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Clovis Oncology$(CLVS)$近期波动不小，先是接连两周反弹，昨天又-10.27%，爬了爬资料，分享给大家。

公司简介

一家美国的抗癌药公司，市值约30亿，是医药板块比较少见的中型公司。

这是它的pipeline：

主打药是Rucaparib，上面一堆都是它针对不同方向的开发。

Rucaparib是RARP抑制剂，而RARP则是DNA修复酶，在DNA修复的关键途径中发挥重要作用，所以Rucaparib的作用机制就是阻断它的活性，有效抑制具有DNA损伤缺陷的癌细胞生长。

Rucaparib是口服片剂，目前CLVS考虑开发的方向包括卵巢癌、前列腺癌、乳腺癌、胃食管癌、胰腺癌、肺癌和膀胱癌。

该药除了在研的方向之外，它还有两个已经上市的方向：乳腺癌二线治疗（16年底获批）、复发性卵巢上皮癌维持治疗（17年底获批）。

历史走势

做为研发型医药股，大波动当然都和临床数据、FDA审核意见有关。

15年年底大跌70%，因为信心满满的、据说一定会通过的、针对非小细胞肺癌的、主打药Rociletinib的上市申请被FDA打回来，要求“补充数据”。

而且这不是普通的打回，FDA认为CLVS提供了未经确认的“不成熟应答数据”，如果剔除这些数据，Rociletinib的应答率就从60%暴降至28%。

这件事让很多投资人失去了对公司管理层的信任，雪上加霜的是，来自阿斯利康$(AZN)$的竞争药Tagrisso在同时被批准上市了。

16年上半年公司继续在为Rociletinib努力，不过还是被FDA打回，最终公司放弃了这个药物，股价也从15年高点算起跌掉了90%。

16年下半年开始主打Rucaparib，之后股价的涨跌都和它的情况挂钩了。

16年8月大涨因为它数据好，9月大涨因为提交了针对卵巢癌方向的上市申请，12月因为被批准上市做为卵巢癌的三线治疗方案。

17年年初大涨因为早期销售数据不错，而且公司宣布正在继续研究，以图成为一线治疗方案。

之后的下滑因为竞争药纷纷上市或者开发新方向，比如Tesaro$(TSRO)$的Zejula、阿斯利康$(AZN)$的Lynparza。

另外Q1财报最终显示Rubraca仅录得700万美元的销售额，相反倒是烧了5850万出去。

17年6月大涨因为新的实验数据非常漂亮，有望扩展标签，针对更多癌症。

随后股价开始回调，尽管当时公司有些利好消息：

宣布和施贵宝$(BMY)$进行临床合作，研究Rubraca与Opdivo结合治疗。

向FDA提交补充性新药申请以寻求扩大Rubraca的标签，成为卵巢癌二线治疗和维持治疗的方案。

近期情况

1.最新财报（17Q4）

Rubraca Q4销售额1700万美元，低于预期。

Q1 Rubraca销售额700万美元，远低于预期；Q2为1460万美元，大超预期；Q3为1680万美元，低于预期。

截至17年底，公司持有现金和现金等价物5.5亿美元。

17年烧钱2.6亿美元。

2. 重大事件

4月6日FDA批准了Rubraca扩大标签，它成为卵巢癌二线治疗和维持治疗的方案，连涨4天，涨幅20%。

昨天公司宣布增发，致使股价大跌：

将增发价值1亿美元的普通股和价值2亿美元的可转债（2025到期）。

具体价格、数量和条款尚未公布。

筹得款项将用于“一般公司用途”。

3.分析师评级

扩大标签后分析师都上调了评级和目标价，范围大约是$85-$90。

但宣布增发之后暂时没有分析师更新评级。

个人看法

RARP抑制剂领域竞争激烈，不过Rubraca有个不错的优势——它是“clean label”。

它的两个主要竞争药都带有警告标签：阿斯利康的Lynparza有肺炎风险警告，Tesaro的Zejula有血液毒性和心血管风险警告。

不过这个优势能在销售上，尤其是早期销售上给它多少帮助也不太好说，小医药公司的商业化之路总是有很多投资者预料不到的坑，尤其它的对手是渠道广、销售力量强的大公司。

近期的股价催化剂与其指望销售大涨，不如指望针对其他癌症开发的2期和3期试验的数据，特别是和施贵宝旗下热门药Opdivo联合的临床实验的数据。

这些数据预计Q3会出来一些。

总体来说，短期要等等看它还有没有进一步的回调风险，中长期来说可以观察，是个基本面上在好转的医药股。

风险提示：以上只是资料汇总，不构成买卖建议，我本人目前也没有持仓，投资决定请自行作出！