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$Snap Inc(SNAP)$ 道格·奥姆斯-摩根-分析师 感谢您提出问题。杰瑞米的一个问题。平均有效每千次展示费用同比增长超过 120%，这与更高的需求和投资回报率以及产品和地理组合的转变有关。我意识到 eCPM 是 Snap 的输出，而不是广告商支付价格的纯粹指标，但我们也听说了很多关于在线广告市场价格上涨的信息。所以只是想了解一下您是否认为价格通胀存在任何风险以及您如何看待未来的可持续性？ 德里克安徒生——首席财务官 当然。嘿，道格，我是德里克。我可以在 CPM 问题上回答这个问题。你说得对。[技术问题] 我认为第二季度的 eCPM 同比增长了 122%。我们确实将 eCPM 至少部分视为我们增长的现阶段的产出指标，我们预计它可能会随着我们业务的发展而波动。也就是说，特别是在第二季度，我们确实看到 eCPM 的上升是由几个因素驱动的。其中之一就是我们所经历的整体广告需求的快速增长，同比增长了 116% [技术问题]。向更高 eCPM 产品的组合转变也是一个因素，例如动态广告，其收入在第二季度连续翻了一番。然后我们确实看到一些地区出现了混合变化，北美也以相对较高的速度增长。 然而，随着时间的推移，会出现几种相互竞争的力量，其中许多是我们可以影响的。它们可以对 eCMP 施加下行压力，包括： 一个是我们整个社区的增长，我们已经看到最近几个季度的增长加速，最近一个季度全球 DAU 同比增长达到 23%； 其次，通过扩大我们应用程序中高度参与区域的 [Phonetic] 货币化，有可能扩大我们的库存机会。示例包括相机，考虑到我们的应用程序对相机开放，我们的观众每天创建数十亿张快照。相机的库存潜力已经非常巨大。因此，我们正在大力投资我们的能力以抓住这个机会，正如您在我们最近的产品公告和及时收购中所看到的 [Phonetic]。Spotlight 是另一个例子，这个新平台仍处于早期阶段，参与度正在迅速增长，我们对 Spotlight 随着时间的推移扩大我们的 ARPU 机会的潜力感到兴奋。 最后但并非最不重要的是，我们一直在大力投资于我们的广告产品和优化功能，以便尽可能高效地为广告商提供基于目标的结果，例如像素验证购买，这使我们能够扩大我们的库存机会。 然后，看，最后，我希望所有这些都能给你一个框架，让你了解随着这些动态的发展，我们是如何考虑随着时间的推移而演变的。所以，希望这能给你更多的背景。谢谢你。 布莱恩·诺瓦克-摩根士丹利-分析师 伟大的。谢谢你回答我的问题。我有两个。第一个，只是根据第二季度的广告业务实力，然后是第三季度的指南，喜欢在这里详细了解广告业务的产品级驱动因素吗？[Phonetic] 你在哪里看到 AR 中的镜头与故事、发现与我缺少的任何其他东西之间的最大增量动力，这非常有帮助。 然后第二个，Evan，关于 AR 购物，和我们谈谈你的情况——你认为你在那里取得了最大的进步？然后，在您看来，从执行的角度来看，您需要克服哪些关键障碍和摩擦点才能真正实现这个机会？ Jeremi Gorman--首席商务官 嘿，布赖恩，非常感谢你的问题。实际上，我们对全面的产品和采用感到非常满意。因此，正如德里克所说，我们已经看到我们的创新广告格式和改进的自助服务模式的总体需求强劲增长，这极大地使我们能够在全球范围内扩大需求。 具体到您的问题以及我们在过去三年中发布的产品继续保持强劲增长，它确实是在动态广告、向下漏斗 GBB 中，例如像素购买和应用程序购买、广告、节目和游戏，以及然后 - 以及自助服务AR。所以再次在那里运行策略。但此外，我们继续投资于广告衡量和优化，这对我们来说是最重要的事情，因为它可以帮助我们更有效地推动结果并提高收益，同时还可以提高广告客户的绩效。这个特殊的飞轮是我们在扩大广告业务时对所有这些产品的未来潜力感到如此兴奋的原因。 我会让 Evan 担任第二部分。 埃文·斯皮格尔——首席执行官 嘿，布赖恩，谢谢你的问题。我们对 AR 购物感到非常兴奋。