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一、“久旱逢甘霖”，4大王炸级利好政策涌出！

2023年8月27日下午财政部宣布降低印花税！随后，证监会又出台3大政策，包括：（1）收紧IPO、（2）严控大股东减持行为、（3）降低融资保证金！这加起来的4个政策基本上可以让A股来一个千股涨停！

现在朋友圈、各大平台上都在谈“四大王炸级利好政策”，我觉着反而让我担心，因为，预期看多的人越多，表明明天冲进去的人就越多，股价涨幅就越高，后面下跌的风险就越大！

但是，这仅仅是牛市预期而已，有点“久旱逢甘霖”的感觉，但是毕竟是“久旱”，要变成富庶的江南，还需要“经济政策”的春风！因为，股市最终的决定性因素是“经济”，而不是“交易政策”，市场长期变好需要的是“经济刺激政策”！

所以，本文分析的关键是：这4个政策对于股市的利好到底能持续多长时间？

二、“证券交易印花税减半征收”政策解读：短期利好情绪暴涨，但不具备长期利好属性

8月27日下午财政部、税务总局公告，为活跃资本市场、提振投资者信心，自2023年8月28日起，证券交易印花税实施减半征收。

印花税减半只能然投资者的交易成本降低，但是当前A股的交易印花税也就只有0.1%，也就是买1万元的股票，要交10块钱的印花税，现在减半之后，变成了只要交5元，但是1万元涨跌1个点的价值是100块，所以，短期是利好大家跟家频繁的交易，但是频繁交易并不能改变公司股票的价值，只能增加流动性。

长期而言，对于提升股价并无多大好处。

三、“收紧IPO跟再融资”：中短期减少做空力量，有利于提升估值水平。

公告是这样的：证监会充分考虑当前市场形势，完善一二级市场逆周期调节机制，围绕合理把握IPO、再融资节奏，作出以下安排：

一、根据近期市场情况，阶段性收紧IPO节奏，促进投融资两端的动态平衡。

二、对于金融行业上市公司或者其他行业大市值上市公司的大额再融资，实施预沟通机制，关注融资必要性和发行时机。

三、突出扶优限劣，对于存在破发、破净、经营业绩持续亏损、财务性投资比例偏高等情形的上市公司再融资，适当限制其融资间隔、融资规模。

四、引导上市公司合理确定再融资规模，严格执行融资间隔期要求。审核中将对前次募集资金是否基本使用完毕，前次募集资金项目是否达到预期效益等予以重点关注。

五、严格要求上市公司募集资金应当投向主营业务，严限多元化投资。

六、房地产上市公司再融资不受破发、破净和亏损限制。

总结起来一句话就是：“收紧IPO跟再融资”，也就是现在筹码都固定了，不会有新的筹码去分散当前市场里面的钱了，也就是未来几个月的“可转债、新股”都没得打了，或者很少了，市场参与者就不会卖掉股票去参与打新，这一定程度上降低了做空的力量。

四、“规范股份减持行为”：全面利好股市短中长期健康发展

具体政策是这样的：上市公司存在破发、破净情形，或者最近三年未进行现金分红、累计现金分红金额低于最近三年年均净利润30%的，控股股东、实际控制人不得通过二级市场减持本公司股份。证监会正在抓紧修改《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，提升规则效力层级，细化相关责任条款，加大对违规减持行为的打击力度。

现在确实很多小公司就想着上市，然后财务自由之后就躺平，如果“规范股份减持行为”可以执行到位，那么公司的实控人就不得不继续做好公司的经营和发展，因为发展不好，就无法减持，就无法实现财富自由，（1）这一方面有利于减少A股最大的空头，（2）另外一方面，也鞭策公司管理层和大股东持续做好公司经营活动，有力与股市长远将康发展。

五、“调降融资保证金比例”：增加多头实力，短期利好股市估值抬升。

政策是这样的：经中国证监会批准，上交所、深交所、北交所发布通知，修订《融资融券交易实施细则》，将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例由100%降低至80%。此调整将自2023年9月8日收市后实施。

这就好比以前100块，能买200块的东西，现在100块，可以买100+100/0.8=225的东西，整体来说，如果使用到极限，大概可以提升股市12.5%的估值水平。

六、总结与行情走势研判：短期利好股市暴涨，长期还需经济刺激政策支持

现阶段股市的基本面逻辑其实在这两篇文章中已经分析的比较透彻：《市场筑底期逻辑分析：如何优雅抄底？》和《当前股市处于什么阶段？——主要宏观逻辑分析》，宏观基本面上，无论是政策，还是实际的经济数据都还没有明显的转向迹象。

而股市下跌的最主要原因并不是：大股东减持，也不是印花税太高，更不是融资额度不够，甚至不是IPO太多，而是“悲观的经济现实+悲观的经济预期”。所以，中长期还需经济刺激政策支持，幻想依靠这4大政策就一天或者几天涨到4000点是非常不现实的，长期还需要宏观层面的经济刺激政策来支持，最终形成扎实的“政策底”，最终“市场底”才有可能真正形成。

因此，这个阶段，最危险的操作就是“追高”！当然，不可否认，当前就是底部区域！

至于具体的行情，明天（8月28日）大概率千股涨停，指数被爆拉，港股也会跟着收益。但是存在：高开低走的可能，这种级别的利好，涨2-3天应该问题不大，行情一旦有变，最好先出来，指数还好点，个股可能轮动变化很快！

本文是交流感悟，不做投资建议，请谨慎决策。