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由于跟风投公司走的很近，算是真正接触过一些医药类独角兽。国内的独角兽比如滴滴、蚂蚁金服、OFO、天眼查实际上大都是消费升级类 大数据应用结合的模式，事实上，其技术壁垒并不像美国硅谷和Boston那些生物医药领域的独角兽那么高，可复制性很强，你可以看到OFO上市之后有无数的共享单车也是涌入市场，结果一段时间后，又有大量共享单车倒闭。没有足够深的护城河，也就注定了很多独角兽一旦进入中国这种恶性竞争市场，很难长期利于不败之地。

用一句话可以形容国内大部分独角兽，就是大多是商业模式创新，而很少有技术层面的创新，这与苹果、亚马逊那样的独角兽有太大的差距，这也是为什么我们看到美国独角兽可以长期发展，但国内独角兽很多都面临清算的原因。一个仅仅靠模式支撑，却没有技术含量的企业，终究很难建立其核心竞争力，当面对诸如BAT这样的强大对手，一定会成为炮灰。

所以，投资独角兽应注意的第一个点，投资技术壁垒高的企业。

现金流和融资能力往往是独角兽更急需的。美国有一个著名的医疗公司安进，在被风投投资后由于其研发周期过长，数年没有盈利，最终不得不在上世纪八十年代纳斯达克上市融资，港股开放了对不盈利企业的上市通道，其实也是模仿美股。但是A股仍然没有这样。

而很多独角兽企业是需要融资的，因为它们每天发展都需要钱，所以足够的现金流、盈利能力、稳定的融资渠道，成为决定独角兽生死的一环。 最后，我认为投资独角兽该注意的是其团队的稳定和创始人管理能力，前不久陆奇的离职导致百度一度动荡不安。同样，一个独角兽企业，如果主要管理层频繁离职，创始人财务报表都不会读（这是发生在国内某失败独角兽的公司真事，因比较敏感，不提公司名），那么这家企业也毫无前途可言。 总之，投资独角兽要谨慎，要调研，不要被热点冲昏头脑。