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$Beyond Meat, Inc.(BYND)$ 操作员 欢迎参加Beyond Meat，Inc. 2021第一季度电话会议。在演示过程中，所有参与者都将处于仅收听模式。之后，我们将进行问答环节。[操作员说明]谨此提醒，此会议正在录制中。 我现在想将会议移交给ICR的Fitzhugh Taylor。请继续。 菲茨格·泰勒（Fitzhugh Taylor） 谢谢你。下午好，欢迎光临。今天的电话是Beyond Meat的创始人，总裁兼首席执行官Ethan Brown；该公司FP＆A和投资者关系副总裁Lubi Kutua。到目前为止，每个人都应该可以访问该公司在收市后今天提交的第一季度收益新闻稿和投资者介绍。这些文件可在Beyond Meat网站www.beyondmeat.com的“投资者关系”部分获得。 在开始之前，请注意，今天的电话会议上提供的所有信息均未经审计。并且在通话过程中，管理层可能会按照联邦证券法的规定做出前瞻性陈述。这些声明是基于管理层当前的期望和信念，并涉及可能导致实际结果与这些前瞻性声明所述的内容产生重大差异的风险和不确定性。我们今天发布的收益发布中的前瞻性声明以及对此电话的评论，仅在今天发布，不会随着实际事件的进展而更新。请参阅今天的新闻稿，该公司截至2020年12月31日的财政年度的Form 10-K年度报告，该公司截至4月3日的10-Q季度的季度报告，将于2021年向美国证券交易委员会（SEC）备案，并向美国证券交易委员会（SEC）备案其他文件，以详细讨论可能导致实际结果与今天任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果产生重大差异的风险。另请注意，在今天的电话会议上，管理层将参考调整后的EBITDA和调整后的净收入或亏损，这是非GAAP财务指标。尽管我们认为这些非GAAP财务指标可为投资者提供有用的信息，但不应将这些信息的呈现单独考虑或替代按照GAAP提出的财务信息。请参考今天的新闻稿或投资者介绍，以了解调整后的EBITDA和调整后的净收入或亏损与其最可比的GAAP指标之间的对帐。提交给SEC的文件以及提交给SEC的其他文件，以详细讨论可能导致实际结果与今天任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果产生重大差异的风险。另请注意，在今天的电话会议上，管理层将参考调整后的EBITDA和调整后的净收入或亏损，这是非GAAP财务指标。尽管我们认为这些非GAAP财务指标可为投资者提供有用的信息，但不应将这些信息的呈现单独考虑或替代按照GAAP提出的财务信息。请参考今天的新闻稿或投资者介绍，以了解调整后的EBITDA和调整后的净收入或亏损与其最可比的GAAP指标之间的对帐。提交给SEC的文件以及提交给SEC的其他文件，以详细讨论可能导致实际结果与今天任何前瞻性陈述中明示或暗示的结果产生重大差异的风险。另请注意，在今天的电话会议上，管理层将参考调整后的EBITDA和调整后的净收入或亏损，这是非GAAP财务指标。尽管我们认为这些非GAAP财务指标可为投资者提供有用的信息，但不应将这些信息的呈现单独考虑或替代按照GAAP提出的财务信息。请参考今天的新闻稿或投资者介绍，以了解调整后的EBITDA和调整后的净收入或亏损与其最可比的GAAP指标之间的对帐。 因此，我想将电话转给伊桑·布朗（Ethan Brown）。伊桑？ 伊桑·布朗（Ethan Brown） 谢谢菲茨，大家下午好。在深入探讨我们的业务要点之前，让我先谈一下过去5.5年我们的首席财务官兼司库马克·纳尔逊（Mark Nelson）。