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流媒体行业的巨大成功，前有Netflix后有Roku，如今人们对Fubo也有了这种寄托。$fuboTV Inc.(FUBO)$ 是否有能力永远改变美国人观看体育比赛的方式，还需时光验证。难能可贵在于，公司还处在初级发展阶段。只体育界Netflix的故事，已足够引人注目，否则如何担得起近期70%的苦涩回调。 而Q1财报后，数据大好，盘后股价报以20%大涨。Fubo自身的波动故事，也如这场投资者盛宴般精彩。 怎一个“好”字了得：数据全面爆发 但凡财报大涨，当季增长爆发&下季展望碾压，可能是最平淡的剧情。但是非常有效，市场买单。 一季度Fubo营收1.2亿美元，同比增135%，相比上季度98%的增速在继续提速。 对于成长股来说，增速像生命一样可贵。所以我们看到EPS的miss，被市场选择无视了。 同样下季度展望营收1.2-1.22亿美元，对于预期数字9837万美元来说，意味着23%的超出。且提高2021财年营收预期至5.25亿美元，锦上添花。 再就是核心数据方面，一季度ARPU达到69.09同比提升28%，大超预期数字63.15，好助攻。此外我们就公司自己总结的3点，细看下本季度取得的成绩： 1 订阅人数净增43000 一季度公司流媒体订阅人数净增43k，整体数字来到59万。公司特别做了对比，比之去年同期的递减，则是加分了。 2 广告增速喜人 尽管当前押注Fubo的投资逻辑在于流媒体业务，近来广告业务的增速实则更高，也因为体量更小。 Q1而言，广告业务跳起增长206%，今年广告业务有望翻番，那么广告营收整体占比就不容忽视。 3 边际贡献收益率提升 对于Fubo的质疑之一在于，认为流媒体业务无利可图。从ARPU和ACPU两个数字的比较，一直在回答这个问题。边际贡献收益率，也是一种回应。 本季度这个数字继续提升230个基点，在向好的方向演进。 此外也看到费用占比的降低，净亏损率和调整后EBITDA利润率的收窄，也是一种回答。 人们看好Fubo的简单一个估值逻辑 以财报后大涨22.6%的价格计算，Fubo当前市销率为9.3倍。如果以管理层更新的5.25亿美元全年指引，预期市销率仅为5.8。 对于一家拥有真实商业模式、59万用户、ARPU 69美元的公司而言，这种估值相当低。 此外需要强调下Fubo的广告业务潜力，广告是公司中增长最快的部分。2020年同比增长133%，本季度增速206%。预计2021年公司广告收入增速，将继续超过订阅收入增速，在总收入中所占的比例将越来越高。假设广告业务翻番实现100%的同比增速，我们将看到近25%的Fubo营收来自广告。 此外如我们所知，Fubo最近收购了体育博彩和互动游戏公司Vigtory，试图将这两个垂直行业整合到他们的平台中。必须关注公司赌博/游戏领域的潜力。 最后 随着公司对原创和独家内容的投资开始，有充足的时间来为我们验证投资逻辑。总的来说，公司有很大的增长和盈利前景。$fuboTV Inc.(FUBO)$