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2023年以来，港股走势不佳，股民深受折磨，但海外市场，美股、英股、日本却都走出了牛市行情，两相对比之下，港股投资者的悲伤又加深了一层。 天差地别之下，不得不深思，为什么港股不行？难道就因为地理位置？抑或港交所疯狂IPO，不顾投资者死活？ 其实都不是，核心原因应该是上市公司羸弱。 比如目前已上市的港股有2613家，总市值57亿港币，前30家大公司，合计市值27.7万亿港币，约占总市值的一半。 这30家公司中，大金融公司有13家，尤其是银行股占比极大，下图是市值前30的企业名单： 像腾讯、阿里这样有竞争力的民企，只有8家，除腾讯阿里外，其他几家的市值远不及几家银行股。 银行股在全球资本市场都存在估值偏低、股价走势不理想的情况，比如今年美股银行股倒闭风潮，其杠杆经营的脆弱性，决定了市盈率只有个位数且长期走势不佳。 一个依靠银行股的股市，怎么能和以互联网和科技股为主的市场呢？ 比如美股，已上市公司有6241家，总市值57.7万亿美元，前30家公司总市值19万亿美元，占总市值的比重为33%。 前30家公司中，基本全是民企，且多拥有垄断地位，比如苹果的手机系统、谷歌的搜索和youtube、微软的Windows系统、英伟达的GPU、特斯拉的汽车和机器人、巴菲特的伯克希尔、脸书的Facebook、光刻机巨头阿斯麦… 这些企业不仅拥有核心竞争力，且能赚全人类的钱，它们不断走牛，带动美股上涨，且随着大者恒大、强者恒强的演变，实际上纳指已经被巨头掌控，只要苹果这些大企业能够上涨，纳指就没有极限！ 再如日经225指数，其点位创33年以来新高，牛的不行，羡煞中国股民。 这225支股票，总市值4.1万亿美元，前十大公司合计1万亿，占指数的比重约25%，这10支个股中，只有一个是金融股： 同样，英国已上市公司2750家，总市值3.2万亿英镑，其中，前10大公司总市值接近1万亿，占全部公司的比重约30%： 这10家公司，金融类只有汇丰控股，其余为医药和消费。 汇丰这些年的股价堪称垃圾，所以，如果多几只类似汇丰的银行股，可想而知，英国股市想要新高要多难？ 所以，港股为什么走势垃圾？核心原因还是上市的公司质量不行，缺乏优质企业，金融类国企又占比过高，这种局面不改善，10年后，还有可能国外的股市天天涨，而港股却天天跌！ $腾讯控股(00700)$ $阿里巴巴-SW(09988)$ $美团-W(03690)$ $香港交易所(00388)$ $小米集团-W(01810)$