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clark_y

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- clark_yclark_y
  ·06-28
  敬佩的对手
  马斯克生快！罕见多图回顾波澜壮阔人生前53年
  小说第24章：火星政府由十人领导，领导人由普选产生，任期五年，名为“埃隆”。议会两院制定法律，由埃隆及其内阁执行。1971年6月28日，埃隆出生于南非比勒陀利亚。1975年6月28日，小埃隆四岁生日。前排左一为埃隆。生日前两周，他独自离开了南非，飞往加拿大。这时的埃隆有一辆20年车龄的宝马300i，经常自己捣鼓修车。1996年6月28日，埃隆25岁生日。1998年4月19日，托斯卡、金巴尔、埃隆在梅耶50岁生日派对上。
  马斯克生快！罕见多图回顾波澜壮阔人生前53年
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- clark_yclark_y
  ·05-09
  华为的没有真的
  华为发布《致战友们的一封信》？知情人士：为假消息
  美政府针对华为的最新举措，将影响华为手机和笔记本电脑芯片供应。
  华为发布《致战友们的一封信》？知情人士：为假消息
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- clark_yclark_y
  ·2023-12-20
  一想到相信这种新闻的人也持有A股，我就释然了，他们的人民币账户收益率配得上他们的认知
  洪灝：美股或正处泡沫中，3000点为A股周期性底部
  美股已进入高波阶段，是最容易产生泡沫的阶段，现在泡沫可能就在AI半导体板块。
  洪灝：美股或正处泡沫中，3000点为A股周期性底部
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title=\"\" tg-width=\"634\" tg-height=\"465\"/></p><p><strong>1971年</strong>6月28日，埃隆出生于南非比勒陀利亚。他的生日是2Pi日，也恰好是<strong>4月20日之后的第69天。</strong></p><p>埃隆和父亲埃罗尔·马斯克（Errol Musk）的合影。“哎哟喂轻点，脖子都快扭断了！”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b1d4eb9dfd9a436070a9d28f173bfe47\" title=\"\" tg-width=\"432\" tg-height=\"551\"/></p><p><strong>1972年（约）</strong>，还在地上爬的埃隆。</p><p>“埃隆”一名，取自母亲梅耶（Maye Musk）祖父的名字J. 埃隆·霍尔德曼。</p><p><strong>1973年（约）</strong>，埃隆兄弟俩和梅耶。</p><p>埃隆诞生后的两年，梅耶陆续又生了两个孩子：金巴尔（Kimbal Musk）和托斯卡（Tosca Musk）</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/518b8feb8ba1d364b4480a9f53fd6044\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1059\"/></p><p><strong>1974年</strong>，三岁的埃隆。梅耶补充了旁白：“我可以做一辆比这更酷的卡车” #Cybertruck</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/aeffb44d43b9dc375de60c5e2a0919f7\" title=\"\" tg-width=\"600\" tg-height=\"649\"/></p><p>每个孩子都有一张这样的照片吧！</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/eb74d16c7abf4052c749b96bdbe8c288\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1532\"/></p><p><strong>1975年</strong>6月28日，小埃隆四岁生日。</p><p>埃隆进入幼儿园已经第二年了。他不仅在班上没有朋友，甚至已经开始不说话了。校长把他父母叫到办公室，说：“我们有理由相信埃隆的智力发育迟缓。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/64e7ed49e909f46ba05f8f8d81fb0350\" title=\"\" tg-width=\"970\" tg-height=\"642\"/></p><p>埃隆，托斯卡和金巴尔，<strong>1976年</strong>在南非比勒陀利亚。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6c8d8d1363af76bcef8b7a7f621b557\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p><strong>1977年（约）</strong>，埃隆吃草莓。</p><p>父亲埃罗尔说：“我第一次带埃隆去英国是在他六岁的时候。他很喜欢去温布尔登，他还喜欢夏天去果园摘草莓” </p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0a68dd296d33366beb3dda3a75cb4065\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1347\"/></p><p><strong>1978年（约）</strong>，令人羡艳的五口之家。</p><p>幸福的全家福背后，是埃罗尔和梅耶之间已经出现并逐渐扩大的裂痕。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/dc31d116f1bb034b884d8f0f27a8dc88\" title=\"\" tg-width=\"417\" tg-height=\"445\"/></p><p><strong>1979年</strong>，8岁的埃隆。</p><p>这一年，埃罗尔和梅耶离婚了。梅耶一个人带着三个孩子搬到了另一个城市德班，扛起了生活的全部重担。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9f89ea3b9471bba2b5de3e46b30e20ff\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"657\"/></p><p>梅耶：“#<strong>1980年</strong>。我刚刚离婚，带着3个孩子来到一个新城市。我很害怕，也没有自信，但模特公司需要一个‘成熟’的模特。于是，我在31岁的高龄继续工作。其他模特都只有十几岁或二十出头。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/35d40ba0d102e7f938673c17856559a7\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"721\"/></p><p><strong>1981年（约）</strong>，表弟拉斯·赖夫、埃隆、⾦巴尔和表弟彼得·赖夫。两位表弟都是梅耶姐姐的孩子。</p><p>10岁时，埃隆做出了⼀个决定——⼀个后来让他深感后悔的决定。他决定搬到⽗亲那⾥去住。他说：“我父亲很孤独，可以说非常孤独，我觉得我应该陪陪他。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/59c10162842a6ba5d58d8694f9ffb757\" title=\"\" tg-width=\"970\" tg-height=\"587\"/></p><p><strong>1982年</strong>，11岁的马斯克专心玩游戏。</p><p>梅耶说：“埃隆小时候，我注意到他会阅读任何东西。