尽管马克将继续担任我的顾问，但按计划，他正式辞去了Beyond Meat首席财务官的职务。在我们成长的关键时刻，我和超越肉类集团从马克的领导中受益匪浅。他无可挑剔的正直，对各种财务事项的广泛了解和精通工具，不计其数的职业道德和经营能力，这些都是Mark所推荐的。在我们历史上这么重要的时刻，马克与我并肩工作，无论背景如何，他都做到了。马克也是我的密友，因此，我希望你不会介意我分享一个他传奇般的个人节俭的例子。 马克（Mark）选择的办公室就在我们总部小厨房的对面。喝水或类似物品时，我喜欢戳着我的头。我感觉好像在瞥见一位首席财务官在他自然的栖息地。马克的办公室比壁橱大，但比大一新生小，它具有生存的要素，但要多一些。他自己的小咖啡壶，风扇，狗床，带四根瘦腿和两把椅子的书桌。他所需要的只是几张海报，我会感觉就像我回到了宿舍，这就是我提到他的办公室的方式。在建立我们的业务的日常激动中，我会想念Mark的，我很高兴能得到他作为顾问的一如既往的支持。我们已经执行了一个健壮的流程来确定Mark的继任者，我将在未来几周内宣布这一消息。 在我深入探讨2021年第一季度的结果之前，我想分享一些有关上下文的更广泛的想法。去年，我们花费了巨资对我们的业务进行投资，建立了基础架构，人员，创新能力，合作伙伴关系和产品渠道，以实现我们的长期增长和市场份额目标。更具体地说，我们将在美国，欧盟和中国进行一系列投资，以便为客户和消费者提供服务，并在口味，健康和成本这三个关键杠杆上施加越来越大的压力相信对于大规模采用至关重要。在严重中断我们业务的重要部分期间进行这些规模可观的投资会影响我们的营业利润率和重要指标，例如通过增加固定费用来提高毛利率。这些结果并非出乎意料，并且是我们认为由于瞬态大流行而限制我们捕获未来增长的能力没有多大意义的直接结果。我们将继续进行此类投资，我感谢我们全体团队成员的辛勤工作，以在如此动荡的时期中不断建立我们的基础。 我们在零售业或NPD食品服务领域的领导地位证明了我们在美国竞争和获胜的能力，还是在Beyond Burger享有盛誉的胜利表明了我们在欧盟的竞争能力；我们与全球速食餐厅以及众多有价值的零售和餐饮服务客户的合作伙伴关系的实力和广度；我们最新推出的3.0汉堡，其口味和营养得到提升，并且即将推出激动人心的新产品；我们在美国，欧盟和中国的生产基础设施上进行的巨额投资；我们与百事可乐的合资企业，Planet合作伙伴；最后，在我们建立新的公司园区时，我们正在为曼哈顿海滩项目添加的资源，我对Beyond Meat的未来从未有过如此乐观。带着这种乐观，我很高兴地与大家分享，我们看到近期趋势足够稳定，可以谨慎地恢复提供近期指导，并从2021年第二季度的净收入开始。 当然，我们迈出这一步的前提是，如果美国或我们最重要的经济体中的COVID复苏，我们将需要重新考虑我们的指导。现在让我谈谈我们第一季度的亮点。我们的第一季度净收入为1.08亿美元，符合我们的内部计划，同比增长11％。尽管这个季度基本上延续了之前的一个季度，这在很大程度上早于**对经济和我们的业务造成的破坏，但毫发无损。如前所述，我们对第一季度收入的趋势感到鼓舞。零售净收入带动了我们的增长，同比增长了45％。尽管餐饮服务净收入与去年同期相比下降了34％，但该行业似乎正显示出从**复苏的方向性早期迹象。在美国零售中， 根据SPINS投资者关系的数据，截至2021年3月28日的52周内的消费者调查数据显示，Beyond Meat品牌在美国的家庭普及率上升至5.4％，较上年同期增长10个基点，而较去年同期增加100个基点。 在美国零售业所有植物性肉类品牌中，我们的买家率排名最高，比上一季度增长了5％，比去年同期增长了约54％。购买频率比上一季度增长3％，比上年增长37％。 最后，我们的重复率从去年第四季度的55.3％和一年前的44.8％增至56.9％。