4-26盘前

昨天盘前提到的几个重点,10年期美债收益率、FB和Qualcomm财报、油价等。 昨晚标普在开盘时大致以平盘开出,没有高开,随机在15分钟内马上下挫0.8%,再慢慢止跌回升,最后在缓步震荡下收涨0.18%。

在连跌数天后市场弥漫恐慌情绪,如果在没有任何利多的情况下再高开,显然是机构人为拉抬要出货,反而会让散户接下来开始抛售股票,显然机构没这么傻。所以昨天在接近没有任何刻意操作的情况下开盘,前15分钟的下杀,就是对国债收益率影响、连跌数天惯性再下跌的一种综合表现。

但是这样急杀后,如果跌幅不是很深,机构此时进场护盘,让大盘缓缓回升,反而会造成散户后悔刚刚低卖了股票,并且在缓步上升中,让散户安心的逐渐再次进场接盘,达到稳定指数的效果。这是昨天盘前我预测如果不高开低,那最终会止跌的原因。

在国债收益率影响结束后,目前市场应该对于3%的这个整数门槛没有太大心理障碍了,今天下午一点到七点之间,收益率连续下挫至3%以下,今后就算再回到3%,想必市场已经不会太在意。号称新债王的债券专家(忘记名字)在3%的前一天说:其实3%只是个整数“心理门槛”,真正会造成股灾的是3.25%。

那到底是多少收益率会绝对压制资金进入股市?之前预想可能是3%,但是现在看起来3%不是,市场虽然下挫,但不是崩盘,所以要继续观察,也许3.25%,也许3.5%。。。 那理论研究怎么说呢?根据非理性繁荣提到的,真正会造成股市崩盘的10年期美国国债收益率,要超过“通胀率加标普500平均股息率”。也就是1.8%加2%,约等于3.8%。如果是3.8%,那可能要等美联储再加息3-4次,最少也要2次吧,差不多也就2019了。

逐渐加息在理论上会影响公司的借贷能力,导致公司现金流缩减,业务规模也会随而无法扩张,但是现金流的缩减最大的问题其实应该不是业务上的现金流,而是美股公司借钱回购自己的股票的能力会被限缩。

根据统计,美股上市公司是自2010以来股市的最大的净买家,也就是经营层为了自肥,也为了回报像巴菲特这种偏爱贪吃蛇游戏的大股东,都在玩贪吃蛇吃自己尾巴的游戏,而如果借贷成本过高导致无法持续这一变态行为,那美股最大买家就会逐渐退出市场,那股市就会失去最大的客户,这才是未来加息对美股最大的潜在影响。 但影响资产定价的,不只是利率,还有流动性,前面文章说过,从流动性观点来看,美联储正在以每个月三四百亿的速度回收基础货币,因此会逐渐造成流动性紧缩,现在香港就正在为利差所苦,导致港币被抛售,后续想必房市、股市崩盘也不远了。

当然港币贬值还有更深层的原因,对美股没影响,在此略过。 我想大国子民大概是对货币流动性最有感觉的,因为大国一直为货币流动性所苦,所以大国央行放水很难停下来,以至于现在这样臃肿的M2。而美国战术上全面紧缩美元流动性,在货币逐渐缺乏的情况下,叠加加息效果,传导的效应就是利率提升速度加快,然后资产价格下降,到最后就是所谓现金为王了,因为到处都缺钱。大家还记得前几年大国股市泡沫是怎么涨起来的,就是每次央行放水一次,股市就涨一波,现在美股会倒过来,就是每个月大致都会跌一些,直到不利于股市的重大因素到来,然后对摇摇欲坠的股市一拳击倒。

油价在美国公布库存意外增加后些微走跌,但最后仍然抵不过对伊朗风险的疑虑,止跌回升。也不意外,前面一直在说油价现阶段已经很难再有像样的修正,因为全世界大概都知道下个月会发生什么,法国总统昨天也明讲了,川普会退出现有的伊朗核协议,他有递一份新的核协议给川普考虑。但是川普和美联储心目中理想的油价范围是多少,我们无法得知,按照测算,80应该是够通胀2%用了,但是说不定长期维持70也行,总之这次美国和OPEC会维稳油价,不会再暴涨暴跌,因为这样不仅达不到美国的战略目的,最后还会像2008那样,最后玩死自己,OPEC国家也不会有任何好处。