我们尤其专注于服装和配饰。对于年轻人来说，这显然是一个巨大的消费类别，但更重要的是，这是我们实现差异化的真正机会。因此，如果您考虑店内体验和更衣室，那就不是特别愉快。而在家里，尝试在网上购物并找到合适的尺码并滚动浏览成千上万个穿着衣服的模型小瓷砖，这些都没有个人感觉，也没有人真正捕捉到试穿的体验，这对于考虑和考虑非常重要服装和配饰。所以，AR 真的可以以一种有趣的方式解决这个问题。我认为从产品的角度来看，有些地方我们已经解决了技术挑战。 然后还有其他问题我们仍在努力解决。因此，例如，试穿 T 恤并确保围巾 [Phonetic] 看起来非常逼真并以正确的方式披在您的肩膀上，从技术角度来看，这要复杂得多，我们在这方面取得了很好的进展，但还不完美。所以，我想说的是，我们试图做的是专注于我们拥有出色技术解决方案并且产品有效并提供结果的领域，当然，品牌正在使用他们的镜头取得成功创造。然后我们通过 Fit Analytics 等工具进行更长期的投资，以通过我们围绕服装试穿的所有努力来找到合适的合身和合适的尺码。我们在 Lens Studio 4 中发布了一些非常棒的新功能。 尽管如此，我们认为 AR 将发挥非常重要的作用。今天我们可以做很多事情来扩展，您可能已经看到我们为使我们的美容 AR 镜头更具可扩展性所做的一些努力，以便我们可以摄取某人的整个美容 SKU 目录，并帮助人们通过 Lens Web 真正轻松地试用它们建设者。因此，我们付出了很多努力来减少摩擦并使其更容易扩展，然后为未来提供许多真正令人兴奋的技术和产品机会。 Rich Greenfield--LightShed Partners -- 分析师 您好，感谢您回答问题。我有几个。首先——我会很快的。Spotlight 有巨大的广告商需求，这有点复制 TikTok 和 Facebook Reels 的用户机制。是什么阻碍了您在 Feed 中投放广告，尤其是当其他网站上也已经以类似的形式创建了广告时？ 故事工作室。我知道你在合作伙伴峰会上宣布了这一点。它尚未启动。好奇——我猜对埃文来说，特别是，你认为它会如何改变 Snap 上的内容质量？也许即使它可以用于任何应用程序，您认为它如何导致在更广泛的移动网络上使用 Snap 内容？ 然后是 Jeremi 的最后一部分，特别是好奇您需要哪些关键的构建模块来推动中小型企业投放更多广告产品？就像我们应该在您的广告产品或技术堆栈方面寻找什么才能真正增加这些数字？谢谢。 埃文·斯皮格尔——首席执行官 嘿，Rich，谢谢你提出的好问题。是的，正如您所指出的，我们确实开创了 Stories 垂直视频格式的先河，当然，现在在 Spotlight 中使用这种格式。因此，我认为这将非常容易地过渡到货币化，当然，利用我们完整的广告堆栈以及我们今天提供的所有优化和衡量功能。我们已经对 Spotlight 中的广告进行了一些小型测试，以便我们在想要打开广告时做好准备，但现在我们真正专注于核心体验。那里有很多机会。我们有一个很好的改进路线图，我们只是不希望团队在这一点上坦率地分心于货币化，因为核心用户体验和核心用户参与度有很大的优势。所以，我们'我现在选择专注于产品体验。然后随着时间的推移，我们会考虑货币化。但我们正在测试和学习，所以我们在时机成熟时做好了准备。 然后当谈到 Story Studio 时，有人问了这个问题，我们真的很兴奋。如果您考虑核心 Snapchat 相机，我们总是围绕通信进行优化。所以，我们想非常非常快地工作。通常，这意味着我们不会提供一些您在制作完美视频时可能想要使用的更复杂的创意工具，并且您可能想要花 20 分钟来真正完善过渡和文本叠加，以及音频之类的。所以我们想要做的是创建一个单独的应用程序 Story Studio，真正专注于一些更细粒度的编辑用例，帮助人们制作真正漂亮的视频。当然，我们认为他们在创建后会以多种不同的方式使用它们，将它们贡献给 Spotlight，甚至为 Discover 制作故事。所以，我们不知道人们会做出什么，但这对我们来说是一个投资伟大创意工具的绝佳机会。