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大家好，我是小贝导演，刚参加完$老虎证券(TIGR)$ 七周年的庆典，感觉老虎在打新上面弄的越来越好，更多公司选择老虎作为IPO渠道，也证明老虎的实力现在很赞~在这里感谢老虎把我的视频也放到了宣传视频合集里~ 最近打新市场很火，$BOSS直聘(BZ)$ 已经翻倍了，当然后续我不咋看好他，已经出掉了，中了70股，小赚了1000多刀。那么马上就要上市的$爱回收(RERE)$ 如何打呢？咱们往下看~ 公司介绍 这是一家起源自“以物易物，钢笔换别墅”创意的公司。复旦学霸陈雪峰深受创意启发，成立了以物易物的C2C闲置品交易平台“乐易网”。但市场反应不佳。 2011年，乐易网改名为爱回收，转型为C2B二手3C交易平台，以“回收手机”为切入点，正式进军二手电商赛道。 随之而来的，是“共享经济”的浪潮和闲置二手物品“换个地方产生价值”的意识升温。 2020年及2021年一季度，万物新生（爱回收）共交易了约2360万和640万件消费品，同比增长48.4%、68.4%。 同一时期，万物新生实现的GMV（总成交额）分别为196亿元、62亿元，同比增长60.7%、106.7%。 万物新生从2011年至2021年，一共完成了九轮融资，其中战略融资有三轮。根据天眼查显示，融资资金达到11亿美金以上。投资者包括五源资本、世界银行旗下投资机构IFC、京东集团、老虎环球基金、天图资本、凯辉基金、启承资本、清新资本、国泰君安国际等。 从股权结构方面看，IPO前，万物新生创始人陈雪峰持股10.9%；所有董事会高管持股11.3%。 机构投资中京东持股34.7%；晨兴资本持股14%；天图资本持股8.5%；C&XF Group Limited持股8.3%；老虎基金持股7.3%。 值得注意的，2021 年 5 月，快手全资子公司 Cosmic Blue Investments Limited 认购5000万美元股份，成为股东和战略合作者。 万物新生从此背靠京东和快手生态，助力发力一二线和下城市场。 业绩能力 巨大的交易量推动公司收入稳步提升，2018年至2020年，公司收入分别为32.6亿元、39.3亿元、48.6亿元；2021年一季度，公司收入为15.1亿元，同比增长118.8%。 但在这些靓丽的数字背后，却是多年的增收不增利。 招股书显示，2018年至2020年第一季度，爱回收净亏损分别为2.08亿元、7.05亿元、4.71亿元、9478万元，净亏损累计约14.79亿元；经营现金流则分别为-3.58亿元、-4.11亿元、-4.13亿元和-3.03亿元。 之所以亏损如此严重,一方面是因为和其他实体门店一样，爱回收也深受疫情影响；另一方面，爱回收在全国开设755家门店和超过1500个自助服务站。陈雪峰曾经算过一笔账：一家简易门店一次性硬件投入为7万元，一家门店每月运营成本约3万元，仅这755家门店，每年的运营费用就高达2.7亿元。（不太能理解为什么要做线下门店这么重的业务）。 因此，公司累计亏损15亿，造血功能欠缺，不得不靠VC输血生存。根据企查查的数据，公司前后历经五轮8次融资。 公司优势 1、赛道较广阔，行业龙头优势 灼识咨询报告，中国二手电子产品交易和服务市场潜力巨大，目前二手3C产品回收渗透率仅有3.7%，2025年将上升至9.4%；市场GMV将从2020年的2522亿元，上升到2025年的9673亿元，这将赋予万物新生更大的发展空间。 按2020年度来看，二手3C交易和服务领域，万物新生的交易台数和GMV（网站成交金额）均位列中国市场第一名（均为支付成交数据），并且高于行业内第二至第五名的总和。 2、营收快速增长 招股书显示，截至2021年3月31日的12个月内，万物新生全平台成交的二手商品超过2610万台，同比增长46.6%；GMV总量为228亿元，同比增长66.1%；同期公司整体营收达56.80亿人民币，同比增长49.4%。 单就2021年第一季度来看，万物新生全平台交易约640万件，同比增长68.4%。2021年第一季度，万物新生的GMV为62亿元，同比增长106.7%。 虽然目前财务上还处于亏损状态，但公司2020年Non-GAAP调整后经营亏损为1.04亿元（剔除4000万一次性费用后），亏损幅度并不大。在经营利润层面，疫情之后，公司实际上已经实现了基本盈亏平衡。 平台服务收入快速增长，爱回收超过 98% 的成熟门店已实现盈利。 利空因素 两位创始人陈雪峰、孙文俊却选择在上市前夕共计减持近260万股股份，转让价格甚至低于F轮优先股以及E轮售价。若按照当时减持时的交易价格计算，总金额或高达4000余万美元。 为了保护小股东的权益，美国证监会规定原始股东在上市、管理层股权激励和并购后一定时期内不得售出其持有的股票，即锁定期或限售期(Restricted Stock Trade Period)，纽交所和纳斯达克均为6个月。且六个月后，企业高管层、董事等内幕信息知情者减持大于500股或交易额大于1万美元都要向证监会报备。 是什么让他无法等待6个月，而一定要赶在IPO前夕减持呢？大家可以自己分析下~ 以上都是废话 重点看这里就好了……肯定要打，打新市场还不错最近，爱回收还搞了个活动，晒交易单多中30股，以往搞这个活动的公司，首日涨幅不会很大，但是中签率奇高，所以还是值得打的，我会满仓申购，开盘差不多就出了，不长持。 6月17号7点截止，我当天6点再打，这样盘前还可以交易，不占用我资金过多时间~ 感谢订阅我空间站的各位朋友，最近$ContextLogic Inc.(WISH)$ $fuboTV Inc.(FUBO)$ 还有HIMX开始雄起了~最后附上一张老虎七周年我们聚餐的合照~希望大家多多中签~