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本期内容提示： 1、阿尔海默兹会议召开在即，相关概念股仓位是走是留？ 2、下半年，哪些医药细分领域值得布局？ 3、细胞疗法公司Celularity 与GXGX合并上市，是否值得配置？ $GX Acquisition(GXGX)$ $美团-W(03690)$ $小米集团-W(01810)$ $舜宇光学科技(02382)$ $滴滴(DIDI)$ XBI在周五平收，未来两天横盘微幅震荡的可能性较大，继续大幅下跌的可能性降低。但横盘之后，下跌的概率依然较大。大部分小药股的市值处于估值的中下水平，甚至处于现金价值附近，但抄底建议谨慎，激进的球友可以考虑低频次（每周一次）、低仓位（如每周1%）的方式逐步逢低建仓，我们预计在9月中下旬的ESMO会议召开之前，医药板块没有整体性的行情。 一、持仓标的更新 1、XENE（成长股，核心仓位） 短期内，会在17和18.5之间震荡，向上突破需要企业释放利好，继续持仓； 2、BCYC（成长股，核心仓位） 33是近期上涨之后的底部，上周我们有锁利1/4仓位，激进的球友也可以等等，如果哪天收跌33之下，可以再考虑减持。 3、TCON（成长股，核心仓位） 市值已经比较便宜了，但如果XBI继续下跌，TCON有可能去测试4~4.5之间的支撑； 4、AD概念股（短期交易股） 下周是AAIC大会开始前的最后一周了，持有AD概念股的球友可以考虑锁利，上周有建议大家至少把本金出掉，下周可以考虑把浮盈也出了。当然愿意赌数据的球友，可以持有浮盈赌数据，但强烈不建议拿本金去赌数据。 5、ADAP（成长股，核心仓位） 股价近两天没有实创新低了，走势比TCON好些，8月有TCRT药物的会议，有可能有行业利好发布。 二、观察标的情况 1、PROTAC概念股 KYMR在7月1日发布的数据不错，下半年还有相关数据发布，NRIX和ARVN都有数据在下半年发布，CCCC的数据有可能在明年上半年，板块热度可能出现在Q4至明年H1。 新上市的GLUE，目前是唯一没有外部合作伙伴的已上市PROTAC公司；另外一家PROTAC公司Vividion Therapeutics也将在近期上市。 目前这个领域是大药企纷纷布局的领域，除了即将发布的数据，大公司的合作、并购（如之前所说，下半年的并购大概率比上半年多）都是利好。 具体而言，KYMR目前是最具潜力的行业龙头，如果后续股价有回撤到47的增发价格附近，基金的球友可以考虑先建仓1-2%；GLUE是已上市公司里面市值最低的，IPO价格是19，我们可以观察跌破发行价的机会。