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公众号：许亚鑫 5月的收官之战，沪深两市最终成交10094.31亿，量能重新突破万亿，诸如建材，电源设备，航天国防，汽车服务和仪器仪表等多个行业交投活跃，北上资金日内也净流入52.11亿。 沪深两市 我们常说，历史不会简单的重复，历史会重演。统计数据显示，自互联互通机制开通以来，除了2019年5月份，历年5月份北上资金多为净买入状态。从买入金额来看，相比往年，今年5月份是北上资金净买入最高的一个月，累计净买入额已超过500亿元。 这一轮行情的直接导火索，实际上就是人民币的升值趋势。关于这件事许导在前文《A50如期放量上涨！6月17日是下一个关键节点》和《两天净流入300亿，人民币升值预期引爆买盘！》已经有过描述。 比较有意思的是，官方的表态。 据央行网站消息，5月27日，全国外汇市场自律机制第七次工作会议在京召开。会议认为，以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度适合中国国情，应当长期坚持。汇率不能作为工具，既不能用来贬值刺激出口，也不能用来升值抵消大宗商品价格上涨影响。 正是在这次会议上，我们看到央妈在明确警告，“不要赌人民币汇率升值或贬值，久赌必输。” 有学员留言要许导解读，其实并不难解读，因为大家终于第一次感受到格林斯潘式的预期管理是怎么一回事： “如果你觉得你听懂了我的话，那么你一定是误会了我的意思。” 那到底央妈到底是啥意思呢？哈哈哈，就是字面上的意思，不要赌。 之前的文章，许导在聊汇率的时候，更多的是从资本市场的维度，那么今天我们换另外一个维度来解读： 汇率的短期快速升值，容易引发俩个效应，其一，由于本币的快速升值，直接导致出口产品竞争力减弱，进而导致国内相关供应链和产业链发展受阻，产生失业人口； 其二，由于本币升值导致热钱套利的涌入，国家必须超发本币进行对冲。如果是资本并未管制的国家，一旦外资快速进出，容易引发金融市场的大起大落。同时，货币的超发则会引发物价的上涨，即输入型通胀，物价飙升最终有可能引发严重的社会危机。 第一次是1971年初至1973年初，日元升值了36%；第二次是1975年至1978年，日元升值了60%，主要原因美国在对日贸易逆差持续扩大的背景下对日本施压导致的日元第二次被动升值；1985初至1988年底，“广场协议”的签订导致了日元大幅被动升值，升值幅度高达100%；1990年开始日元再度开启升值通道，至1995年升值幅度已经达到64%。 比如历史上特别注明的“广场协议”，日元汇率短期急剧升值之后，最终导致日本经济出现“失去的二十年”。因此，我们才会在《四维共振》的基础篇里面和大家讲解过央行调控的两大目标，即充分就业和物价稳定。 理解了上述逻辑，大家也就理解了为何老鹰老是在说，兔子的货币被人为的严重低估。从某种程度上来说，老鹰的说法并没有错，因为社会主义制度的国家更注重公平，也就意味着我们这样的人口大国，哪怕只是从事较为低端的产业链，也就意味着大量的人口能吃饱肚子。每个月人均可支配收入不足1千还有六个亿，这才是最真实的中国。 我们在全球产业链和贸易链整体还处于中低端的状态，基本上靠的就是薄利多销，我们付出了巨大的劳动力，承担主要的生产成本，拿的利润却不多，主要的利润都被国外高端技术公司和下游品牌公司拿走。 因此，从这个角度来说，央妈是不太愿意看到人民币汇率快速升值，因为这对外贸行业的打击很大。你们看，刚刚出来的调控措施，就是冲着近期的人民币升值去的，调高了金融机构外汇存款准备金率。 中国人民银行：为加强金融机构外汇流动性管理，中国人民银行决定，自2021年6月15日起，上调金融机构外汇存款准备金率2个百分点，即外汇存款准备金率由现行的5%提高到7%。 调高外汇存款准备金率 那么，人民币兑美元目前的升值势头会就此而止住吗？许导认为，未必！因为当下我们发生了全人类历史上从未发生过的特殊变量：疫情。 新冠疫情冲击了全球的产业链和贸易链，原本西方发达国家寄希望于印度，越南等亚洲国家，能够承接从中国转移出来的工厂与产能。如今，随着印度疫情不但再次全面爆发，而且还把整个东南亚拖下水，全球放眼望去，能够承接如此巨大工业产能的仅此一家，那便是兔子。 因为我们不但国内疫情控制得好，我们还有解药。从近期广州疫情的通报情况来看，毫无疑问，印度变异的毒株异常凶残。我们也可以倒推印度实际的疫情数据假得离谱，连我们这样对抗疫情的模范生尚且出现纰漏，你们能想象那些发达国家防的住？更为可怕的是，越南发现了“英国+印度”的变异结合体： 越南变异毒株 换句话来说，未来一段时间(1-2年)，世界的主要工业化产品的产能只能靠兔子，除兔子以外的其他中下游产业链，基本在病毒冲击下停摆了。也就是说，极端的情况下，如果欧美发达国家原来有48个亚洲国家可以供应产能，如今只有兔子1家，那你们觉得，会出现什么情形？ 做出口贸易的公司，不但不会因为汇率升值受损，反而会通过产品涨价扩大自己的利润，因为疫情破坏了供求关系，你不买我们的货，那便没货了！ 当然，这段时间窗口很特殊，如果没有印度4月份疫情的大规模爆发和后续的病毒变异，实际上随着疫苗的稳步推进，世界贸易的秩序还是逐步要回到原来的正轨上。 对于央妈来说，能不知道这一切吗？当然知道，所以说不能赌升值的同时也不让你们赌贬值啊，还没看懂吗？！ 还不抓紧这个时间窗口，涨价搞钱，瞎嚷嚷啥？难道要喊到全世界都知道这事吗？懂不懂什么叫，No BB Makes Big Money ?! 回头等到人家产能都恢复了，到时候是不是又没你什么事了？有些钱，默默的赚就好，别说，说了就是ZZ不正确，你就不怕人家西方扛起疫情人血馒头的大旗怼死你吗？ 好吧，你们要是不信，最近有在做外贸相关的人，可以在留言板可以说几句，到底过去这半年人民币的升值对你们影响如何？是饭碗快已经砸了呢？还是订单多到做不完呢？ 实际上，股市28号和31号是潜在的砸盘窗口，但是从最终行情表现来看，28日调整但幅度有限，31日则全部吞没28日的K线，该跌横而不跌，暗示6月份的行情确实值得我们期待。 A50指数 A50指数在经历5月25日快速拉升之后，展开了汇率整固的走势，实际上是对前一波升势进行确认，以及明后俩天企稳，会再次展开新一轮的攻势，这一轮的第一目标指向19000区域，第二目标则是前高20606水平。 $腾讯控股(00700)$$阿里巴巴-SW(09988)$$A50指数主连 2106(CNmain)$$沪深300(399300)$$恒生指数(HSI)$