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雅各臣科研制药（2633，市值18.8亿元）派末期息2.38仙，另每2,000股送509股健倍苗苗（2161，现价1.07元），即每股雅各臣送0.2545股健倍，「现金及奖品」折合0.296元，相等于现价0.98元的30%，8月15日除净。 $雅各臣科研制药(02633)$ $健倍苗苗(02161)$

1）雅各臣在港从事专利药及中成药的开发、生产、市场推广。是全港最大的非专利药公司，亦是特区政府「御用」采购非专利药的最大供应商。2016年9月上市，IPO价1.50元。第3大股东是云南白药（深：000536）。

2）2023财年（3月年结），雅各臣营收17.86亿元，升12%；纯利2.51亿元（EPS 13.1仙），大增41%。雅各臣占55.1%的健倍，去年赚5,709万元，大增132%；雅各臣盈利中，有3,145万元来自健倍。

PE 5.4倍 PB0.46倍

2024财年，雅各臣因全部送出健倍，有8个月再无盈利来自健倍，预测盈利2.42亿元（EPS 12.5仙），倒退4%。以除浄价0.68元计，预测PE 5.4倍，较6年平均10.9倍折让一半。健倍今年预测PE 15倍，雅各臣较其便宜得多。

3）雅各臣2024财年每股NAV，扣减原持有的雅倍后，估计为1.36元，除净价计PB仅0.46倍，较6年平均0.99倍折让逾一半。健倍预测PB 0.97倍，雅各臣吸引得多。

雅各臣现价0.98元，下周二除净价0.68元，除净后目标0.9元，潜在升幅33%。

名人金句重温：「人在市场，就得准备忍受痛苦。」（索罗斯 93岁）

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