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🔸周期：2024年7月15日—7月21日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为3.18万亿美元，IPO募资规模合计5.03亿美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，道指报40287.53点，涨跌幅为-0.93%；标普500指数报5505点，涨跌幅为-0.71%；纳指报17726.94点，涨跌幅-0.81%。周内，道指累计上涨0.72%，标普500指数累跌1.97%，纳指累跌3.65%。 3、中概股周涨幅排行 中概股涨幅排名前三的是中汽系统、祁连国际、阿提夫控股，涨幅分别为17.38%、15.06%、14.39%。 4、中概股周跌幅排行 中概股跌幅排名前三的是能链智电、浩希健康、美物科技，跌幅分别为-23.11%、-20.32%、-19.75%。 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有5家公司完成美股IPO，其中１家公司来自中国，包括1家SPAC或SPAC合并上市。 【QMMM】一家数字广告和营销制作服务公司，主要业务通过两家香港的子公司ManyMany Creations、Quantum Matrix进行。QMMM的客户包括本地和国际银行、房地产开发商、奢侈品牌、高级时装屋和主题公园。招股书显示，在过去的2022财年、2023财年(财政年度结算日期为9月30日)，QMMM的收入分别约为339.60万美元、280.79万美元；同期，公司相应的净利润分别约为80.06万美元、-129.12万美元。2023财年，公司业绩同比下滑并由盈转亏。 2、递交申请公司 上周暂无公司完成美股递表。 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额为4800.37亿港元。 2、港股指数表现 上周，恒生指数累计下跌4.79

​原创 | 乐风资本 7月10日，四川百利天恒药业公司递交赴港上市申请书；同日，另一家医药同行康乐卫士获得赴港上市备案通知书，更多内地企业似乎正在开启A股＋港股的两地上市模式。在多家企业选择港股上市背后，是步步为营的战略选择。 01 闯进创新药赛道，开启掘金之路 四川百利天恒药业公司（以下简称“百利天恒”）成立于1996年，是全球领先的创新ADC药物和多特异性抗体药物研发平台，最早以复杂仿制药及中成药起家，2010年起开始向创新药领域转型，并于2014年在美国西雅图成立生物技术公司SystImmune，开始研发创新药first-in-class的EGFR × HER3双抗ADC (BL-B01D1)。从此企业正式推进战略转型，并逐渐开展全球临床开发工作以及布局未来在全球市场的商业化。 转型至今十余年，百利天恒已经构建起了全球领先的创新ADC药物研发平台，目前已拥有6个已进入临床阶段的ADC创新药物管线，4个已进入IND或临床阶段GNC创新多特异性抗体药物管线。 不过，随着创新药研发进展深入，百利天恒的财务状况也更加令人担忧。分期不断深入的试验进程代表着更高额的研究投入，2023年开始，百利天恒的研发投入明显增长。 据招股书显示，2021-2023年，百利天恒的研发投入分别为2.79亿元、3.75亿元、7.46亿元，分别占历年收入的35.0%、53.4%、133.2%。可以看到，2023年研发费用同比增长达98.9%。这项投入继续持续到了今年，2024年前4个月，百利天恒的研发投入达3.34亿元，将近2022年全年的总额。 根据招股书，直至目前，百利天恒核心收入都来自于非创新药产品销售，依靠传统的仿制药和中成药来维持营收，然而这一收入出现了逐年下降的态势。2021-2023年，百利天恒的药品销售收入分别为7.95亿元人民币，7.02亿元人民币，5.06亿元人民币；同