随着时间的推移，我们可能会在 Story Studio 中发明新的创意工具并将它们带到 Snapchat。因此，这是一种尝试视频编辑的绝佳新方式，我们很高兴能够将其推出。 Jeremi Gorman--首席商务官 嗨，里奇，谢谢你提出的好问题。与往常一样，我将回答中小型企业问题。所以，特别是对于中小型企业，我认为可能会混淆的一件事是谈论当地人 [Phonetic] 和谈论电子商务和应用程序安装等，所以我会给你在这里的答案分为两部分。 但首先是中小型企业，因为它与应用程序安装和电子商务有关，因此具体来说是数字原生企业。我们相信我们已经有很多工具专注于测量、投资回报率、我们在上一个问题中谈到的飞轮优化和确保人们在使用我们基于目标的出价策略之类的东西时获得结果，以及这些产品已经到位，但我们相信，在这个特定领域，我们拥有与规模较小的成长型公司合作的重要机会。 然后从长远来看，我们认为，与电子商务和应用安装业务不同，企业的 Snap Map 和公共档案将是释放本地 SMB 空间增长的真正关键功能。但在这个特殊的旅程中，我们仍然非常非常早。好消息是，Snapchatters 开始在服务上与本地企业进行有机互动。因此，随着我们提高这些核心服务的效用，我们将投资于更多本地特定广告产品，但我们还没有做到这一点。所以，这就是你应该寻找的。 罗斯桑德勒——巴克莱——分析师 大家好。埃文，只是一个关于订婚的问题。您注意到观看内容的时间总体上有所增加，但用户故事的时间有所减少。那么，这是由于机动性较差，还是被 Spotlight 参与蚕食了？你认为你可以同时发展这两个领域，还是我们应该期待这种动态继续下去？ 埃文·斯皮格尔——首席执行官 嘿，罗斯，谢谢你的提问。我认为考虑它的最佳方式是 Spotlight 不会纯粹是增量的。但到目前为止，我们所看到的是它在很大程度上是渐进式的。我们之所以这么认为，是因为 Spotlight 和 Discover 和我们的 Stories 产品的用途确实不同。所以，我们看到的是，Spotlight 是一种发现新内容的好方法，可以找到您以前从未听说过的创作者，甚至是刚刚提交了他们创作的非常有趣的 Snap 的人。然后是 Stories，它是一种意图更高的产品。因此，人们结交朋友并希望确切了解他们的朋友在做什么，或者他们订阅了他们最喜欢的出版商。 所以我们真正感兴趣的是——随着时间的推移，实际上是两者之间的关系。所以，Discover——人们可能会在 Spotlight 中发现新的影响者、新的创作者，添加他们，然后在 Discover 上查看他们。所以，我认为你是对的，它不会是纯粹的增量，但到目前为止，它在很大程度上是增量的。我们对发展两者之间关系的长期机会感到非常兴奋。所以，Spotlight 真的为我们开辟了一个全新的画布，让我们探索这种分发内容的方式，并真正帮助人们找到东西，坦率地说，今天在 Stories 页面上很难找到它们。 Mark Mahaney--Evercore ISI -- 分析师 谢谢。我也请教几个问题。一个在聚光灯下。您在继续激励内容方面的投资水平，您是否希望将其保持在大致相同的水平，或者您是否认为您已经达到了不需要激励内容的足够临界量？ 其次，您能谈谈地图的货币化吗？以及您所处的位置 - 路径并为此提出一些期望？ 然后也许是第三个问题，Evan，你认为增强现实和虚拟现实在未来 5 到 10 年内是否也作为潜在的新计算平台？我知道您过去曾讨论过这个问题，但您只是对新的“计算平台”可能有多少的最新想法？你认为我们会在多大程度上从根本上改变，或者至少有很大一部分人口会因为 AR 和 VR 而从根本上改变他们的互动方式？你认为它是互补的还是补充的，还是实际上取代了——实质上取代了当前的互动？非常感谢。 德里克安徒生——首席财务官 嘿。马克，是德里克。我会在 Spotlight 上回答你问题的第一部分，然后我会把你问题的其他部分交给 Evan。 特别是在 Spotlight 上，我们将继续改善社区和创作者的体验。