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今天看了柳井正写的《一胜九败》，谈谈心得吧。 先简单说说柳井正这个人，他很厉害，全球前三大快销品牌现在就只有他一家还是健康的状态，GAP都破产了，ZARA节节败退，只有优衣库是持续增长，其他主力快销品牌都基本不行，H&M已经自甘堕落，TOPSHOP和以前的玛莎也都不行，凭什么柳井正和优衣库行呢？怎么选出一家优质的公司呢？ 1、经营数据要持续为正。 最近的奈雪的茶、前段时间的瑞幸咖啡都是在持续亏损的情况下上市，而且上市后并不见亏损止住，这种公司我觉得最好要远离，钱不能拯救经营，只有经营能力的提升本身可以拯救经营。而经营能力的体现就是报表经营数据。优衣库上市前就是盈利状态，海底捞$海底捞(06862)$ 也是，这是个基本的优质企业的标准。当然，有些特殊的行业不太适用，比如高科技行业，没有强大的资本难以进行长期稳定的科研，而一旦成功又能有巨大回报的，特斯拉$特斯拉(TSLA)$ 是个案例。但，这是特殊行业。 2、经营者应该是谨慎的、步步为营和极为勤奋的。 如果马斯克做的是传统行业，那么这个人我打死不会看好，可能这也是之前巴菲特和芒格一直没看好他的原因。传统行业都是高强度的竞争的（除了垄断行业），所以，所有的决策都应该是严谨的。激进地、好大喜功的风格，往往会带来灾难。只有踏实、有远见又不容易飘的管理者，才能让公司获得长远的胜利。 3、对的产品、对的策略、对的时间点。 优衣库第一次进入中国的时候是失败的，原因是中国的白领阶层还还没有崛起，后面重新进入获得巨大成功，是因为那个时间点是中国白领阶层迅速崛起的时间，而优衣库的产品和销售方式很适合中国白领的述求。海底捞最强的点是变态级服务能力，这个策略让大家不太在意它的产品和推广，这是策略上的巨大成功。 4、正确的自我认知。 张勇最近说他对后续能否持续发展也感到茫然，这种认知是对的，疫情加发展天花板加激烈的竞争，如果还更投资者说自己无敌，那就是灾难的开始。优衣库一直坚持主业，没有乱投资，即使有投资也是服装相关的，这也是正确的认知。中国的美邦$雅戈尔(600177)$ 、贵人鸟、雅戈尔等服装品牌，上市后又是投资又是盖房的，完全没有把精力放在主业上，最后就是失去竞争力。认清楚自己，在自己的能力圈里精进，其实不仅适用于价值投资者，也适用于企业。