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很多投资者并没有意识到，全球正在经历一个油价连锁反应。油价在1年的时间里从45美金一桶，上升到80美金（虽然最近有油价急挫，但一些机构分析，如高盛，认为只是暂时现象。这相当于减少各地人民的实际收入，具体如下： 减少美国人民实际收入总量达0.7%的GDP 减少欧元区人民实际收入总量达1.5%的GDP 减少日本人民实际收入总量达0.9%的GDP 减少非石油出口国的新兴市场国家人民实际收入总量达1.9%的GDP。 于是，全球增长因此减缓的情况也悄然发生了。 过去1年，石油价格的上升导致各地通胀增长。具体如下： 美国通胀因此上升0.6% 欧元区通胀因此上升0.4% 日本通胀因此上升0.5% 新兴市场国家通胀因此上各0.6%。 于是，长期利率也跟着上涨了。 油价的上升，全面雇佣时代的来临（但薪水并未增长），利率的上升和违约率的上升，导致主要发达国家的家庭消费也会因此减弱。 下文详细讲述。 油价飙涨 从2017年5月，到2018年5月，油价每桶从45美元飙涨到80美元： 甚至如果以同样飙涨的欧元计价，油价每桶也从42美元上升到了67美元： 对经济增长的影响 从2016年开始到现在，全球的能源进口总金额都在上升，具体，美国： 这让美国国民实际收入减少了0.7个GDP百分点 欧元区： 这让欧元区国民实际收入减少了1.5个GDP百分点 日本： 这让日本国民实际收入减少了0.9个GDP百分点 新兴市场除俄罗斯和OPEC成员国： 这让非石油出口新兴市场国家国民实际收入减少了1.9个GDP百分点。 因此，从下图出，以制造业指数为标准，美国，欧元区，日元区，和非石油出口新兴市场国家，正在经历着经济周期的回调： 对通胀的影响 油价的迅速提升，对全球过去一年的通胀贡献很大，具体地，对美国通胀贡献了0.6%： 对欧元区通胀贡献了0.4%： 对日本通胀贡献了0.5%： 对非石油出口型新兴市场国家通胀贡献了0.6%： 美国和德国的10年政府债券收益率也因此上升： 对薪水的影响 通胀过快上升，让全球实际薪水成长（名义薪水成长-通胀）微乎其微，具体为，美国名义薪水和通胀： 欧元区名义薪水和通胀： 日本名义薪水和通胀： 全球整体名义薪水和通胀： 对家庭消费的影响 对家庭消费的影响，以主要的发达国家为参考，如美国，英国，欧元区，和日本。 美国的家庭消费增长在2016年后大幅放缓，英国的家庭消费增长在2017年后大幅放缓： 欧元区和日本的家庭消费增长都在2017年后出现放缓： 零售销售增长方面，美国英国都比较萎靡： 欧元区和日本更萎靡，零售增长快恶化到0了： 油价的上升，导致通胀上升，利率上升，实际薪水受通胀拖累，消费萎靡，最终会拖垮经济，导致经济衰退。股市做为经济的先行指标，加上股市现行估值超高，资产泡沫巨大。。。诸位保重！ （文章数据取自于Natixis研报和网络数据） 相关文章： 1. 一代人只有一次的大宗商品进场时机，你不要抓住吗？ 2. 加息恐慌，股债双杀，大宗崛起。散户怎样投资大宗商品？ 3. 原油价格和能源公司股价的关系？ 公众号：晚十点财富优化课堂 微博：谢文宇_CFA (6月下旬我会在老虎课堂讲课，欢迎捧场）