对于观看者，我们正在添加趋势页面等新功能，同时改进个性化和排名，以便根据他们的参与度和兴趣向合适的人展示合适的内容。对于创作者，我们正在使用相机中的创意工具更轻松地创建引人入胜的内容，并且我们推出了适用于 Spotlight 的 Creative Kit，以便创作者可以轻松地从 Voisey 等应用程序创建视频并将其提交到 Spotlight。我们对在 Spotlight 上看到的势头感到非常兴奋。提交量依次增加了两倍。我们还看到了积极的参与趋势，DAU 连续增长 49%。我们也看到时间在快速增长， 在创作者基金和投资水平上，我们仍然致力于奖励我们社区为 Spotlight 做出的贡献。我们在最近一个季度发展了创作者基金，以继续奖励顶级创作者，同时播种新的内容类别。我们对我们在过去几个季度取得的结果感到满意。在进行这些更改后，我们观察到每天向 Spotlight 提交的内容创下历史新高。尽管如此，我们仍处于这一旅程的早期。我们对与 Spotlight 的持续合作感到兴奋，以帮助我们的社区发现新内容，并且创作者也在支持我们的全球创意社区。在货币化方面，它只是 - 为时过早，我们目前没有压力这样做。 但是，我希望这能让您对我们在 Spotlight 上的位置以及我们对随着时间的推移投资该产品的承诺有所了解。我会把它交给埃文来处理你问题的下一部分。 埃文·斯皮格尔——首席执行官 嘿，马克，谢谢你的问题。我喜欢谈论的两件事。对于地图，我们真正专注于产品机会，并继续发展平台。我们认为这是一个巨大的长期机会，因此我们必须继续专注于为使用我们地图的人提供价值。它从回答基本问题开始，比如我的朋友在做什么，他们在哪里，或者他们正在回家的路上，现在已经发展到真正向人们展示他们周围发生的事情。当然，最近使用我们的地图图层，真的 - 甚至可以找到附近的活动或餐厅推荐。所以我们现在要关注的是将这个功能扩展到更多的合作伙伴，使地图的内容更加丰富，然后做更好的个性化工作。所以随着时间的推移， 因此，目前的重点是继续发展人们与周围地方的关系。我们还发布了一些非常酷的产品，可以让人们喜欢 [Phonetic] 的地方或找到他们朋友喜欢的地方。因此，我们只专注于提高这种参与度。当然，随着时间的推移，我们认为我们可以为当地企业提供很多有机价值，帮助他们向他们展示他们的客户是谁，他们访问的频率，帮助他们了解人流量趋势，当然，最终帮助他们营销接触他们的当地客户。所以这对我们来说绝对是一个令人兴奋的机会，但我们专注于该产品机会的核心非常重要，因为这是一个非常大的机会。这是我们非常兴奋的事情。 然后说到增强现实，我们对 AR 的潜力感到非常兴奋，主要是因为它使计算更加人性化。它覆盖在你周围的世界上。您不必低头看小屏幕。您可以抬头并沉浸在计算体验中。但这就是说，我认为它根本不是现有计算设备的替代品，坦率地说，这些设备更侧重于信息检索和信息组织。所以 - 我认为我们将看到的是增强现实更加以人类体验为导向。所以无论是 - 最近，我们与 LACMA 合作，在洛杉矶创建新的纪念碑，或者了解世界并穿越太阳系看看它是什么样子。我的意思是，当然，我们之前在电子商务和试穿方面提到的许多其他方法，我认为增强现实可以提供一种全新的与计算交互的方式，这种方式与我们今天与计算的交互方式非常不同。所以我不认为它会成为替代品，但我当然认为这是一种令人兴奋的体验世界的方式，这就是我们如此大量投资的原因。当然，在短期内，在智能手机增强现实方面，但从长远来看，还有可穿戴 AR，这是我们非常兴奋的事情。我不认为它会成为替代品，但我当然认为这是一种令人兴奋的体验世界的方式，这就是我们如此大力投资的原因。当然，在短期内，在智能手机增强现实方面，但从长远来看，还有可穿戴 AR，这是我们非常兴奋的事情。我不认为它会成为替代品，但我当然认为这是一种令人兴奋的体验世界的方式，这就是我们如此大力投资的原因。当然，在短期内，在智能手机增强现实方面，但从长远来看，还有可穿戴 AR，这是我们非常兴奋的事情。 马克Shmulik-伯恩斯坦-分析师 是的。您好，感谢您提出问题。