🔸周期：2024年7月8日—7月14日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为2.85万亿美元，IPO募资规模合计500万美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，道指报40000.9点，涨幅为0.62%；标普500指数报5615.35点，涨幅为0.55%；纳指报18398.44点，涨幅为0.63%。周内，道指累计上涨1.59%，标普500指数累涨0.87%，纳指累涨0.25%。 图片来源雪球网 3、中概股周涨幅排行 中概股涨幅排名前三的是宁圣国际、祁连国际、致保科技，涨幅分别为51.99%、29.51%、29.51%。 4、中概股周跌幅排行 中概股跌幅排名前三的是尚高生命科学、羚羊控股、MicroAIgo，跌幅分别为-60.35%、-15.27%、-14.43%。 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有3家公司完成美股IPO，包括2家SPAC或SPAC合并上市。 2、递交申请公司 上周有3家公司完成美股递表，其中1家来自中国。 【云学堂】作为一家中国领先的数字企业学习解决方案提供商，主要为客户提供数字化企业学习解决方案服务(其中包括：软件SaaS服务、内容解决方案服务、数字化企业学习运营服务)。根据 Frost & Sullivan数据，就2023年的总收入、订阅收入和订阅客户数量而言，云学堂是中国最大的数字企业学习解决方案提供商。截至2024年3月31日，云学堂已覆盖约20个行业的2,434个订阅客户，订阅客户按订阅收入计算的净收入留存率为106.1%。 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额约为5060.11亿港元。 2、港股指数表现 上周，恒生指数累计涨2.77%，科技指数累计涨

7月8日，即时配送独角兽“闪送”在证监会的境外上市备案通过，根据备案消息，闪送预计将在纳斯达克市场上市，这是闪送近几年多次传出上市传闻后，首次确切将上市提上日程。目前，闪送或已在美国证券交易委员会（SEC）秘密递表。   一、即时配送独角兽，踩中行业风口 北京同城必应科技有限公司（以下简称“闪送”）成立于2013年，旗下闪送业务则诞生于中国快递事业如火如荼的2014年，主要从事同城即时速递的一对一平台运营，成为最早一批的独立第三方即配平台。 作为快递行业下的一个细分赛道，即时配送能够更加灵活地切中用户需求，实现更快的配送服务，开启了同城速递模式。而闪送作为这一配送模式商业化的早期践行者之一，定义了一对一急送的服务标准和服务时效，喊出了“1分钟响应、10分钟上门、60分钟送达”的口号。从取件到送达的递送全程由一位闪送员独立完成，一次只服务一个客户，点对点送达。在时效与安全性上存在极大的优势，能够为用户提供帮买帮送，紧急递送，礼品递送等多种类型的专属化递送服务，涵盖了排队、挂号、取药、买菜、钥匙文件递送等多种场景。 这一细分赛道显然存在着难以想象的巨大市场需求。沙利文研究数据显示，2023年中国即配行业订单规模达到约408.8亿单，同比增长22.8%，过去5年年均复合增长率达到21.4%。据艾瑞咨询测算，预计到2026年，即时配送服务行业订单规模将接近千亿量级，达到957.8亿单，2021年-2026年行业年复合增速为28.0%，整个即时配送行业仍处于快速发展中。 闪送抢先捕捉到了用户需求，十年间与这一市场共同成长。相关公开信息显示，闪送在创立之初曾连续保持环比100%的增长速度，多年来处于高速增长中。在创立的第二年，闪送就已经跑通了上述商业模式，成为最早一批在即时配送赛道盈利的企业之一。根据闪送官网数据，截至2024年6月，闪送拥有超过1亿名用户，业务覆盖全国290

🔸周期：2024年7月1日—7月7日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股表现 1、美股交易量 上周，美股成交金额为1.93万亿美元，IPO募资规模合计500万美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，道指报39375.87点，涨幅为0.17%；标普500指数报5567.19点，涨幅为0.54%；纳指报18352.75点，涨幅0.9%。周内，道指累计上涨0.66%，标普500指数累涨1.95%，纳指累涨3.5%。 3、中概股周涨幅排行 中概股涨幅排名前三的是XChange、GD Culture Group、百家云，涨幅分别为33.79%、27.27%、22.73%。 4、中概股周跌幅排行 中概股跌幅排名前三的是祁连国际、华夏博雅、九紫新能，跌幅分别为-27.53%、-24.04%、-23.53%。 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有4家公司完成美股IPO，其中１家来自中国，包括3家为SPAC或SPAC合并上市。 【君长数码】来自上海，作为一家中国领先的办公解决方案提供商，主要专注于两个领域：办公用品销售和租赁、以及售后维护和维修。 截至本招股书发布之日，君长数码业务遍及中国20个省，目前建立155个服务点，拥有逾1,000名技术人员，并建立了自己的ERP系统，公司管理层拥有三十年的行业经验。君长数码科技是各大品牌办公设备的授权经销商(包括惠普、爱普生、施乐、夏普、东芝、柯尼卡、京瓷等品牌)。本次IPO，君长数码以每股4美元的价格发行125万股，募资500万美元。上市首日下跌-18.5％。 2、递交申请公司 上周暂无公司完成美股递表。 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额为4133.06亿港元。 2、港股指数表现 上周，恒生指数累计