在所有这些指标上的不断加强将继续推动我们成为冷藏植物性肉类第一品牌的地位。与这些指标的强项一致，我们在美国零售业的净收入为6380万美元，同比增长28％。这一表现反映了Beyond Beef和Club Pack汉堡的销量增长以及新产品的贡献，主要是早餐香肠肉饼和肉丸。在消费者外卖方面，根据SPINS数据（截至2021年3月21日的12周期间），该公司在美国的多渠道以及天然和特色渠道的销售额比去年同期增长16％，而该工厂肉类整体上涨了6％，为Beyond Meat品牌的市场份额贡献了160个基点的同比增长。 在整个MULO中，在相同的12周期间，我们的总经销点（TDP）同比增长了46％，这是由于总门店数量的增长以及新产品的推出，包括Cookout Classic，Beyond Meatballs以及超越早餐香肠的链接。提醒一下，虽然提高TDP数量是我们零售业务长期销售增长的一个好兆头，但通常会对速度造成近期的下行压力。在我们的案例中，我们看到了大约18％的同比下降。包括Cookout Classic，超越肉丸和超越早餐香肠链接。 谈到国际零售，我们看到了2021年第一季度的持续增长势头，净收入同比增长189％。在此背景下，我们在第一季度的国际零售净收入为1,720万美元，几乎是我们在该细分市场2020年总收入的一半。与美国一样，这种增长是由我们产品质量的强势驱动的。例如，在德国，Beyond Burger最近被著名的Stiftung Warentest组织评为第一大基于植物的汉堡。该组织是德国最著名的消费者权益团体，最初由德国联邦议会建立，旨在通过提供有关某些商品和服务的客观信息来帮助消费者。它在德国拥有超过97％的消费者意识，最近根据《标签监测2020调查》确定，在德国20个最重要的标签中，它在人群中拥有最高的信任度。根据对领先的德国报纸Handelsblatt进行的市场研究，德国消费者紧随其后，将Beyond Meat排在所有创新公司的前五名中。 一般而言，随着我们进入新的大门并向现有网点添加新的SKU，我们的分布范围和深度都在增加，从而推动了我们的全球进步。关于我们在国际零售中的分销足迹，我们最近从德国的销售和分销合作伙伴过渡，后者非常依赖折扣和有限的时间安排。这一转变将使我们在这个重要市场上的持续增长更好，从而使我们相信，与2020年第四季度相比，报告的网点总数暂时减少了10,000个地点。此后，我们增加了自己的国内销售量经理，并引入了新的分销合作伙伴，这是我们对某些欧盟国家/地区总体战略的一部分。与此同时，我们继续推进在英国、奥地利、瑞士、澳大利亚和德国的分销收益，因为我们在2021年第一季度为Beyond Meat产品开设了更多的战略门店，总计约2400家新零售店。 现在转向餐饮服务，在2021年第1季度反映了**总体上对出门进餐的持续影响，尤其是我们最活跃的细分市场。除了这些与COVID相关的动态之外，根据NPD数据，Beyond Meat在按美国食品服务类别计算的美元销售额方面继续保持第一品牌的位置。 提醒一下，NPD捕获了广泛分销食品服务的销售额，通常不包括大型连锁店和其他直接运输客户。该季度Beyond Meat产品的销售额同比下降22％，与同期总体类别的20％下降大致相符。这一下降反映了我们业务的很大一部分与独立运营商，住宿设施和娱乐场所相关，并且**对这些场所的影响不成比例。 总体而言，在整个餐饮服务渠道中，我们的美国餐饮服务净收入同比下降了26％，这是因为该业务继续与**带来的外出需求疲软作斗争。然而，与我们在整个第一季度看到的缓慢而稳定的融化相一致，从2020年第四季度到2021年第一季度，我们在美国餐饮服务领域的环比增长了9％。在国际餐饮服务方面，第一季度的净收入同比下降了44％。由于COVID的影响继续影响着餐饮服务需求，而且在许多情况下，某些国际市场的锁定限制仍然比美国更为严格 现在让我简要介绍一些关键战略举措，正如人们可能期望的那样，这些举措围绕我们的口味，营养和成本核心杠杆。