如果我可以围绕电子商务进行一项后续行动。因此，在这方面进行了大量交易和努力。我们听说了商业概况、AR 试用等。显然，品牌和卖家可以通过很多不同的方式接触正在 Snapchat 中进行测试的客户，但您是否可以分享有关 Snapchat 参与的方式和地点的任何信息？用那个内容购物？路线图可能看起来像应用程序中的更永久的电子商店？谢谢你。 Jeremi Gorman--首席商务官 好，当然。谢谢你的提问。这是杰雷米。欣赏它。正如 Evan 所说，我们真的认为向电子商务的转变是一个长期的长期趋势，我们知道 AR 可以在改善购物者的商业体验方面发挥真正关键的作用，这对零售商和客户都有利。我们在过去的电话会议中对此进行了一些讨论，但是当您查看锁定期间加速的趋势时，那确实是一段有趣的时期，因为我们在 Snapchat 社区中有很多人完全参与其中AR 每天有 2 亿人参与 AR。品牌真的需要找到替代商场和陈列室之类的东西，这加速了 AR 的趋势。我们不 但我们也将电子商务和购物视为可以贯穿整个服务的体验类型，因此不像特定目的地，当然，这也将在公共档案中提供。但我们已经尝试过购物。您的屏幕截图 [Phonetic] 将筛选商店、本地商业或出版商和创作者以及 Discover，甚至扫描到我们几年前推出的亚马逊合作伙伴关系进行购物。我们一直与广告商合作。花很多时间和他们在一起。他们一直告诉我们，Snapchat——以及与他们最好的朋友交谈是购物体验中非常重要的一部分。当你想到一个多年来一直存在的常青问题时，这对我来说是否看起来不错，我想象一下 AR 在无需购买或稍后退货的情况下会更有效。我们将寻求利用那些亲密的朋友，这种情绪，并以一种非常自然和引人入胜的方式在整个 Snapchat 服务中为您提供购物体验。 贾斯汀·波斯特——美国银行——分析师 伟大的。谢谢你。几个问题。首先，与您的预期相比，收入增长的主要驱动因素是什么？显然，非常好的季度。5 月或 6 月是否有任何不寻常的积极影响，或者实际上是否因为 IDFA 对 Snap 的支出转移产生了好处？ 其次，也许您可以提供更多有关您对 IDFA 的看法的详细信息？它真的会影响定位吗？您如何看待您目前看到或正在实施的一些变通方法？谢谢你。 Jeremi Gorman--首席商务官 好，当然。感谢你的提问。所以，我认为当我们具体讨论是什么推动了成功时，这是我最喜欢的问题，所以我很高兴你提出这个问题。谢谢你。因此，它的基础非常广泛，涵盖了我们所有的部门以及我们的地区。因此，当我们查看不同的成功领域时，当您逐个垂直地纵向观察时，我们在锁定期间看到这种加速的领域取得了很多成功，例如流媒体。但随着世界开始重新开放，我们也开始看到零售和餐厅等领域的成功，以及旅游业的一些生机，这也很好，也很令人兴奋。 如果他愿意，我会让德里克谈论任何与 5 月、6 月相关的具体问题，但我也可以回答 IDFA 的问题。我认为关于 IDFA 的重要事情是真正了解解决方案尚未完全确定。每个人都在不断发展 Apple。整个行业仍在不断发展。我们之前说过，我只想重申，我们真诚地支持 Apple 的做法。我们一直认为，广告应该尊重客户的隐私及其在 Snap 的核心以及这个出色的团队在过去近 10 年中构建的产品。我们一直在努力使我们的广告合作伙伴以及我们的业务顺利过渡。 因此，我们现在处于周期中的位置是我们已经推出了对 SKAdnetwork 3.0 的全面支持，我们知道这将有所帮助，或者我们相信这将有助于广告客户的归因。我们还实现了 Apple 的 API。此外，我们在广告管理器中推出了高级转化，因此广告商可以使用我们注重隐私的衡量堆栈衡量他们的广告系列。然后我认为我们的一件事 - 我们在这里观察到的是，我们的选择加入率高于媒体和分析师社区广泛报道的比率。所以这很好。但在这些 iOS 变化中，它仍然处于早期，毫无疑问，这将是整个行业的一次变革。但我认为我们准备尽我们所能。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)