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掘金欧洲杯2:崛起吧国潮!

@价值投资为王
欧洲杯激战正酣,刚刚结束的1/8决赛,卫冕冠军葡萄牙队大战排名世界第一的比利时,葡萄牙惨遭淘汰,队长C罗怒摔袖标,恐成欧洲杯绝唱! 巅峰之战,有人得意,有人失意,悲喜交加之间便是足球的魅力。 将激动的心情暂按,我们不妨关注体育用品板块,作为赛事概念股,体育用品屡屡成为焦点,这一次,在业绩大爆发的加持下,体育用品成为最靓的仔! 2021年6月25日,李宁发布盈利预喜,预估上半年净利润不低于18亿,较去年同期暴增164%! 火爆的业绩将体育用品板块推向高潮,李宁在业绩公布的下一交易日,股价大涨近14%,特步国际大涨10.5%,安踏体育上涨5.45%。 日内暴涨只是开胃小菜,从年初至今,李宁大涨76.6%、安踏体育大涨55%、特步国际更是达到令人惊讶的284%! 体育用品背后的投资逻辑,不妨借助这次欧洲杯一网打尽! 业绩!业绩!业绩! 最近3年,以安踏、李宁为首的体育用品公司业绩开始爆发,以安踏为例,2018年至2020年的营收增速分别为44.5%、40.6%和5%。 李宁则分别为18.4%、32%和4.2%。 2020年的业绩增速受到新冠疫情影响,大量线下门店关闭,销售受到重创,在如此困难之下,李宁和安踏去年的业绩尚能正增长,本身就已经不平凡了! 2021年,受新疆棉事件影响,国际品牌口碑一落千丈,国产品牌力挺新疆棉,得到国人厚爱,业绩在去年低基数的基础上暴增。 目前已披露的业绩预喜中,李宁预计半年报净利润预增164%、安踏110%,相当惊艳! 国产体育服饰的崛起也吸引了顶级机构的青睐,2021年6月15日,高瓴资本5亿港币认购特步国际发布的可转债,并另投5亿港币用于特步旗下的盖世威和帕拉丁品牌的全球业务。 这种深入产业链的投资,高瓴资本已经不再局限于财务投资了! 从野蛮到国潮崛起! 李宁、安踏等国产体育服饰企业很早便登陆港交所,从财务数据上看,国产体育服饰有2个明显的发展特征。 在2008年北京奥运会之前,得益于国内经济高速发展和体育运动的兴起,各家国产体育品牌的发展如火如荼,年营收突飞猛进。 奥运会过后,全球金融危机对国内经济打击颇大,野蛮生长的体育用品行业遭遇水逆。 在财务数据表现上,2012年至2013年,李宁、安踏等企业营收出现大幅萎缩,行业深陷库存危机,李宁更是逼得创始人、体操王者李宁出山拯救。 这次危机洗礼,将国产体育服饰带到了分水岭,由野蛮生长开始过渡到国潮崛起时代。 从店铺数量上看,2015年之后,国产体育服饰企业的增长不再是依靠盲目扩张,店铺数量增幅远低于金融危机之前。 新开店铺并不多,李宁、安踏们的业绩是如何增长的呢? 用四个字总结就是:国潮崛起! 于李宁来说,2018年推出时尚运动品牌【中国李宁】,并在当年2月亮相纽约时装周,原创中国风元素颠覆了李宁的老旧形象,潮牌设计引发追捧。 一时间,“中国李宁”四个字反复在微博、微信、Instagram等社交媒体上被自发传播,李宁“成功转型”、李宁“变潮了”“够燃”等字眼不断闪现在时尚消费者。 李宁纽约时装周首秀带来的轰动效果和连锁反应,恐怕是品牌也始料未及的。一时间,番茄炒蛋服装、虎鹤双形卫衣、悟道2-Ace、蝴蝶鞋等秀场同款成为爆款,天猫上线一分钟售罄。除了销售火爆外,社交媒体也被“中国李宁”刷屏,产品曝光结束的四天内,#中国李宁#微博话题讨论阅读量达7800万,微信上出现了19篇阅读量超过10万的热门文章。 于安踏来说,2009年收购的FILA品牌竟然绽放出惊人战力。 FILA是个百年品牌,创立于1911年,曾流行与欧美,后经营不善,屡遭转让,2009年,安踏收购了FILA在中国的业务。 FILA的定位与中国李宁同属运动时尚,设计潮流惹人爱,加上安踏频繁邀请流量明星代言,成功塑造了时尚品牌形象,最近几年,年轻人身穿FILA越来越常见。 2020年,FILA品牌年营收174.5亿元,超过主品牌安踏的157亿,同时,店铺数量也在不断增加中! 最后: 李宁、安踏等国产体育服饰公司崛起之势已经势不可挡,当下唯一值得考虑的就是估值。 根据券商普遍预测,李宁2021年的利润总额预估为36亿,目前估值在55PE左右,安踏亦然。 这样的估值水准并不低,同时,上半年的业绩也受到棉花事件影响,可持续性尚待观察,但从更长的时间维度预测,国潮崛起仍是未来主流。 公司是好公司,唯一要等待的可能就是最佳击球区了!$李宁(02331)$ $安踏体育(02020)$ $特步国际(01368)$
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