社区

2023年快过去11个月，光伏的“扩张”、“跨界”之声依然时有发生；而一些固有规划产能延期，以及有企业倒闭的消息，同时传来。目前光伏行业在产业链上中下游均出现了整体供大于求的现象,价格持续下行，而不少企业希望依靠‘价格战’占领市场份额的想法进一步加剧市场恶性竞争。已成的事实是，产业阶段性严重过剩，以及行业的阶段性疯狂“内卷”。一半是火焰，一半是海水！对于产业而言，这是最好的时代，也是最坏的时代。“过剩”通常是竞争市场的常态，但“绝对的过剩”或巨量的过剩，特别是是落后产能的巨量过剩，必将引起惨烈竞争和强烈的洗牌。疯狂投资与扩张不可能无限继续下去，疯狂跨界的企业也并非“人人有饭吃”。本期文章梳理统计的光伏“内卷”的几个维度，主要是数据呈现与统计：1.产业价格下行之际，各大光伏巨头继续扩张，2023年以来8大光伏巨头宣布扩产投资近3000亿，未来的竞局“马太效应”，可能强者恒强。2.多晶硅、硅片、电池、组件等核心环节产能都已出现阶段性过剩。3.2020年-2022年底，25000亿砸向光伏，产业链各大环大幅扩张。4.资本助力光伏狂飙，光伏行业出现超100起光伏新势力融资事件。5.企业疯狂跨界光伏，数百起跨界事件统计。【一】产业价格下行之际，各大光伏巨头继续扩张，2023年以来8大光伏巨头宣布扩产投资近3000亿，未来的竞局“马太效应”，可能强者恒强。2023年以来，包括通威股份、晶科能源、隆基绿能、晶澳科技、天合光能、TCL中环、东方日升、阿特斯等企业为代表的龙头们持续扩产，黑鹰光伏发现，这8家巨头可统计的扩产项目，累计投资预算接近3000亿元。我们判断，凭借一体化优势，以及品牌、资本、渠道、研发等综合优势，在未来的竞局中，产业将遵循“马太效应”，这些龙头将持续保持甚至进一步增强其在行业中的竞争地位。【二】多晶硅、硅片、电池、组件等核心环节产能都会出现阶段性过剩。此部分内容参照“

11月16日晚，阿里巴巴突迎黑天鹅事件。即便公司的业绩符合预期，但阿里云分拆计划紧急叫停、盒马IPO按下暂停键的曝出，无疑严重影响了投资者的信心，马云家族信托套现的“小小”63亿，成为压死骆驼的最后一根稻草，阿里股价一夜蒸发1400亿。最近阿里的日子，过得并不舒坦。在度过一个低增长的双十一后，阿里于11月16日晚间公布了截至2023年9月30日的2024财年第二财季财报（每年4月1日至次年3月31日为一个财年），从数据来看，阿里的业绩符合预期，但一起到来的还有几个重磅消息。阿里显示在财报中表示，鉴于多方面不确定性因素，不再推进云智能集团的完全分拆，紧接着又宣布盒马鲜生的首次公开募股计划紧急叫停。一方面两项被寄予厚望的项目受阻，那另一方面马云又急于套现，虽然“仅仅只有”63亿人民币，但在这个敏感的时间点，无疑成为导火线，使得阿里股价应声大跌。当晚盘前阿里巴巴就大跌9.14%，报收79.11美元/股，公司市值跌到2014.76亿美元，相当于一夜之间市值蒸发202.74亿美元，大致相当于1468.39亿人民币。11月17日，阿里巴巴港股开盘继续下跌。默默减持的马云股价低迷的阿里再度被其创始人马云减持。11月16日，美国证券交易委员会披露的144文件显示，马云信托家族JC Properties Limited和JSP Investment Limited（均为英属维尔京群岛公司）均选择将套现500万股阿里股票（共计1000万股），并计划于11月21日出售，按照最新的股价计算，市值共8.707亿美元，折合人民币约63亿元。这一举动，引发市场哗然。事实上，马云近些年一直在默默减持阿里股票。2014年阿里巴巴IPO后，马云便在2014年9月到2019年11月间，陆续减持了价值400多亿的股票；此后又在2019年11月到2020年7月间，减持了约300多亿的阿里股票。从股权变化来看，在阿里