如您所知，首先，最重要的是，上周，我们宣布发布了我们标志性的Beyond Burger的最新版本。这个3.0版本兑现了我们的承诺，即不断改善我们产品的口味和感官体验，同时还寻求进一步的健康益处。风味和多汁性的3.0改进已经通过广泛的消费者测试得到了验证，其喜好度评分与80/20碎牛肉汉堡相当。从营养的角度来看，与80/20碎牛肉相比，新汉堡的饱和脂肪和总脂肪减少了35％，热量更少，没有胆固醇，并且具有与牛肉相当的B族维生素和矿物质微量营养素。 3.0汉堡肉饼本周早些时候开始在商店货架上出售，并将继续以我们熟悉的两包装以及有史以来第一个超值四包装出售，因为我们将继续朝价格均等及更高的方向前进。今年夏天晚些时候，带有新3.0配方的一磅碎牛肉包也将在整个零售中销售，这两种3.0产品将在6月开始在我们的美国餐饮服务合作伙伴处推出。此外，正如我们之前提到的，并符合人类健康对我们使命的重要性，我们希望在今年晚些时候推出第二种Beyond Burger Patty选项，其饱和脂肪完全不到80/20牛肉的一半。 我们第二个肉饼选项的目标是为消费者提供更多选择，与展示80/20和90/10切块的动物牛肉不同。我们通过雄心勃勃的营销计划支持3.0的发布，以讲述这个最新汉堡的美味和健康优势。我们3.0营销活动的具体示例包括我们最近在美国某些城市的移动弹出窗口，这些菜单为消费者提供了新产品在店内可用之前的免费独家第一品味，增加的社交媒体活动以建立消费者的意识和兴奋度，购物者营销激励消费者试用的计划，等等。 其次，我们在斯坦福大学医学院宣布3.0的发布同时宣布了基于植物的饮食计划。我们正在建立并资助这项为期五年的计划，以支持对基于植物的饮食（包括基于植物的肉类）对健康的影响进行同行评审的具有临床意义的重要研究。该项目将为Beyond Meat的快速和无情的创新计划提供信息，并为我们继续努力优化口味和健康做出重要贡献，同时，重要的是，它协助建立了可公开访问的有关植物性肉类健康益处的同行评审数据和文献资料库。 第三，我们正在投入大量精力，并朝着实现到2024年底在至少一种产品类别中实现动物蛋白价格过低的价格均等目标的目标投入。我们正在内部攻击这一目标，并利用外部全球资源的支持与我们合作可以带来数十年的COGS优化经验。具体的投资和活动包括：在我们最优先的市场附近建立更多本地化的生产；在我们更大比例的制造网络中实现了更完整的端到端生产流程；规模驱动的采购效率和固定成本吸收；我们核心蛋白质成分供应链的进一步多元化；我们整个制造网络的生产率不断提高；某些产品和工艺的创新和重新制定；和包装优化。 显然，我们降低成本的工作的关键因素是规模，在此我将花一点时间来详细阐述我们在美国和国外产能方面的战略投资。我们正在继续优化去年年底收购的宾夕法尼亚州工厂的商业生产，并且为了支持零售业务中的战略QSR客户，我们正在密苏里州哥伦比亚市的工厂中增加新的生产线。 正如最近宣布的那样，我们已经在我们位于中国嘉兴的新工厂开始了全面的商业生产。这家新工厂是我们首次进入中国大陆后仅一年的时间，这是我们在美国以外的首个端到端生产设施。我为我们的运营团队和我们的中国管理层感到非常自豪，尽管他们旅行限制和其他与COVID相关的障碍，但他们为实现这一重要里程碑而努力工作。我们希望嘉兴工厂在改善成本结构和中国业务的可持续性的同时，极大地加快我们的市场步伐。 如前所述，我们正在欧盟寻求相同的服务手册，而我们在荷兰的新工厂的建设阶段已基本完成。在过去的几周中，我们一直在进行生产试运行，并希望在不久的将来实现全面的商业化生产。与中国一样，我们希望本地生产能够为我们降低成本和实现欧盟的可持续发展目标做出重要贡献。