社区

宁德时代市值创了新高，超过五粮液，登顶深市市值榜首。 受这个启发，我画了一张新鲜出炉的图，是从2010年到现在为止，各行业市值在A股总市值中占比的变迁。 看图之前先插个小科普，说下行业是怎么分类的。 目前最主流的行业分类方法，叫做“全球行业分类系统（GICS）”，是标普和MSCI在1998年推出的。咱们国内使用最普遍的中证行业指数、wind行业指数，都是按这个框架来的。 按这个体系，所有公司都被分入10个一级行业中，能源、材料、工业、可选消费、日常消费、医疗保健、信息技术、公用事业、金融地产。 有些机构会把金融和地产单独分出来，那就总共11个一级行业，这些行业下面还可以再分二级、三级、四级子行业。 最经常产生误解的，是大家容易把行业分类和概念分类混淆。比如新能车，它就是个概念，而不是一个行业，这个概念里面的成分股，既包括材料行业中的锂矿，像赣锋锂业，也包括工业-电气设备行业中的电池，比如宁德时代，还包括可选消费-汽车行业中的整车，如比亚迪。 所以不要在行业图里去找概念板块，比如你想问新能车在图里的哪部分，它哪部分也不在，它是分散在图里的各个行业中的。 理解这个之后咱们就可以看图了，我后面会再继续说这个图怎么看： 横坐标是时间，纵坐标是市值占比的百分比。在某个时间点，一个行业的色块越宽，就说明该行业在A股中的市值占比越高。 当然啦，市值占比的变化，并不完全是由于股票涨跌带来的，还有个重要影响因素，就是新股的上市。但无论是该行业上涨，还是该行业上市的新股多，都说明该行业在经济活动中占的权重越来越高，肯定是个繁荣成长的行业。 这图一眼看上去，行业可以分为三类。 第一类是行业市值占比总体稳定的，代表是公用事业、可选消费、工业、材料。这些行业和大盘的成长速度差不多，可以认为它们贡献了beta收益。 第二类是行业市值占比越来越高的，代表是日常消费、医疗保健、信息技术，比大盘成长的快，就是alpha收益的集中产地。 第三类是行业市值占比越来越小的，代表是能源、金融、房地产，特别是图里最下面的能源，太惨了，悲惨担当。 再仔细看，还能发现，这十年来成长性最好的行业，是信息科技，是行业里面的成长担当。但是它的成长也不是连续的，而是有明显的起伏，这和创业板、科创板两个板块设立，支持科技企业上市有关。 还有个比较有特点的，是可选消费，它是纺锤形的，两边都窄，中间宽。大伙把这个图的右边一半盖住，光看左边一半，也就是看从2010年到2016年的部分，这时候就会发现，那时候就会觉得可选消费是个成长很好的行业，它之前那些年市值占比一直在提高，而日常消费、医疗保健表现并不突出。 这说明现在看起来好的行业，未来的成长性也不一定能持续，还是不同时代有不同时代的主旋律。 我觉得有个角度可以去再分析下，就是看看美股市场上各行业的市值占比，比较下和我们的差异，毕竟美国还是比我们成熟一些，它走过的路可能对我们未来的变化有一些参考意义。这个数据今天来不及整理了，等我整理好了再给大伙看。 其他资讯： 1. 港股打新，康圣环球我计划申购，领悦服务集团、康桥悦生活不打算申购。 2. 2021年6月29日，A股整体估值分位49.90%。