在房地产行业风声鹤唳的当下，险资加大了抛售上市房企股票的动作。泰康资产与保利发展联姻7年后，选择首度减持后者，涉及金额超过11亿元。实际上，今年以来险资在加速撤离房地产。而其险资在纷纷减持的同时，却心照不宣在不动产领域纷纷下注，其中头部险企业的动作尤为明显。陪伴7年后，泰康选择首度减持保利发展。11月14日，保利发展称公司股东泰康人寿减持公司股份8177万股，套现金额约为11.8亿元。减持后泰康人寿在保利发展的持股比例降至6.31%。值得一的是，这也自2016年以二者在股权上有勾连后泰康首度减持保利发展。险资撤离房地产已是众所周知。不过从今年来看，各大险企明显在加快远离。除了泰康人寿之外，中国平安、新华人寿、大家人寿、前海人寿等险企年内均减持了地产股。从二级市场来看，截至今年9月末，险资机构对房地产行业的重仓股数量（进入上市房企前十大流通股股东）较二季度末减少了1.08亿股，持仓市值减少26.51亿元，险资“撤离”趋势明显。而险资不断减持地产股的同时，却是大手笔“买楼”。根据中国保险行业协会披露的数据，今年前三季度以来保险资金正在实际出资阶段的大额不动产投资计划至少有9个，而这9个项目的总投资额高达925亿元。其中，主要以平安、国寿、太平洋、泰康人寿等头部险企为主。有业内人士表示，在资产荒加剧的背景下，保险资金需要寻求相对稳定且具有较高收益的投资标的，而不动产作为实物资产，相比涉及市场波动的股票和债券等金融资产更具有稳定的价值和相对可靠的现金流入。泰康保险套现超11亿元11月14日，保利发展公告披露了股东集中竞价减持股份的情况。公告显示，泰康人寿原计划自今年5月11日至11月10日期间，通过集中竞价交易方式，减持其持有的通过非公开发行取得的保利发展股份不超过1.56亿股，减持比例不超过公司总股本的1.3%。从最终实施情况来看，截至11月10日，泰康人寿减持了其通过非公开发行

轻医美，依然是上市公司重点加注的赛道！2023年，尽管整个资本市场不是很景气，但是以A股上市公司为代表的产业资本依然在重点加注这一赛道！爱美客拟8.1亿元投建医美新项目，扩大产能爱美客（300896.SZ）11月8日公告，公司与韩国Jeisys Medical Inc.（以下简称“Jeisys公司”）签署了《经销协议》。Jeisys公司授权公司负责其旗下Density和LinearZ医疗美容治疗设备及配套耗材在中国内地（不含香港、澳门、台湾）的推广、分销、销售和相关服务，公司对上述约定产品在上述区域内具有排他性权利，为中国内地独家经销商。协议自双方授权代表正式签署之日起生效，有效期从生效日期开始，至产品获得监管批准后10年终止。公司同意支付100万美元的定金，并有权选择在获得NMPA产品注册证后将该款作为产品采购款使用。通过此次与Jeisys公司的合作，将二款在韩国已处于商业化阶段的皮肤无创抗衰仪器引入国内，实现国内注册及商业化销售，以扩充公司医美方向产品管线，丰富公司医美皮肤科产品品类，实现公司在医美皮肤科的布局。此前，爱美客还发布公告称，拟以自有资金在北京市昌平区南邵镇中关村科技园昌平园东区投资“美丽健康产业化创新建设项目”，项目总投资8.10亿元。该项目主要生产凝胶类、溶液类等产品，建设期为4年。经预测分析，项目建成达产后，按运营期6年预计年均销售收入约12.68亿元，年均利润总额达7.80亿元。目前，该项目已完成立项备案，并已取得立项、环评等相关政府部门的批复文件。对于投资“美丽健康产业化创新建设项目”，公司表示，该项目的建成将有利于扩大公司现有产品的产能，并丰富新产品供给，进一步满足医美市场需求，践行以科技的力量为消费者创造美与健康的生活理念。爱美客是一家从事生物医用材料及生物医药产品研发与转化的国家高新技术企业。作为国内较早开展医疗美容生物医用材料自主研发与应用

