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公司简介

IMAX中国$(01970)$是IMAX公司的子公司，是基于开曼群岛法律建立的公司。IMAX中国是IMAX公司为开拓中国巨大市场而特别建立的。IMAX是大中华地区领先的电影技术供应商，拥有独占性的许可，是国内上映IMAX格式影片的唯一商业平台，垄断了中国的高端放映领域。截止2017年底，共有544家IMAX影院。

IMAX在电影行业中有着较高的技术优势和品牌知名度。2015年10月8日，IMAX中国在香港股票交易所上市

发展历程

IMAX的构造亦与普通电影院有很大分别。由于画面分辨率提高，观众可以更靠近银幕，一般所有座位均在一个银幕的高度内（传统影院座位跨度可达到8~12个银幕），此外，座位倾斜度亦较大（在半球形银幕的放映室可倾斜达23度），便观众能够面向银幕中心。

1970年，历史上第一部IMAX电影在日本的富士展览馆上播放

1971年，第一套正式的IMAX投影设备于安装在多伦多的安大略圆形剧场

1973年，首个IMAX球形银幕出现在美国加里福尼亚州圣迭戈Balboa公园的Ruben H. Fleet 科技中心太空剧场

1986年在温哥华的加拿大展览馆（Canada Pavilion），IMAX公司以The IMAX Experience技术第一次展示IMAX的3D电影效果

2001年，IMAX公司在上海科技馆设立首间影院

2002年，IMAX公司与环球公司联手推出《阿波罗13号》的IMAX版本

2003年，黑客帝国2：重装上阵突破了这一限制，成为IMAX发展历程中的重要里程碑

2008年，《蝙蝠侠前传2黑暗骑士》是首部用上IMAX菲林拍摄的商业长片

2010年7月，冯小刚执导的《唐山大地震》成为中国内地的第一部 IMAX DMR影片，《阿凡达》在中国14家IMAX影院上映总票房收入超过 RMB 1.6亿 

2015年，IMAX公司在全国共有307间影院，覆盖109个城市

2016年10月，IMAX正在进军虚拟现实市场

产品与服务

中国内地是IMAX发展最快的国际市场之一，现共有22家IMAX影院，另有27家已签约，是全球第二大市场

IMAX中国主要有影院业务和影片业务。

1. 影院业务

包括设计、采购和为合作的影院提供优质数码影院系统，以及提供相关的项目管理和持续的维护服务，就IMAX影院系统和相关服务、品牌和技术许可及维护服务向放映商收取的费用。所有使用IMAX系统的影院，均归公司的放映商合作伙伴所有，并由他们经营

2. 影片业务

包括通过专有DMR（Digital Mobile Radio 数字集群通信标准）转制流程以数字原底翻版技术，将好莱坞和华语影片转制成IMAX格式，以及在大中华的IMAX影院网络放映该等影片。近年来，该业务占公司总收入的比重大概在20%到35%左右

另外目前还有新业务，主要指VR业务

财务概况

IMAX中国2017年收入1.26亿美元，相比于2016年的1.18亿美元同比增长6.7%；共获得毛利7736万，相比于前一年的6930万美元有较大提升，毛利率也由 58.5% 提升至 61.2%；实现归母净利4371万美元，净利率为 34.6%，相比于上一财年的3609万美元增长21%。

从分类收入看，影院业务共录得收入7965万美元，有所上升，而网络业务受收入分成安排下降的影响，共录得收入4661万美元，同比下降。

在2018年1季度，IMAX中国票房收入8900万美元，同比增长27%

优势及机遇

1. 国内电影市场巨大，票房佳。今年上半年每荧幕收入见底回升，国家新闻出版广电总局公布的首季内地票房收入上升39.8%至200.2亿元人民币，创纪录新高，并胜北美票房2015年次季纪录

2. 屏幕数量增长稳定。2017年IMAX中国共新建影院120个，根据西部证券预测，2018年~2019年，IMAX银幕数量的平均增速为23%左右.

3. 相当多的合作商。IMAX中国与大中华影业中的60多个主要参与者保持着稳健的合作关系。其中包括：万达电影（全球最大放映商）、星汇控股有限公司、广州金逸影视传媒有限公司、江苏幸福蓝海影院发展有限责任公司、广东大地影院建设有限公司等。

风险及危机

1. 成本增长高。IMAX中国2017财年销售、一般和行政开支共计1453万美元，占收入的11.5%。此外，各种扩张的成本也会蚕食利润

2. 模仿者的竞争。IMAX的核心竞争力为领先的IMAX影院系统和其技术带来的独一无二的电影体验，目前有中国巨幕，REAID等竞争者。

3. 价格高。IMAX电影的评级票价高于普通的电影场次。

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