在欧盟和中国这两个经济体中，我们都在对强大的本地团队进行投资，以进一步加速并帮助我们管理其中的增长。如前所述，这些远期投资和活动对今天的运营费用以及我们正在成长为基础设施毛利率的地方都产生了影响，但它们是支持长期成本下降和增长的重要支柱。 最终，在3月初，我们以极具吸引力的条款完成了我们迄今为止最大的一笔资本交易。行使绿鞋期权后，我们完成了本金总额为11.5亿美元的10亿美元可转换优先票据的发行。扣除费用和我们同时进行的上限交易交易后，该交易为Beyond Meat筹集了10.4亿美元的净收益。我们看到植物性肉类的全球市场正在迅速增长。我们认识到我们的先发优势，我们将利用这些收益来加快我们的市场占有率。今天，无论主题还是主题，我都谈到了许多这样的倡议。考虑到它们对我们的投资策略和未来增长的重要性，我将花一点时间来总结七个核心活动。 首先，我们将在美国国内外的现有和新生产基地进一步提高产能扩展目标。其次，我们将在美国扩大曼哈顿海滩项目，并在欧盟和中国建立创新中心，其目标是将现有平台的感官性能提高到动物蛋白当量，探索更长期的破坏性技术和方法，并加速发展。并拓宽了面向零售和餐饮服务客户的产品渠道，并通过成分和工艺创新来支持我们的成本降低计划。第三，我们将继续在洛杉矶的新校区扩建，该校区将与我们的总部运营，曼哈顿海滩项目及其以客户为中心的创新中心一起容纳。第四，我们将进一步扩大和扩大我们的商业化活动，包括我们在洛杉矶地区的首个完全专用的试点生产设施。第五，我们正在启动最积极的降低成本计划，目标是在未来两到三年内逐步降低单位生产成本。第六，我们将围绕产品线的口味和健康属性在营销活动上投入更多的资金。第七，我们将继续引进必要的人才，以加强我们国内外的业务运营中的关键领域。目的是在未来两到三年内逐步降低单位生产成本。第六，我们将围绕产品线的口味和健康属性在营销活动上投入更多的资金。第七，我们将继续引进所需的人才，以加强我们国内外的业务运营中的关键领域。目的是在未来两到三年内逐步降低单位生产成本。第六，我们将围绕产品线的口味和健康属性在营销活动上投入更多的资金。第七，我们将继续引进必要的人才，以加强我们国内外的业务运营中的关键领域。 总而言之，我们相信，当我们跨过通往主流消费的桥梁时，我们已经做好了开始超越肉类增长下一阶段的使命。 这样，我将把它交给Lubi来详细了解我们的第一季度财务业绩。 鲁比·库图亚（Lubi Kutua） 谢谢你，伊桑，大家下午好。我们在2021年第一季度实现了1.082亿美元的净收入，与2020年第一季度相比增长了11.4％。第一季度净收入的增长是由销量增长14％推动的，部分被降低净价实现。后者主要是由于与上一年相比贸易折扣的增加，以及在较小程度上是由于产品组合的变化，因为我们在零售中出售了较大比例的大包装物品，每单位体积的净价格较低。总体而言，2021年第一季度的每磅净价格为5.70美元，而2020年第一季度为5.83美元。 从总体上看我们的分销渠道，零售净收入同比增长45％，而餐饮服务净收入与2020年第一季度相比下降了34％。在零售方面，我们的产品销售量同比增长了52％。分销点数量的增长和新产品的贡献推动了这一年的增长。总体而言，由于贸易折扣和产品结构的变化，在美国和国际零售中，每磅净收入同比下降了约5％。 餐饮服务方面，由于**的持续影响，我们的需求持续疲软，净收入同比下降了34％。但是，在2021年第二季度，我们将面临更轻松的同比比较，因此，我们预计餐饮服务客户的销售额将同比增长。尽管从2020年第二季度的谷底有所回升，但在2021年第一季度，对餐饮服务客户的销售额环比继续保持稳定。尽管我们总体上预计随着更多人群接受疫苗接种和经济活动重新开始，我们的餐饮服务业务将持续改善，但我们仍然预计，由于我们受到某些影响最大的渠道的影响，餐饮服务业务的复苏通常将落后于更广泛的餐饮服务行业由**。 