百舸争流千帆竞，勇立潮头敢为先。当前的A股处于磨底阶段，投资者借道ETF参与抄底已成重要趋势。而在10月中旬，新宽基指数——深证50重磅"上新"，该指数是新核心资产的标杆指数，成分股平均ROE为16.32%，显著高于沪深300、中证800等宽基。这么好的工具，投资者如何才能一键配置？富国基金作为公募行业知名的量化大司，旗下的富国深证50ETF（场内简称：深证50ETF富国；基金代码：159350）即将发行，值得期待。 种一棵树最好的时间是十年前，其次是现在，投资亦是如此。 在市场风格轮动加剧的当下，宽基ETF受到资金热捧。数据显示，截至10月底，年内全市场宽基ETF的基金份额总额增加1689.20亿份，较年初增长51%。（数据来源：Wind；统计区间：2023.01.01-10.31） 就在10月，新宽基指数再增一例，深证50指数正式发布，定位为创新成长型宽基，而且编制方案在传统宽基的编制基础上进行升级，该指数成分股主要以新经济领域的企业为主。具体看，以工业、信息技术、可选消费、主要消费、医药卫生等为主的新经济板块占比达到85%，个股都是各大细分领域的龙头股。 如何才能买到？富国基金此前申报的富国深证50ETF（场内简称：深证50ETF富国；基金代码：159350）已正式获批，将在11月20日至11月24日发售，拟由富国基金量化投资部基金经理苏华清掌舵。 深证50指数长期投资价值凸显 巴菲特曾说，买股票就是买企业。一般来说，专业投资者可根据财务报表等数据分析个股是否有投资价值，不过部分投资者不一定具备这个能力，因此在投资标的的选择上，龙头股相对合适。实际上，投资大师巴菲特纵横股市多年的密钥之一就是“龙头股”。 在投资龙头股的系列指数中，非常具有代表性的就是深交所近日发布的深证50指数。该指数中齐聚了深市50家市值规模大、行业代表性强、公司治理良好的上市公司。 从指数编制上来

汉能出身的徐晓华，延续了此前高举高打的激进风格，在未有巨头布局的异质结路线，三年打造出一家百亿独角兽，最快将于明年递表。在竞争愈加激烈，技术路线之争未息的光伏赛道，这位“异质结狂人”是将占领先机，还是重蹈覆辙。 市场永远不缺热钱。 11月15日，华晟新能源宣布完成20亿C轮融资，由“国家队”中国绿发领投。这家安徽的光伏独角兽年内已完成4轮合计超50亿融资，吸金能力可谓惊人。 事实上，华晟新能源成立不过三年，由曾担任汉能薄膜副总裁的徐晓华挂帅。在宣城政府的大力支持下，华晟新能源的融资速度屡创纪录，三年完成6轮融资，已成安徽最年轻的光伏独角兽，最新投后估值百亿级别，并有望在明年启动上市。 在市场主流玩家对HJT仍保持谨慎观望的大背景下，这家年轻的公司以激进的投入，接连刷新HJT（异质结）组件功率的世界纪录，并大幅扩产成为“全球异质结龙头”，目前在产能规模、出货量和市占率都保持绝对领先。 与许多光伏老将一样，掌舵者徐晓华也具有极强的个性——从不吝啬公开表达自己对异质结路线的坚定拥护，以及对团队分歧的极低容忍。 行业路线切换的历史性关口渐近，徐晓华能否带领华晟新能源杀出一条血路？ 再添20亿融资 融资纪录再度刷新。 11月15日，安徽华晟新能源科技有限公司（简称“华晟新能源”）宣布成功完成C轮融资，由中国绿发投资集团有限公司（简称“中国绿发”）领投，中银资产和中邮保险跟投，老股东无锡国联金投致源与新兴资产亦持续增持，募集资金超20亿元。 公司表示，本轮融资将用于华晟高效异质结产品的持续扩产，以及对于异质结-钙钛矿叠层电池等前沿技术的研发。 据介绍，本轮融资领投方中国绿发是一家以绿色发展为主线，以绿色能源、幸福产业、低碳城市、战略性新兴产业投资为发展方向的央企。不久前，中国绿发与华晟新能源达成深度战略合作，双方将致力于光伏异质结技术的产业化和商业化。 华晟新能源成立于2020年7月，

