易是什么呢，可以和我们分享一下吗 当时纳指100ETF( $纳指100ETF(QQQ)$ )一直在连续下跌了两个月，在股价创新低的时候，分时图立刻快速的拉升，预测股价要止跌反弹了，就买入大量的QQQ。 Q: 好的，那您印象较深刻的，比较失败的一次交易可以与我们再分享一下吗 之前设计的期权组合，由于首先满仓操作，风控值很低。 $拼多多(PDD)$ 其次，当时没有考虑到一点就是做空市值PUT期权被行权的概率很大。最后导致卖出的30手PUT期权提前被行权，导致设计的期权组合失效，最后遭遇了大幅的亏损。 操作之前有点贪心满仓操作了，然后一觉醒来之后发现爆仓了，有点不敢相信，后悔和恐惧袭来，想尽快把策略平仓降低损失。 Q: 您在特斯拉和奈飞财报后有操作吗？能否和我们详细分享一下~ $奈飞(NFLX)$ 暴涨之后，设计了一个看涨期权熊市价差，目前还没有行权。预测本周五收盘之前不会超过410。奈飞昨晚一直没有突破最高价408，而且整体的大盘行情不好，今天也很难突破。 $特斯拉(TSLA)$ 设计了一个看跌期权牛市价差，预测今晚不会跌破220。 之后奈飞预计会小幅度波动，向下的概率大点。特斯拉也是小幅度波动，向上的概率大一点。 Q: 下周的财报季您有比较看好的公司吗，准备操作吗，为什么呢？ $微软(MSFT)$ ， $谷歌(GOOG)$ ， $亚马逊(AMZN)$ ， $Meta Platforms(META)$ 会操作，具体的策略需要提前一天制定。 Q: 有看到您在文章中提到投资策略的赔率和胜率之间的关系，可以和我们讲一下吗~ 我设计的投资策略里，一般会投资多个标的，比如一次投资10个标的，有做多也有做空，大部分标的期权期权投资都是亏损，只要有一两个有五倍以上盈利就可以整体盈利。 所以整体的盈利概率不高，但是选择的期权标的赔率(杠杆率)很高的。 Q: 您对初步踏入领域的期权新人有什么建议或者劝告吗？ 先学习理论在实际小仓位操作，推荐学习的书籍《期权投资策略》劳伦斯G麦克米伦著。 期权风险很大，不建议没有炒股经验的小白操作，对于期权操作者来说，除非有熟练的期权经验，否则不裸卖期权。 Q: 好的，在做期权标的时一般会关注哪些因素呢？ 高波动率的股票，将要发财报的股票。在财报季就是单纯买入PUT或者CALL，如果对于方向不确定就买入跨式或者宽跨式期权。 近期会关注热点的板块的股票，如 新能源，AI。 $蔚来(NIO)$ $小鹏汽车(XPEV)$ $英伟达(NVDA)$ Q: 您对近期市场波动有没有一些新的想法？ 目前比较关注的就是，如果巴以冲突扩大的话，市场可能会避险，市场会回调。 Q：你在投资过程中，得到的最好的教训/建议是什么？ 不要想着一夜暴富，财不进急门，要保持学习，要保持耐心，伺机而动。 Q：最后想对虎友们说？ 市场永远是对的，要对市场有敬畏之心。天生我材必有用，千金散尽还复来。状态好的时候认真操作，状态不好的时候就静下心来复盘和学习。 再次感谢 @JRcapital 的精彩分享[比心][比心][比心] 另外非常欢迎大家来找虎妞聊天 @爱发红包的虎妞 $老虎证券(TIGR)$