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  作为京东集团于2007年成立的内部物流部门，十多年来持续积累并建立自己的物流基础设施、技术以及运营和行业专业知识。自2012年开始，尽管SKU数量显著增长，但协助京东集团将存货周转天数稳定在40天以下。2020年，京东集团通过我们网络处理的线上零售订单总数中，约90%可于下单当日或次日送达。通过减少搬运次数及缩短商品与消费者之间的距离的基本方法，京东物流引领中国电子商务行业供应链的升级。战略性地逐步建立覆盖全国的物流基础设施及技术平台，提升行业服务品质标准，并在关键行业领域积累深厚的专业经验。自2017年起，京东物流开始向外部客户提供自己的解决方案及服务，旨在为其供应链赋能。

  京东物流终于在今天开始招股了，真是千呼万唤使出来，京东物流招股价39.36~43.36港币，每手股数100股，最低认购4379.7港币，市值2397.66亿元~2641.32亿元，发行数量6.09亿股，属于航空货运及物流行业，有绿鞋。

  基石阵容强大，有软银、淡马锡、Tiger Global（老虎环球）、中国国有企业结构调整基金及中国诚通投资、黑石、Matthews（铭基国际）、Oaktree（橡树），按中位数定价，基石一共认购全球发售的47.16%。保荐人是美林、海通国际、高盛亚洲，过往业绩也是不错的。

  再来看一下京东物流的基本面情况，公司2018年~2020年间，营业收入分别是378.73亿、498.48亿、733.75亿，营业收入连续三年保持较快速的增长。净利润收入分别是-27.65亿、-22.37亿、-40.37亿，从净利润看公司目前还在亏损状态，2020年更是出现了亏损扩大。但是我们仔细查看招股书发现2020年的亏损主要原因是可转换可赎回优先股公允价值变动，经调整后2020年的扣非净利润是盈利17亿，盈利大幅增长的。

申购策略：

  京东物流，从基石、保荐人、经营情况来看都还不错，只是发行市值预计2397.66亿港元~2641.32亿港元，目前顺丰的市值也就2886亿人民币，估计涨幅不会太高，再加上目前港股打新情绪的影响，最多也就30%左右的涨幅吧。建议积极申购，我本人打算一半账户现金打一手，另一半账户融资10倍打。

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$京东物流(临时)(90032)$ $京东(JD)$