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4号凌晨美股盘后 $亚马逊(AMZN)$ 公布了2023年第二季度财报，财报显示第二季度亚马逊总营收 1343.83 亿美元，同比增长 10.8%，超过市场预期。亚马逊经营利润达到 76.81 亿美元，大幅超过市场预期的 47.2 亿美元，经营利润率达 5.7%，高于市场平均预期3.46%。公司的净利润为 67.5 亿美元，较去年同期的亏损 20.28 亿美元大幅增长。

 一、整体核心数据

亚马逊业务主要分两块，零售和亚马逊云AWS 云服务,其中服务销售是亚马逊主要收入来源，AWS云服务是主要利润来源。服务销售又分为北美业务和国际两个区。

1. 营业收入

Q2亚马逊营业收入为1343.83 亿元（美元，下同），同比增长 10.8%，超市场预期，分业务来看：

服务销售：Q2收入 1122.43 亿美元，同比增长 10.5%，占总收入83.5%，其中：

北美服务销售：Q2收入为825.46亿美元，占总收入的61.4%，同比增长10.9%，依然是亚马逊最大收入来源。

国际服务销售：Q2收入为296.97亿美元，占总收入的22.1%，同比增长9.7%。

AWS云：Q2收入为221.4 亿美元，占总收入的16.5%，同比增长12.2%，勉强保住了两位数增长，但是还超市场预期。         

2.利润情况

亚马逊Q2经营利润达到 76.81 亿美元，大幅超过市场预期的 47.2 亿美元，经营利润率达 5.7%。公司的净利润为 67.5 亿美元，较去年同期的亏损 20.28 亿美元大幅增长。净利润提升一方面来源于业绩的提升，另一方面来源于降本增效，比如结合公司先前大幅裁员、减少资产投入、优化物流配送效率、关闭线下实体店等。

分业务来看：

服务销售：Q2经营利润为23.16亿美元，去年同期亏损29.02亿美元，其中北美服务销售经营利润为32.11亿美元，同比大幅度扭亏，达到疫情前水平，国际服务销售经营利润为-8.95亿美元，已经大幅度减亏。

AWS云：Q2经营利润为53.7亿美元，和去年同期的57.2亿美元相比小幅收窄，但经营利润率为24.23%，仍然属于比较高的水平。         

附:亚马逊整体财务数据

二、服务销售业务：盈利能力大幅恢复，拐点已现

服务销售是亚马逊最大的收入来源，其中北美零售又占了大头，从收入端来看，本季度北美和国际部分都取了10%的收入增速，特别是国际零售部分基本上重拾两位数增长。​

服务销售重点要关注的是营业利润情况，从下图可以看到北美零售营业利润本季度大增6倍，达到32亿美元，已经接近疫情前水平，也是最近几年最高的一季度，国际零售营业利润同比亏损缩小至9亿美元。零售业务运营利润大增，这也是本季度亚马逊净利润远超预期的主要原因，也预示着亚马逊的业绩拐点已经出现。      

三、亚马逊云：增速持续放缓，但仍然是亚马逊最赚钱业务

从全球云业务市占率来看，亚马逊依然排名第一，只是受限于云业务的需求和竞争，亚马逊云增速最近一直有所放缓。中国区有阿里云，华为云竞争，国际上则是老对手微软云和谷歌云，从谷歌和微软财报来看，两家公司云业务增速都高于亚马逊云，其中谷歌云Q2增速28%。微软云增速14.7%。               

但亚马逊云营业利润率最近3个季度稳定在了25%左右，营业利润达53.7亿美元，收入占比只有16%，但是贡献利润达70%，虽然增速一般，但却是亚马逊最赚钱而且赚钱最轻松的业务了。   

四、个人点评

1.整体财报超预期，业绩拐点基本出现，盈利能力大幅度增加，后面应该很难再出现亏损情况了。

2.服务销售部分已经明显回暖，基本达到疫情前水平，国际服务部分本季度还亏损9个亿，后面净利润提升要靠国际服务部分持续减亏以及北美部分的增长，云业务利润最近几个季度基本稳定在53亿水平，增速已经明显放缓。

3.亚马逊云业务面临竞争比较大，整体增速低于竞争对手，后面需要关注AI需求的提升，能否代理云业务的需求提升。

4.财报电话会议上管理层预计第三季度收入将继续保持增长，预期为 1380 亿至 1430 亿美元，按年增长约 9% 至 13%。经营利润也预计大幅增长，达到 55 亿至 85 亿美元，算是比较积极的信号，亚马逊业绩底之前已经形成，如果后面按单季度67亿美元净利润估算，亚马逊的PE会回到50左右，如果净利润超过67，估值会更低。    @爱发红包的虎妞