图片 原创 | 乐风资本 2024年美港股市场迎来上半年收官。简单来看，美股近半年表现强韧，三大指数皆有不同程度的正向增长，同时IPO数量与去年同期相比，同比增长约28%，达到81家； 港股则在第二季度开始出现明显的回暖迹象，同时在近一周迎来一波IPO小高峰，周内共17家企业首次递表申请上市，成为今年以来递表数量最多的一周。不过整体来看，港股IPO市场不管是在IPO数量还是首次公开募资的规模上，都仍不及去年同期，有待下半年继续发力。 一、美股 上半年美股走势稳中有升，三大指数均有不同程度的升幅，截至6月30日，纳斯达克指数上涨幅度最大，累计上涨幅度为17.37％，标普500指数上涨14.08％，道指升幅为4.09％。 大型科技股仍在很大程度上左右着板块走向，5月份众多科技公司发布财报，普遍向好的财报数据超乎市场预料，尤其是英伟达、微软等六只大型股票半年间市值增加了3.89万亿美元，在占据全美股票市场总价值70%-80%的标准普尔指数中，六只科技股占了这一成分股市值的32.88%，贡献了约65%的大部分涨幅，主导了这段期间的上涨，也在一定程度上代表了整个美股的整体走势。 01 美股IPO情况 据乐风资本统计，今年截至6月30日，全球共有81家企业（不含SPAC）以IPO形式登陆美股市场；此外，还有29家新上市企业为SPAC或合并上市。2023年上半年美股共有63支新股IPO，与之相比，今年IPO数量同比上升28％。从首日表现来看，IPO公司首日股价平均上涨9.89%。整体来看，美股市场活动基本复苏，市场活跃度回归往常水平。 今年以来，还有83家企业向美国证券交易委员会（SEC）首次递交招股书申请上市，其中包括38家中国企业。 募资额方面，上半年美股新股IPO募资额达167.23亿美元，同比增长41.72％。 募资规模具体分布如下： 1000万美元以下有33家，占比达40

乐风视点 | 美港股市场周报NO.17

图片 原创 | 乐风资本 6月28日，老铺黄金 $老铺黄金(06181)$ 将在港交所主板挂牌上市，此次IPO的发售价将为40.50港元/股，预计募资净额7.13亿港元。其中，腾讯、南方基金、源峰基金将以基石投资者参与此次公开发行，共认购5600万美元。截至25日结束公开招股，老铺黄金获得约582倍的认购倍数。 01 辗转四年终上市，遇上最好时机？ 成立于2016年的老铺黄金上市之路一直坎坷。 早在2020年，老铺黄金便开始筹备在A股深交所上市，只是两次递交申请文件终未果。2023年11月，老铺黄金开始转战港股，申请港股上市，在今年5月及6月两次更新招股书后，终于成功通过聆讯并敲定上市日期，预计将于28日正式登陆登陆香港联合证券交易所。此时距离其转战港股仅过去8个月。 虽然经过了长达四年之久的上市等待，但这对老铺黄金来说可能并不算晚，甚至也许此时才是合适的上市时机。 招股书显示，2021年-2023年，老铺黄金的营收分别为12.65亿元、12.94亿元及31.8亿元；净利润分别为1.14亿元、9452.9万元及4.16亿元。可以明显看到，2023年其营收及利润都有了不同往常的大幅提升，这主要是因为近两年国际金价普遍飞涨的影响，助力其取得了营收同比145%的超常增长。 图片 行业环境的利好促成了财务的好成绩，助推了资本市场的看好情绪与企业估值。与此前相比，老铺黄金本次募资额增加了约2亿元；同时，公开招股中老铺黄金获得高倍数的超额认购，可见市场热情高涨。 此外，风险因素的解决也让老铺黄金的上市之路更加顺畅。据悉，老铺黄金的品牌黄金类业务承接于实控人的另一家公司——成立于2004年的金色宝藏，在征战A股时，两家公司的高度业务关联一度成为老铺黄金A股上市的阻力。如今这一风险因素已经基本得到解决。老

