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最近在研究李嘉诚的一些历史案例，由于很多都发生在我还没有出生的时期，所以很多过去的故事只能从书本上了解，看得不真不切。然而在2015年时，李嘉诚卖掉了大量中国的资产撤离中国，当年还有一句话大家也许还记得“别让李跑了”，这段故事发生在我已经对经济学有了一定了解的成年时期，所以对当时的情况也有着最直观的感受，但当时我也并没有完全看懂他的目的，如今对这段历史做了大量的研究之后才发现，这是一次神级的操作， 感到十分震惊，所以特意写下这篇文章为大家揭示李嘉诚在中国的最后一次神级操作的真实面纱。

2015年时，只有很少的人知道，中国其实已经处于跟当年美国布雷顿森林体系解体时相同的困境中，对这个体系有过了解的人都知道，美元过多导致最后无法与黄金再继续强行人为绑定 ，最后不得不取消了与黄金的固定兑换比率。而今的中国也面临这样的困境，中国的困境体现在货币总量与外汇储备已经难以达到平衡的问题上，中国为了稳定与美元的汇率，在长期贸易顺差的情况下央行不得不用等量汇率的人民币去兑换美元，比如有10万美元进入了中国的银行体系，那央行就必须按当时的汇率发行等量的人民币给这10万美元的主人，如果按1：7的汇率计算的话，就得往这个人在中国的银行户头里打入70万人民币，这笔钱就叫做外汇占款，进入中国的美元越多 ，央行需要新增的人民币就越多，这样才能够保证在国际银行间市场上人民币与美元的汇率尽可能的保持稳定。

然而想要稳定汇率的想法为中国带来了巨量的货币供应。到15年时，中国外储已经高达4万亿美元的历史峰值，那按照有多少美元就发行多少人民币的逻辑 ，以1比7的汇率，央行已经累计向社会投放了28万亿左右的人民币，当这些人民币进入商业银行的户头时，商业银行又会把这些钱都拿去放贷，由于货币乘数的原理，这些钱又都会放大很多倍，到15年时中国的M2（广义货币量）已经接近150万亿人民币。

刚才讲到，有多少美元进来那就要发行多少的外汇占款去保持汇率稳定，那如果有人民币想从中国出去，也会对应的减少外汇储备。然而150万亿的总货币量已经远远大于4万亿的外储了，也就是说，如果这150万亿里只要有20%的资金被汇出中国，那外汇储备就会见底了，这正是美国当年遇到的困境，美元过多导致和黄金不得不脱钩。 而且我始终认为中国的M2数据并不能反映真实的中国总货币量，但在这一块我还没有太多研究所以就只能猜测一下 。

更要命的是，15年时中国推出了一个简称为‘811汇改’的政策，把以前大额资金出境事前审批改成了事后申报，以前大额资金出境如果理由不充分是不允许出的，现在变成了你可以先出去再说，这个政策无疑吹响了资本外流的号角，由于货币乘数放大了整个银行的信贷资金以及近些年来的各种大大小小的救市政策（比如08年4万亿），导致中国的货币总量已经远远大于外储，同时中国的经济由于长期过热，导致楼市 、股市的价格都已经是天价（最夸张的是15年时中国股市经历了一次暴跌，不过就算是暴跌后，整个股市的估值依然偏高，泡沫依然严重50-100倍市盈率的股票依然满天飞）。

全社会能够找到的价值低估的资产已经越来越少，再加上中国GDP一直处于下行状态，整个经济蛋糕一年比一年小，国内能够发大财的机会也越来越少。所以，大量手里握有闲钱的大大小小的企业家们都渴望去国外寻找更廉价的优质资产，一旦资本管制的大门打开，洪水般想要出境的资金将会换光央行手里的所有外储。

但中国的外储又是国家的命根子，是绝对不敢让它没有的，一旦外储见底，人民币与美元的有管理的浮动汇率机制将崩溃。同时中国每年有很多刚性的对外进口，比如粮食，每年买大豆花的都是外储里的钱，如果外储没了，那粮食进口也会出问题。811汇改之前，中国一直施行一定的资本管制，811汇改就相当于变相的放开了资本管制，让过多的人民币有机会去兑换过少的外储，这跟布雷顿森林体系解体前美国遇到的问题一模一样。

这注定是一个无法长久的政策，不过我还是没有想到这个政策只实施了一年就基本上叫停了， 因为在汇改实施后的一年里，不出所料，就有近7万亿人民币的资金出境，直接导致外储减少1万亿美元左右，从4万亿的峰值减少到不足3万亿美元，照这个速度汇下去，2年内外储就没了。所以16年下半年开始，国家又收紧了资本管制，而且估计是吓到了，收得比以前更紧，很多国内的大企业准备搞跨国收购国外的酒店，高尔夫球场，甚至直接买国外企业的股权、债券、房地产，最后都被叫停不了了之。

在811汇改准备实施之前，李嘉诚就已经全部估计到了这一切，他清晰的预料到中国一旦开放资本管制必然有大量资金想要出去，这就好比一群人在家里关久了，一旦房门打开，大家就会异常兴奋地蜂拥而出 ，这样拥挤的出去必然会引起外储迅速减少，引起国家的紧张， 然后再一次的关紧大门，而且会关得比以前更紧。所以在大家都还没有反应过来的时候，他先提前撤退了，李在中国的资金是以千亿计算的，大家可以想想，几千亿的人民币会消耗多少外储？这样巨量的资金如果等到国家收紧大门的时候才想出去，还有可能吗？

不得不说他时间上选择之精妙，在汇改正式实施之前，在外储还维持在高位，在国内的大部分资金还没有反应过来的时候，他已经先出为敬了。 等大量的资金随后蜂拥而来的时候 那些反应慢的，晚来的就出不去了，比如万达。

而且未来中国的资本管制会更严，在2021年的今天，中国的M2已经达到250万亿之巨，而外储依然还是3万亿左右，同时人民币一直在升值，现在的汇率已经是1:6.3了，也就是说只要有10%的资金想出境那外储就基本上没了，所以我判断未来10年内，资本管制依然会很严，所以大家可以看看李选择的时间点，如果他出去的时间再晚那么1-2年，那他的巨量资金很可能就出不去了。