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$DJT 20241108 50.0 CALL$ 基本上是捡钱的机会了…控制好仓位，千载难逢

10.7以来，在持有潮玩、互联网、资源品多头的同时，卖出中芯和融创的看涨期权，港股公司在估值明显偏高的时候，修正会比a股快。且期权费相当于股价的20%+，这波还是完整吃到了。 还是那句话，机会来的时候，不要用针顶，而要用盆接。今天资金回来后，晚上可以卖出特朗普科技的看涨期权了~

刚对中芯国际的卖出看涨期权换了下仓，感觉行权价29的看涨期权的时间价值异常高，试一下。

$SMC.HK 20241030 30.00 CALL$ 继续空，用来做多头端的对冲。

$泡泡玛特(09992)$  短期涨幅较大，自身就需要调整，大股东减持刚好是一个契机。目前的股价，在没有突发意外事件的情况下基本能维持平衡，后续会把关注度放在四季度的经营业绩上。 总之，好公司会经常给大家带来惊喜，差公司总是给大家带来惊吓，克服对优质成长股的恐高症，行业还远未到成熟期，淡化短期估值，强化企业经营方向和企业家精神。

反思今年最大的投资失误——中国宏桥。 能想到一只翻倍的股票，我是亏钱出来的嘛……各种心塞…… 1.年初就以潮玩、互联网和资源品三条主线为全年投资机会。铝的逻辑是供给端每年4500万吨是fgw限制死的，没有更多供给冲击，只要需求端不崩，铝的竞争格局会非常好（宏桥、中铝和云铝）。 2.宏桥相比中铝云铝，弹性更大且在港股，预期差也更大，当时大家对宏桥的财务有质疑，预期差非常明显，估值也比中铝云铝低。 3.最该反思的是交易行为，犯了低点低仓位，高点高仓位的错误。一开始的时候轻仓，涨了开始加仓，贪婪暴露的一览无遗，高点回撤20%后，吃掉了所有利润。 4.总结：第一，周期股波动大，切忌追涨杀跌。第二，仓位管理很重要，要么底部重仓越涨越轻仓，要么初始仓位保持不动，最差的就是追涨杀跌。第三，周期股看价格大周期即可，不用盯着每天铝价的波动，想赚差价，到头来得不偿失。

复盘一下这轮卖出中芯、融创看涨期权的投资： 1.10.7形成思路，加上当时期权费真的很香，选择卖出看涨期权而不是买入看跌期权。形成思路到下单，十几分钟时间完成，主要矛盾太突出，常识判断即可。 2.值得反思的地方也有几点：第一，还是担心股价继续涨怎么办，没有卖出实值看涨期权，而是卖出了平值和虚值，没有充分吃到权利金。第二，小心被平仓，小心被平仓，小心被平仓，重要的事情说三遍！即使做期权卖方，仓位也不要打的太慢，上周五中芯大涨，还被动平了几手，回头看有点可惜。第三，不要裸空，即使港股个股的权利金比美股香，也不要单纯去赌方向，否则心态绝对炸裂，多空比建议不低于5:1，长期看，做多才是王道。

$泡泡玛特(09992)$  三季度业绩预告出来之后，市场对泡泡玛特更加乐观，讨论从之前的是否会涨变成了估值是否偏高。 个人认为，对于成长股投资，成长阶段不要过于关注行业竞争格局和静态估值水平，只要增速不放缓，抱团大概率都不瓦解（市场别太差），后续跟踪季报增速即可。

$泡泡玛特(09992)$  真的是太顶了，毫无瑕疵的业绩。经济下行，压力增加，提供情绪价值的生意是好生意。

$SMC.HK 20241030 29.00 CALL$ 卖出中芯国际看涨期权，在经历了上周五的大幅亏损后，昨天今天继续加仓。逻辑如下： 1.中长期看，现在的估值水平毫无意义是偏高的。一个重资产的制造业，需要极强的技术优势和壁垒以获得更大的规模和更高的毛利率，毫无意义，台积电是no.1。 2.短期情绪推动，a股和h股联合暴涨，透支了后续短期的涨幅。对于大盘股来说，每天100亿+的成交金额很难持续。 3.期权价格很香。8天的看涨期权隐含波动率超过100%，最高时候的期权费接近股价的10%，较高的盈亏平衡点提供了投资的安全边际。 4.港股多头端持有潮玩、资源品、互联网，多头比例高于空头，心里不慌，不能裸空。