🔸周期：2024年6月17日—6月23日 🔸整理及发布：乐风资本 “乐风视点 | 美港股市场周报”专注美股、港股市场，持续更新IPO上市数据，关注境外市场最新消息。 一、美股交易量 1、美股交易量 上周，美股成交金额为2.84万亿美元，IPO募资规模合计744万美元。 2、三大主要股指表现 截至上周收盘，道指报39150.33点，涨幅为0.04%；标普500指数报5464.62点，跌幅为-0.16%；纳指报17689.36点，跌幅-0.18%。周内，道指累计上涨1.45%，标普500指数累涨0.61%，纳指周内涨跌相抵。 3、中概股周涨幅排行 中概股涨幅排名前三的是有家保险、36氪、丽翔教育，涨幅分别为32.11%、16.28%、15.22%。 4、中概股周跌幅排行 中概股跌幅排名前三的是祁连国际、浩希健康、优点互动，跌幅分别为-13.07%、-13.02%、-12.49%。 二、美股IPO概况 1、已上市公司 上周有1家公司完成美股上市。 2、递交申请公司 上周有1家公司完成美股递表，其中1家来自中国。 【益盛鑫科技】是来自广州的电子制造服务科技公司，通过多年服务客户积累了对中国保险行业的深入了解，专注于汽车保险后市场增值服务、软件开发和信息技术服务以及其他基于场景的定制服务，例如客户开发服务。招股书显示，在过去的2022年、2023年(截止日期为9月30日)，益盛鑫科技的收入分别为2117万、2650万美元，相应的净利润分别为252万、247万美元。 三、港股表现 1、港股交易量 上周，港股交易所成交金额为5342.64亿港元。 2、港股指数表现 上周，恒生指数累计涨0.48%，科技指数累计跌-0.17%，红筹指数累计涨0.12%。 3、港股周涨幅排行 上周，港股周涨幅排名前三的是汇聚科技、乐舱物流、鸿腾精密科技，涨幅分别为23%、20.6

图片 6月12日，星竞威武向美国证券交易所递交上市申请，预计在纳斯达克挂牌上市，证券代码为“NIPG”。承销商为德意志银行、中金公司、老虎证券、广发证券(香港)、Sahm Capital以及Kingswood。 据乐风资本此前跟进，5月30日，星竞威武已经通过中国证监会境外上市备案申请审批，取得境外上市前置条件。若其成功登陆纳斯达克，将成为美股市场中的“中国电竞第一股”。 01 强强联合，占据行业领先地位 事实上，离敲钟一步之遥的星竞威武成立至今不过六年时间，其第一大股东及创始人何猷君不仅是赌王之子，还曾作为创梦天地的CMO助其实现港股上市。此次其作为创始人带领星竞威武冲击资本市场，同样令人对星竞威武的未来充满期待。 财务数据显示，尽管还未实现盈利，但星竞威武保有一定的营收增速，2023年，星竞威武的营收已经达到8370万美元，同比增长27.2%；毛利为720万美元，同比增长94.6%。 图片 星竞威武壮大的过程与合并收购分不开。2018年，何猷君在深圳创建V5电子竞技俱乐部，这也是星竞威武的前身之一；2020年，V5电子竞技俱乐部与国内的eStar电子竞技俱乐部完成合并，组建为武汉星竞威武文体发展有限公司（Wuhan ESV5），星竞威武初具雏形；2023年，星竞威武成功收购瑞典Ninjas in Pyjamas电子竞技俱乐部，促成了迄今为止全球电竞行业规模最大的跨国并购之一。在这次并购完成后，如今的星竞威武集团正式诞生。 这两个撑起星竞威武战队实力的电竞俱乐部，也就是如今星竞威武旗下的电竞品牌，都在游戏竞技领域保持着一定的领先地位，而且吸金能力不可小觑。其中移动电竞品牌eStar Gaming，是《王者荣耀》赛事 (KPL)史上最成功的战队之一，也是全球范围内最成功的移动电竞战队。据弗若斯特沙利文的报告显示，截至2023年12月31日，eStar Gami