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$理想汽车(LI)$

理想，毫无疑问，是昨天电动车中概股中最靓的仔。前天的调整到昨天的大涨，很多虎友直呼看不懂。确实，昨天的涨幅也出乎我之前的预料。但是结合盘面和博弈逻辑的综合判断，我觉得也是在情理之中。下面我就来尝试着探究一下昨天大涨的逻辑，因为我们只有知道了为啥大涨，才会知道未来如何操作这只股票。

有的虎友把昨天的大涨归结于财报利好，我觉得是有点夸大其词了。为啥这么说?我们来逐项分析。（1）营收超预期，35.8vs33.55。（汽车销售收入34.6，这1.2亿差额是啥，有知道的小伙伴告知一下）其实理想一季度的交付量是公开信息，三个月的数字加一下就可以，四月初全世界都知道了。理想好像没有啥软件收入吧，至少新车型不会有了，最多就是颜色不同而产生的一万元价差，所以营收就是那么回事情了，不会有大的惊喜也没有惊吓，都在可接受浮动范围内。这点不像小鹏和特斯拉，软件是他们的杀手锏，选购比例很重要，所以营收有看头。营收同比上涨，环比下降，理由都是大家众所周知的（和去年相比，门店增多，所以销量大涨。一季度因为是春节和疫情环比下跌），没毛病。（2）毛利率。同比增长，环比下降（基本一致）。理由是：同比原材料成本下降，环比因为促销活动售价降低。都是在可预期范围内（3）净利润亏损，因为研发和销售管理费用大幅增加。多开店，肯定利于未来销量。研发费用的更多投入也让投资者对于理想汽车未来智能化道路上有了更多期待，毕竟这是转向纯电产品的前提条件（自驾系统不如小鹏蔚来的话，纯电产品怎么可能有竞争力?）这算是季报中为数不多的亮点，但这只是投入，结果还未知，最多算半个利好。（4）关于二季度销量预计14500-15500，怎么看都是个悲观的预期。四月销量已经公布5539，大家自己算一下。如果新车型火爆，估计6月6000俩也挡不住，那5月销量就少的可怜，都在等新车型?除非李想又要玩惊喜?到时候来个超预期。不过预测的时候用的是交付数，不是订单数。也有可能开始产量上不去。反正不管怎样，这个二季度交付预计不能说是利好。

所以，就这么一份中规中矩（中性偏利好）的财报，会让股价大涨么？显然不会。而且盘前的股价也说明了这点，如果是大利好，早就高开了。那是什么原因让理想的股价开盘以后大涨呢?散户推高么?显然不可能。散户只能锦上添花，无法雪中送炭，他们无法拉起下跌途中的股票。如果我们仔细看一下开盘后一小时的成交，就会发现有机构扫货的明显迹象。而且快速拉离成本区，很多散户当时是不会追高的，因为还没明白发生了什么，还在犹豫观望，甚至后悔中。当然最后能够大涨14%，也拜各方实力所赐，散户肯定也功不可没。

那么问题来了，为啥前一天公布新车型，会大跌呢？我觉得一个是技术调整的需要，毕竟反弹已经10个交易日，累计涨幅也已超过30%，为了更好的上涨，有些浮筹也需要洗掉。技术上也正好遇到了压力位。另一个更重要的是博弈的结果。财报前，人心不稳，一跌，就更觉得第二天财报有雷，纷纷低价交出筹码。这市场不缺筹码，缺低价筹码。如果高举高打，机构怎么才能拿到廉价筹码呢？另据理想总裁沈亚楠透露25日发布会结束后，新订单暴增，这个消息机构会不是第一时间知晓么？另外李想预期9月销量会突破1万辆，也是根据客户反馈而推测出的，又不是拍脑袋瞎说的。毕竟作为公司CEO，乱说话是会付出惨痛代价的（参考前几年的马斯克）。

股市终究是个零和游戏，你亏钱，就有人赚，你赚了，必有人亏。所有的价格都是多空博弈的结果。有博弈，就会有计谋。当然只要是规则允许下的阳谋，你也拿他没办法😭。我们只有不断学习，提高辨别能力，特别是独立思考能力，才能战胜市场，或是说与市场共舞。不过话说回来，后知后觉虽然比不上先知先觉，但总好过不知不觉[得意] 。

关于理想股价未来的走势，我认为还是取决于新车型的销量。假设9月销量破万，我们可以简单测算一下目标价。每辆车34万左右，一万辆就是34亿，一年大概就是400亿，非常保守的估值，7-10倍ps，就是大概对应400亿-600亿美金估值。现在理想市值200亿美金，有多少空间，大家自己算。我想这才是昨天开盘机构抢筹的真正原因吧。

我相信算到这里，肯定会有人质疑理想不是做的纯电动车，估值不能这么算。首先我想说的是，如果理想能够单款车做到月销量破万，那是里程碑的事件，特别是一家才成立几年的新公司。市场对李想的个人能力会有一个重估。谁都知道，投企业关键是投人，当初王兴投资理想不是看好增程式汽车，而是李想这个人，包括他的团队。如果这次理想能够做到，市场会认为未来的纯电市场，他们也会非常有竞争力，因为人有竞争力。就像华为造车市场都看好，百度造车市场都不看好。先不论结果，预期你已经输了。哪怕你去面试一家公司，人家不是以你的过往经历给你定价么？当然今后你可以逆袭[捂脸] 。而且这次自动辅助驾驶系统的推出，芯片算力的整体升级，再加上未来研发的大力投入（年底自驾研发人员600），完全能让市场相信，理想已经走在了通往纯电的路上，而且很有可能比预期要快。

最后说一句：路是一步步走出来的，销量也是一个月一个月靠口碑，靠数字做出来的，一个月一万辆也需要有个爬坡过程。所以我们还是要不断跟踪理想销量和消息面的变化。

这个世界唯一不变的就是变化。