本季度的毛利润为3270万美元，占净收入的30.2％，而2020年第一季度的毛利润为3770万美元，占净收入的38.8％。毛利率同比下降的主要原因是运输和仓储成本增加，这使毛利率降低了约350个基点；较低的净变现价格，这意味着增加了150个基点；折旧费用较高，拖累140个基点；并增加了固定管理费用，大约拖累了100个基点。 在运输和仓储成本方面，同比增长是由较高的车道率和较高的库存水平驱动的，尤其是豌豆蛋白，因为由于2020年数量短缺，我们聚集了更多的豌豆蛋白，主要是在我们的餐饮服务中商业。如前所述，鉴于豌豆蛋白的保质期长，我们不会预见到任何与豌豆蛋白相关的库存过时问题，随着收入增长的恢复，我们将逐渐开始降低这些库存水平。 至于折旧和固定管理费用的增加，同比增长主要归因于我们在宾夕法尼亚州，中国和荷兰的三个最新生产基地。2021年第一季度的运营费用总计为5740万美元，占净收入的53％，而去年同期为3590万美元，占净收入的37％。营业费用同比增长主要反映了生产试用活动的显着增加；随着我们继续增强研发能力并支持我们的国际扩张计划，员工人数增加了；较高的客户运费，已包括在销售费用中；以及更高的股票薪酬费用。 2021年第一季度的净亏损为2730万美元或每股普通股0.43美元，而2020年第一季度的净收入为180万美元或每股普通股0.03美元。调整后的净亏损，其中不包括早期投资所产生的100万美元费用在2021年第一季度，我们以前的信贷协议被取消为2620万美元或每股普通股0.42美元。与2030年第一季度的调整后EBITDA为1,390万美元或1,390万美元相比，调整后EBITDA为亏损1,080万美元或净收入的10％。 2020年第一季度净收入的14.3％。 转到我们的资产负债表和现金流量亮点。截至2021年4月3日，我们的现金和现金等价物余额以及未偿还的债务总额约为11亿美元。在本季度中，考虑到以下因素的执行，我们完成了本金总额为11.5亿美元的可转换优先票据发行。价值1.5亿美元的绿鞋期权。可转换债券具有0％的息票，期限为6年，转换价格约为普通股每股206美元。 在结合可转换票据发行的同时，我们还进行了一项私下协商的有上限认购交易，通常预计这将减少对我们普通股的潜在摊薄，价格约为每股279.32美元。扣除交易费用和上限赎回后，可转换优先票据发行为Beyond Meat带来了约10.4亿美元的净收益。关于现金流量，截至2021年4月3日的三个月，经营活动所用现金净额为3070万美元，而去年同期为1720万美元。截至2021年4月3日的三个月，资本支出总额为2340万美元，而去年同期为1240万美元。 最后，关于我们对2021年的展望，由于**引起的破坏，客户需求水平（尤其是餐饮服务渠道）的可变性仍在增加。因此，由于在有限的时间范围内可见性较低，因此我们目前不提供任何年度财务指导。但是，为了提供对我们近期前景的某种程度的可见性，我们现在将在临时基础上为净收入提供有限的季度指导。 为此，我们预计2021年第二季度的净收入将在1.35亿美元至1.5亿美元之间，较2020年第二季度同比增长19％至32％。提醒您，请记住，由于夏季烧烤季节，我们的第二和第三季度通常是我们最强劲的收入季度。然而，总需求水平和餐饮服务渠道的疲软可能部分抵消了这一典型的季节性因素。我还要提醒您，我们打算在2021年继续实施激进的投资议程，通过推进最关键的战略举措为我们的长期增长奠定基础。 因此，我们继续期望今年的运营费用杠杆最小。虽然生产试用成本在一个时期与另一个时期之间往往有很大的差异，但请记住，我们通常会在进入夏季烧烤季节时在第二季度加强营销活动，我们当然会支持发布我们推出了新的3.0汉堡，并进行了有力的宣传。 这样，我将把呼叫转回给话务员以打开您的问题。谢谢你。 $Beyond Meat, Inc.(BYND)$