华为Mate60 Pro问世后，A股便围绕着“华为概念”掀起了一次又一次狂欢，软通动力自然也搭上了这波顺风车，近日更是收获20cm涨停，短短两个月左右的时间股价涨超一倍，市值近450亿。作为外包商，软通动力不仅在业务上深度绑定华为，两者在股权上同样有关联。 11月14日，软通动力股价再度上涨，截至收盘，公司股价上涨5.21%，收盘价为47.46元，这一收盘价已创公司历史新高，市值近450亿。 事实上，前一天软通动力才刚刚收获20cm，短短两个月左右的时间，公司股价已累计涨超100%。 作为华为核心概念股，软通动力的此**涨，自然离不开华为概念的加持。据悉，华为研发的鸿蒙系统，虽早已问世，但因其与安卓的相关性较强，不少人心中智能手机的两大主流操作系统仍是IOS和安卓。 但近日，市场传出“鸿蒙与安卓应用或现硬分叉局面”的消息，若属实，这意味着鸿蒙将作为一个彻底独立的操作系统存在，其下蕴藏的巨大想象空间促使包括软通动力在内的华为相关概念股大涨。 “寄生”华为、阿里的外包商 软通动力牵手华为，已走过17个年头。 公开资料显示，软通动力的主营业务包括通用技术服务、数字技术服务、咨询与解决方案、数字化运营服务。 具体来看，软通动力在信创及开源鸿蒙等领域不断深化与华为的合作，算力和算法层面也和鲲鹏计算、升腾计算有着全方面的合作，公司也因此与鸿蒙概念、华为升腾有着较强的相关性。 据悉，软通动力成立于2005年，2010年，公司选择在纽交所上市，然而2013年，软通动力却选择了私有化，并于2014年9月正式退出美国股市。 离开美国市场后的软通动力将目光对准了大A，2016年至2019年间，软通动力曾三次尝试以资产重组的方式，登陆A股，但均以失败告终。直到2021年3月，软通动力向创业板递交了IPO申请，并于当年9月成功过会。 事实上，二者的合作可以追溯到2006年，软通动力牵手华为，并在云计

中信入主后，中国华融转型升级不断，11月15日晚，中国华融公告披露了牌照出售、股份收购等情况，并官宣拟更名为“中信金融资产”。 11月16日早间开盘，中国华融股价飙升，盘中一度涨超30%，随后涨幅收窄，截至收盘涨12.33%，报0.41港元/股，目前市值329亿港元。 消息面上，11月15日晚间，中国华融在港交所公告称，根据公司整体战略规划及定位，为进一步提升品牌影响力，公司拟变更公司名称为“中国中信金融资产管理股份有限公司”，简称“中信金融资产”。公司章程也将进行相应修订。 对于更名原因，中国华融表示，截至目前中信集团是中国华融第一大股东，持有其26.46%的股份。更名有助于依托中信集团品牌价值，促进业务开展，进一步推动本公司高质量转型发展；也有利于突出公司的行业特征与牌照优势，体现防范化解金融风险、维护金融体系稳定的功能定位。 公告称，本公司实施更名，还有利于体现本公司深化改革、化险取得的积极成效，展现积极的精神面貌，树立全新的企业形象。 据了解，2021年底，中国华融引入了中信集团等五大机构提供的420亿元战略投资，随后，中信集团接手了财政部持有的中国华融3%的股份，由此跃升至中国华融第一大股东，股东权益变更在今年3月正式完成。 业内人士表示，中国华融此次更名一方面彰显了中信集团的全面支持，有利于公司甩掉历史“包袱”，实现重新出发；另一方面，新名称对中国华融作为金融资产管理公司的功能定位体现更为清晰，符合监管部门长期对AMC进一步回归主业的要求。 更名的同时，中国华融还公布了出售牌照的进展，截至11月15日，公司已完成华融中关村不良资产交易中心股份有限公司、华融消费金融股份有限公司、华融证券股份有限公司、华融湘江银行股份有限公司、华融国际信托有限责任公司等5家牌照类附属公司的股权出售，合并报表实现收益约人民币35亿元（母公司层面实现收益约人民币92亿元）。 从中国华融