盘后FB和Qualcomm的财报算是给市场一个满意的交代,多头今晚应该会庆祝一下,如果标普能站稳2650,相对会比较乐观地看待4-26盘后的最重量级财报。我推测在没有其它重大新闻的情况下,4-26盘后的走势将会较大程度的影响未来一段时间的指数发展。

盘前到8点半看起来是稳步走扬,八点半的每周失业人口数据没什么特别,那没意外今天会开高,多头士气不错,尤其科技股,但是要注意标普2650是否能维持,现在指数上限有被压迫的趋势,之前提的上限2680,在今天应该不太有机会到,今天应该不至于乐观到超过2650太多,盘中就看2650是否站稳。

总之,今天指数上下有点难以抉择,可能观望气氛也会相当浓厚,因为市场都在等收盘的财报,多空都不会有太大动作,我也在等待。

现在市场相当关切美国调查华为的进展,我认为目前还是在“真实的谣言”状态,这事件来龙去脉就不说了,但是如果连华为都出事,那可不是华为手机不能卖的问题了,而是中国手机基地台不用多久就没零件可用陷入瘫痪了,真的是一夜回到解放前,美国这釜底抽薪是高招。而这事对美股的短期和长期影响,可能要再观察。

而我一直认为,像川普这种企业家出身才能管好国家,法律出身治国都像在辩护一样,只会盯着法律漏洞钻,法庭玩游戏可以,但是放大格局就不切实际,看看美国那几个法律的总统,再看看台湾的陈水扁、马英九两个也是法律出身,把台湾搞成什么样子了,十几年薪水冻涨,尤其马英九还放任奸商炒房,搞得大家买不起房、不敢生育,民不聊生。

川普做事犹如执掌企业,进退有度,不拘泥手段,连推特也能当工具,常常让人觉得他无厘头,但是事后又会发现极其合理又有效率。

在我的观察中,从来没有哪个总统、总理的政见兑现率这么高的。川普可谓说到做到,是真男子汉,是一个可敬的对手,也是高手梦寐以求的对手,希望他不会觉得没有对手而感到寂寞。

$标普500(.INX)$ $纳斯达克(.IXIC)$ $短期VIX指数期货ETN(VXX)$ $美国原油ETF(USO)$ $三倍做多原油ETN(UWT)$

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评论23

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  • 翠星石
    ·2018-04-26
    fb真是讨厌啊,要不是它大盘应该跌的
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    • Ancient回复翠星石
      FB就像小札本人,算是很走运,昨天有止跌才让它有机会表现,要是早一天公布,大概带动不了。
      2018-04-26
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    • Ancient回复Andy2015
      你要看开。。
      2018-04-26
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    • Andy2015回复Ancient
      唉,要死了,苹果还被套中
      2018-04-26
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  • 神棍er
    ·2018-04-26
    5-1不是苹果了么 财报不及预期 岂不又得崩回去
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    • Ancient回复神棍er
      Q1要超预期还是容易的,但是我倾向不赌这个,谁知道他展望要说什么。而每天赚一点也很容易,不用赌这个没高度把握的。
      2018-04-26
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    • Ancient回复神棍er
      状况不好要换算成股价也不容易,不知道会多惨,想拿几百元买些几毛钱的Apple看跌期权玩看看。
      2018-04-26
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    • 神棍er回复Ancient
      亚马逊很可能会超预期 其核心业务非常强势 加之云业务的不断壮大 且目前也为看到什么关于其核心业务不好的数据;微软 调整战略后 发展策略会好很多 但是具体数据关注较少(依稀记得之前的财报好像没多少惊喜)大神怎么看?
      2018-04-26
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  • Andy2015
    ·2018-04-26
    那今天不上不下?
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    • Ancient
      我个人倾向可能在2650附近微幅震荡,因为今天观望气氛会比较浓厚,交易量会比较小,振幅也会相对小。
      2018-04-26
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  • Ancient
    ·2018-04-26
    起床看盘后才关键。
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  • AllahuAkbar
    ·2018-04-27
    楼主的看法非常专业 点个赞
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  • 午夜上校
    ·2018-04-26
    泥奏凯的小号么
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