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本周是美联储相关会议，市场期望得到美联储有关于收紧宽松政策的相关信号。这类信号对本周美股和金银的行情比较重要，如果是鹰派（紧缩的语调），那么股市金银都会承压，搞不好就是短期拐点。如果继续是鸽派（无视短期通胀，继续宽松），那么股市和金银就有可能突破近期徘徊走势，选择再向上小走一段。 关于结果，市场普遍认为美联储的政策不会轻易变动，但口头干预少不了。所以其实最终结果会模棱两可，走势也是分化的。而且理性地说，目前的通胀数据都是基于去年4-5月份（疫情暴跌后的价格）作为参考基准，基数太低就会显得数据比较高，所以让通胀数据的子弹再飞一会，也是美联储的合理选择，所以还是看震荡市为好。 美联储政策不确定高，那咱们可以做一些与联储政策相关性较低的品种，就可以比较好规避该风险，而农产品就是类似的品种。 农产品 当前农产品的库存消费比已经到达极度紧缺的程度（库销比<5%），如果该时段再发生一些天灾的话，那么价格就有明确的往上空间。大家先来看下图，以美豆为例。 图中所标注的深黄色部分，就是美国受灾（旱灾）的程度，可以预见受灾程度越高，价格波动就越大，说明农产品的价格波动，天气因素决定一切。大家再来看看目前的天气情况。 这是6月8日的美国干旱检测图，从图上可看出干旱地区已经不小，最起码目前的程度和04-05年的情况差不多（当年美豆价格涨幅也比较大），而目前正值美豆和美玉米的生长关键时间，所以天气问题不解决，农产品行情恐怕难结束，大家关注天气情况即可。（相关数据，去美国气象网站可查） 最近两天农产品的大幅波动除了有生物柴油掺混比例可能有所放松外，另一原因就是天气预报认为未来一至两周气温接近正常状态，因此这也是农产品回撤的原因。另外6月30日将公布种植面积的决定性报告，如果种植面积维持不变或增加幅度不足，那仍是农产品的利多消息，因此需要关注。 策略 诚然，上述的图表代表了目前的市场氛围，但毕竟农产品很多都涨上来了，究竟后续还能有多少空间是大家关心的问题。 首先从时间上，农产品的行情几乎可以肯定在8月份后全部结束，毕竟生长关键期一过，天气再差，产量也尘埃落定，市场也就没啥好炒了，这点是大家必须切记的，无论最终赚不赚钱，8月份后坚决不做多农产品！ 而当前肯定是不看空咯。 幅度上，美豆，美玉米的价格其实基本已经到了此前给出的幅度预期，所以获利机会更小一些，而美豆粕是众多农产品中，调整最充分的品种，而且历次美豆行情，几乎都是豆粕暴涨收尾的（豆粕占美豆80%的权重，若炒天气减产，豆粕必然跟涨），所以以当前美豆粕的价格状态，很难认为行情结束。 （上图美豆，下图美豆粕） 当然涨幅要根据现在天气恶化的情况，以当前豆粕的状态，创不创新高不好说，但是价格上探前期高点都已经有不少的收益，当前价格390，前高450，幅度约15%。按照一般期货2-3倍的合理杠杆算，2个月收益率大概为30-40%，收益还是不错的。 目前来说，豆粕现阶段做多，会受天气扰动，但波动幅度总体小于其它品种。 而处于高位的农产品，获利回吐肯定会有的，毕竟涨幅在那里了，所以美豆粕仍是较稳妥的选择。 $大豆主连(ZSmain)$ $豆粕主连(ZMmain)$ $玉米主连(ZCmain)$ $燕麦主连(ZOmain)$ $豆油主连(ZLmain)$ $小麦主连(ZWmain)$