标榜专业的百亿私募居然被几家“名不见经传”的小私募“忽悠”，这让投资者对同行的信任大打折扣。当下，踩雷事件的影响仍在扩大。据悉，此次还有多家信托机构涉及，云南信托“踩雷”规模在十亿级，最大的一家信托涉及资金规模在30亿。 百亿私募华软新动力最近在阴沟里翻了船！ 11月14日，关于“杭州30亿量化私募跑路”的传闻在私募圈内引发震动，其中牵扯到的百亿私募华软新动力被推至风口浪尖。 该事件中牵涉到的深圳汇盛实缴资本1000万元，参保人数为0。另外，传言中提到的瑜瑶投资和磐京投资，前者多次被警示，后者则在去年9月份由于经营异常被中基协注销。 摆在明面上的异常，华软新动力风控部却视而不见。这引起市场谴责的同时，也对这家私募充满了好奇。据悉，这家私募核心人员有5位，均是财经媒体人出身。 值得一提的是，这场由华软新动力引发的踩雷事件仍在发酵，或波及了诸多信托。根据第一财经报道，云南信托“踩雷”规模在十亿级，另外还有多家信托机构涉及，最大的一家信托涉及资金规模在30亿左右。 华软新动力踩雷波及多家信托 百亿私募华软新动力成了众矢之的。 11月15日，据第一财经，在杭州私募跑路事件中“踩雷”的机构，除了北京华软新动力私募基金管理有限公司之外，还有多家信托公司，其中包括云南信托。 云南信托方面回应，针对"杭州30亿量化跑路"事件及有关公司个别TOF产品合作方涉嫌违规违约的传闻，公司进行了排查。 与此同时，有业内人士表示，云南信托“踩雷”规模在十亿级，另外还有多家信托机构涉及，最大的一家信托涉及资金规模在30亿左右。 事情的经过是这样的，14日一则关于私募行业诈骗事件的截图引起业内围观，其中的主角指向了华软新动力。 该截图内容显示，“（华软）新动力投资了杭州汇盛，再下投至杭州瑜瑶，再下投磐京，投前的估值表和投后的业绩全是假的。” 也就是说，在层层嵌套之下，投资者的这部分资金被投了好几层，匪夷所思

为规范转融通业务中机构投资者的“无声”减持行为，交易所再次快速响应了普通投资者的“呼声”，修补了转融通业务中存在的“漏洞”。而这样的变革，完全源于自下而上的推动。受高瓴借道转融通减持隆基绿能影响，沪深交易所快速针对转融通“漏洞”进行了修订。11月10日晚，上海证券交易所对《上海证券交易所证券交易业务指南第10号——转融通证券出借交易业务》进行了修订。本次修订后，转融通出借和归还证券，不能再与证券的买卖简单比照，通过转融通出借股票，出借部分仍计入出借人的持股比例，相关的信息披露规则也对其仍适用。这意味着，证监会及交易所等监管层再次对普通投资者的“舆情”快速做出回应，进一步规范了机构投资者借道转融通“无声”减持现象，提振了投资者信心。交易所火速为转融通减持“漏洞”打上补丁继金帝股份管理层上市首日把限售股融券卖出后，高瓴借道转融通减持的行为再次引起了市场的关注。10月30日，隆基绿能披露的三季报显示，到今年三季度末，HHLR持有4.98%股份，并且HHLR通过转融通方式出借的股份已全部到期归还。这意味着，HHLR或利用转融通将持股比例下降到5%以下并在没有任何公告的情况下，减持了隆基绿能0.87%的股份，约6594.6万股。消息一出，市场对于持股5%以上大股东利用转融通机制减持的质疑声随之四起。对此，证监会等监管层快速做出回应，11月8日晚间，因涉嫌违反限制性规定转让隆基绿能股票，证监会决定对HHLR公司立案调查。与此同时，11月8日、10日，沪深交易所针对转融通业务修订了系列指南。此次修订有两个核心要点：一是参与转融通出借的股份，不能视为已被卖出，仍然算作持股。这意味着，股东不可以通过转融通将持股比例压降至5%以下，进而规避信披义务。二是要求上市公司在定期报告中，披露持股5%以上股东、前10名股东及前10名无限售流通股股东在报告期内参与融资融券及转融通业务的具体情况。此举将进一