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实盘的真相

各位亲，每次在看实盘的相关内容之前，你一定要了解一下我这个所谓的百万实盘噱头的真相，并确认该实盘适合您的风险水平。

在真正开始之前，您还需要念如下口诀7遍：“

股市有风险，杠杆有风险，贷款有风险，抄底有风险，投资能力有差异，买着自负”

我的这个实盘有诸多限制:

一，不能承受大的风险，三年到期绝对不能损失本金；
二，200万的实盘，每个月要拿走12000左右。

这个实盘的难度，是无限大。这也是我对自己的操盘水平的极大挑战。

可能存在的风险

前面，花了几天时间，把操作策略和操作计划都写出来了。这个是我的习惯，在做一笔买入之前，把预案做出来，然后反复打磨，反复修改。
玉不琢不成器。现在，就是这个反复打磨的过程。
我这几天，也在思考，我这个方案，可能的风险在哪里，导致失效的可能性有哪些。

估值风险

宁行转债和2014年的明星中行转债，还是有很大的区别。
当初，**知名大V大卫，阿土哥，都是用中行转债上杠杆，一战而奠定万年根基。
当初，他们看到的是中行的极度低估，具备极品的属性。
那么，我们来对比一下，当初的中行，有哪些特质呢？
这是大卫当年写的总结。

“中行估值很低，动态市盈率只有4.17倍，市净率0.83。其他银行股的市盈率，浦发4.25，招行4.65，交行4.44，工行4.3。”

“中行转债更安全，因为103.4的价格，对应的债券收益率是2.26%，久期1.84，最差就是1年多赚个小钱，到期售”

“中行转债基本上转股平价，转股溢价是转债的劣势，但是中行转债不存在这个劣势”
“中行转债可以做正回购，最大可以放大到本金的250%”

总结一下，大卫谈到了四大优势：1.银行估值低 2.转债价格低，久期短 3.转债不存在溢价 4.可以通过正回购上2.5倍杠杆

但是，这四大优势，宁行转债，一条都没有。
1.目前宁行转债的正股宁波银行的估值比当初银行股估值的高的多。市净率1.6，市盈率7.2。而对比当年的中行，是市净率0.83，市盈率4.17
2.宁行转债还有5年多才到期。而中行久期才1.8年，实在不涨，也可以吃利息到期售

3.当初中行不存在溢价，而现在宁行转债溢价高达20%

4.现在，散户不能正回购上杠杆了。低息资金上杠杆的机会都被封杀了。

综上，四个方面，宁行转债完败

流动性风险

1.宁行转债

在指数跌破3000之后，宁行转债的成交量下滑很厉害。
随便抓取一段。

成交才一手。也就是1000元。
5万，要50手。对于我这个200万的实盘，在现阶段买卖宁行转债，交易难度很大。
很难获得超额收益，还要承受本金下跌的风险。
再来看看可转债这个大品类里面成交量最大的万信转债。
也好不到哪里去，都是1手1手的成交。这会形成巨大的冲击成本。

2.沪深300etf (510300)
这个成交情况比较好一点。

100手，1000手，10000手，都很密集。
100手，就是3.5万。

3.50etf
成交量最活跃的是50etf。
达到了10万一笔的成交。

风险的思考还在继续，大家也可以通过留言，给我提示。未言胜先言败，未雨绸缪。只有先把所有的情况考虑周到，在可能最终运筹帷幄之中，决胜千里之外。