周黑鸭下跌就是买入机会

佚仙人
2018-05-21

$周黑鸭(01458)$ 周黑鸭，港股市值*0.81汇率=人民币市值，159*0.81=128.79亿，128.79亿除以7.6亿净利润=静态pe16.95 价格便宜

2017年门店增速31%，较2016年门店增速21%明显加快，开店初期的投入及宣传成本增加对2017年业绩产生不利影响，但会在接下来几年报表中产生积极影响

给予2018年15%净利润增速，净利润8.74亿，给予20倍pe即174.8亿RMB，等于215亿港币，较当前涨幅35%（9.05元）

长期而言，直营的周黑鸭比加盟的绝味更容易受消费者欢迎，品牌价值更高，能享受更高的估值，个人认为快速发展阶段周黑鸭合理估值在25-30倍

风险因素：净利润增速不及预期

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评论（11）

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  • 李艳娥
    ·2018-05-23
    这个算法合适，但是一年左右35的涨幅，不算很好的投资标，做等海底捞上市。
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    • 李艳娥: 
      海底捞的报表重点关注营业成本，2016年利润增长238%，为什么？核心的原因是营改增把海底捞毛利提高4.5%，而今年营收增速36.2%，利润增速才22%？原因是快速开店导致员工成本占营收的比例上升了3.1%，向当于3.2亿的税前利润，去年的门店增长率是55.1%，而今年增速更高，所以今年财报也不会太漂亮，但海底捞开店速度开始放缓的时候就是业绩爆发只时。
      2018-05-23
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    • 李艳娥: 
      我以前就是做餐饮连锁的，对这个行业太了解，也花了几天看财报😜
      2018-05-23
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    • 李艳娥: 
      海底捞的成长速度比周黑鸭快多了，我估计也高不哪里去，因为今年疯狂开店速度会进一步拉低海底捞的利润增速，资本市场是目光短浅的。不超过30倍，小仓，不超过25倍中仓，22倍以下，大重仓。
      2018-05-23
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  • 夏至未至
    ·2018-06-15
    都跌成狗屎了，大哥，还吹
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    • 佚仙人: 
      乘风破浪会有时
      2018-06-15
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  • windy00
    ·2018-05-21
    是的
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