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NO.1 通达集团 $(00698)$

交银国际：予通达集团买入评级 看1.58港元

• 我们上周首次覆盖通达集团(698 HK，买入)后，于 5 月 3 日与进行投资者集团会议。1Q16 业绩符合预期，由于推出新模型(包括 4 月推出的 OPPO R9)，和 客户群稳健(包括华为和 OPPO 两家主导市场的公司)，我们预计自 2Q16 起金属壳的增长将会加快。3Q16 分拆笔记本电脑外壳业务会是另一个催化剂。我们重申该股的买入评级。

NO.2 敏实集团 $(00425)$

财通国际：予敏实集团买入评级 看19.6港元

• 集团下半年表现较为理想，下半年收入同比增19.5%，上半年只增8.9%。下半年毛利增30.8%，而上半年只增1.5%。下半年毛利率同比增2.85个百分点至32.9%，上半年同比下降2.22%至30.3%。由于毛利增长较大，下半年营业利润增20.8%，高于上半年的9.3%。下半年股东应占利润增17.0%也高于上半年增10.7%。反映下半年集团收入及毛利率改善。

NO.3 中国水务$(00855)$

信达国际：予中国水务买入评级 看4.20港元

• 集团早前从亚洲开发银行(ADB)银团获得一笔1亿港元低息贷款，并于未来半年续出售非核心资产，有助公司资产负债表的优化，同时提供现金流作未来收购合并；
• 随着内地发布「水十条」，市传要完成相应目标，国家需投入资金约4-5万亿人民币，较市场原先预期2万亿为高，用以提高全国城市的污水处理能力，将成为集团股价上升的催化剂；
• 现价相当于2016/17财年14.0倍预测市盈率，较同业平均估值仍有折让，考虑其于出售非核心业务后，未来收购合并有助提升盈收增速，料其估值可获向上重估的机会
• 股价于保历加通底部现支持回升，有利股价进一步上试高位，可建议趁低吸纳。

NO.4 腾讯控股 $(00700)$

金利丰：予腾讯控股买入评级 看167.2港元

• 腾讯过去5个财政年度，收入和纯利的复合增长率分别为37.8%和29.6%，表现不俗；截至去年12月底止年度，收入1,028.63亿元（人民币，下同），按年上30.3%，纯利升21%至288.06亿元，EBITDA升39.3%至430.49亿元。去年度，经营活动所得现金流量净额454.31亿元，期末手持现金增加至434.38亿元，现金净额为191.14亿元。

NO.5 北控水务集团 $(00371)$

金利丰：予北控水务集团买入评级 看4.5港元

• 北控水务（371）截至去年12月底，营业额按年升51%至135.03亿元，其中污水及再生水处理及建造服务收入增长51%至118亿元，供水服务收入增长8%至8.88亿元，技术及咨询服务和销售设备收入大增1.76倍至7.75亿元。表现不俗。

NO.6 鞍钢股份$(00347)$

国泰君安国际：予鞍钢股份买入评级 看4.60港元,14.3%潜在升幅 

• 内地钢铁行业景气好转，日前公布的4月份中国钢铁行业PMI指数按月再升7.6个百分点，并达2013年3月以来最高，而内地3月规模以上工业企业利润，按年升11.1%，增速较首两个月加快6.3个百分点；
• 随着钢价持续上涨，近期代理商订货积极性明显提升，加上市场正值传统消费旺季，主动拉升价格以提升盈利的意愿较强，预期行业景气情况略回暖，有助带动集团次季业绩改善，利好股价。 
• 现价相当于2016年预测市帐率0.56倍，较过去5年平均值折让12.5%，随着行业营运短期有望持续回暖，带动企业盈利有望改善，有利估值回复至平均水平；
• 股价续沿着今年2月至今短期升轨攀升，有利股价续试高位，建议趁低吸纳。

NO.7 京能清洁能源 $(00579)$

交银国际：予京能清洁能源买入评级 看3.34港元

• 按照国内会计准则，1 季度公司实现销售收入 46.06 亿元，同比增长 18.5%，归属母公司净利润 7.99 亿元，同比增长 43.1%。公司盈利增长幅度明显超出市场普遍预期。
• 我们略微提高公司的盈利预测，调整后 16/17/18 三年的 EPS 为 0.349/0.413/0.501 元，我们认为公司在燃气发电、风电和光伏发电等领域的多元化拓展以及盈利能力的提高，能保证公司未来几年业绩的持续成长性，公司当前的股价水平处于明显低估状态。我们将公司的目标价由HK$3.21 提高至 HK$3.34，继续维持公司“买入”的投资评级。

NO.8 海昌海洋公园 $(02255)$

广发证券：维持海昌海洋公园买入评级 

• 15年客流量增长7.1%，净利润同比增长20.1%，非门票收入占比提升5.0%
• 创新业务积极推进，重点拓展“品牌+管理”输出和海洋巡展项目，未来有望贡献利润30%
• 上海、三亚项目18年起逐步投入运营，上海项目有望受益迪士尼庞大客流，预期盈利贡献可观 
• 投资建议：“内生+外延+创新”三轮驱动，上海三亚项目值得期待

NO.9 金沙中国 $(01928)$

国都香港：予金沙中国买入评级 看34美元

• 公司的业绩没有达到预期，收入低于我们预期8.8%、低于彭博一致预期3.3%。经调整物业EBITDA低于我们预期17.6%，低于彭博一致预期3.3%。
• 我们目前投资评级为“收集”，目标价为34.00美元。由于公司2016年1季度的业绩没有达到我们的预期，我们将下调公司盈利预期以及目标价并且发出新的公司报告。

NO.10 百奥家庭互动 $(02100)$

信达国际：前景向好 荐百奥家庭互动 

• 到2015年底，百奥持有净现金16亿人民币，高于其市值约50%。尽管我们认同网页游戏前景困难，但我们认为页游部分不会成为公司的负累，因为公司页游的前期投资和终止成本相对较低，并且公司对移动端游戏的转型为合理之举。从另一方面来说，新的母婴业务有望会成为公司新的增长动力。百奥近期也已开始回购股票，表明公司价值被低估。可短线买入。

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