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/0f86fbe58e636484a4618cd88911ed5c\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"703\"/></p><p><strong>1983年（约）</strong>，托斯卡、埃隆和金巴尔在意大利威尼斯。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ee2b69f8e65ddda31163a1161582b0c0\" title=\"\" tg-width=\"428\" tg-height=\"600\"/></p><p><strong>1984年</strong>，埃隆13岁。他编写了一个电子游戏Blastar，使⽤123⾏BASIC代码和⼀些简单的汇编语⾔来驱动图形。</p><p>他把游戏提交给了《个⼈计算机和办公技术》（PC and Office Technology）杂志，它出现在了1984年12⽉刊中的<strong>第69页</strong>。杂志社付给他500美元稿费。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/f561fee3e3b3b7ea523aee3be3e4b46c\" title=\"\" tg-width=\"960\" tg-height=\"720\"/></p><p><strong>1985年</strong>，南非Bryanston高中国际象棋校队“A team”。前排左一为埃隆。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4c9dd14d2cc38b93aaba7d34c64d4ac5\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p><strong>1986年（约）</strong>，埃隆、金巴尔和父亲埃罗尔的劳斯莱斯。</p><p>在埃隆主动选择跟父亲生活的四年后，⾦巴尔也跟着来了。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/030b4d4191165607b6f5562863e24feb\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"745\"/></p><p><strong>1987年（约）</strong>，16岁的埃隆。</p><p>年轻的埃隆阅读了道格拉斯·亚当斯的哲学书《银河系漫游指南》。这本书奠定了他的宇宙观和人生哲学的基础：“对于宇宙这个答案，我们该提出什么样的问题？”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/251d47af0be3b713dcd6f4d9467c57c0\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"856\"/></p><p><strong>1988年</strong>，埃隆在私立学校比勒陀利亚男子高中。</p><p>在那⾥，他的学习成绩都很好，只有两⻔课除外——南⾮语（毕业那年的百分制考试，他只得了61分）和宗教教育（⽼师说他对于教诲“闭⽬塞听”）。“我并不打算在我觉得毫⽆意义的事情上投⼊⼤量的精⼒，我宁愿去读书或者玩电⼦游戏。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/a8cb4f5bf050e68c9d680c6d80a5f085\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"634\"/></p><p><strong>1989年</strong>5月，埃隆决定远赴加拿大读大学。生日前两周，他独自离开了南非，飞往加拿大。他乘车来到了萨斯喀彻温省的⼀个农场，投奔与他同龄的远房表哥⻢克·特隆。</p><p>6月28日，表哥和他的父亲烤了个蛋糕，庆祝埃隆的18岁⽣⽇，蛋糕上⽤巧克⼒糖浆写着“埃隆，⽣⽇快乐”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/fe4d42e94b6001664e7e86238c260eb3\" title=\"\" tg-width=\"316\" tg-height=\"456\"/></p><p>梅耶：“#<strong>1990年</strong>。这张照片拍摄于我们租住的多伦多公寓，墙上挂着我妈妈的艺术品。埃隆的第一套西装——99 美元，包括衬衫、领带和袜子。我买不起第二套西装，所以他每天都穿着同一套西装上班。我给他修指甲。回忆...”</p><p>1990年秋天，埃隆进入了安大略省女王大学（Queen&#39;s University）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ddb2f49cde8d6bfaa36471a9b1ccddac\" title=\"\" tg-width=\"556\" tg-height=\"780\"/></p><p><strong>1991年（约）</strong>，跟好基友纳瓦德·法鲁克在⼥王⼤学。</p><p>进入大学的第一天，他就遇到了一个叫纳瓦德·法鲁克的同学，这个人成了他除家人外的第一个至交。他们因为共同的爱好——电脑、棋盘游戏、晦涩难懂的历史和科幻⼩说——迅速结为好友。</p><p>金巴儿也搬到了加拿大，同埃隆一样成为了女王大学的学生。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c00c322dd3c58538470b6ebef34ff850\" title=\"\" tg-width=\"375\" tg-height=\"293\"/></p><p><strong>1992年</strong>，埃隆和金巴尔穿着女王大学夹克与祖母一起在多伦多郊游。</p><p>这一年，埃隆转入宾夕法尼亚大学读大三。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/93cff4d1628b47cac7f0aa1f1c157ae3\" title=\"\" tg-width=\"878\" tg-height=\"1207\"/></p><p><strong>1993年（约），</strong>埃隆在宾夕法尼亚大学最亲密的朋友是任宇翔。</p><p>在来到宾夕法尼亚大学之前，任宇翔曾代表中国队赢得第22届国际物理奥林匹克竞赛金牌。马斯克说：“任是唯一在物理学方面比我还强的人。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/759942783688127795c70cdbf036723c\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"734\"/></p><p><strong>1994年</strong>7月31日，埃隆在旧金山，背后是著名的恶魔岛（Alcatraz）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b3d59f1ad85873f90d8eb2b52c995e9f\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"682\"/></p><p><strong>1994年</strong>，这张照片是埃隆带着大学期间的女友詹妮弗·格温妮（Jennifer Gwynne）去见家人时拍的。</p><p>她说，在这次旅行中，他们在女王大学见到了他的弟弟金巴尔。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/860b11b5aa028729ce3d0c3342abb14b\" title=\"\" tg-width=\"900\" tg-height=\"721\"/></p><p>这时的埃隆有一辆20年车龄的宝马300i，经常自己捣鼓修车。梅耶：“<strong>1995年</strong>的埃隆。人们说，你根本不懂汽车 ”。</p><p>这一年，埃隆和弟弟金巴尔创办了他的第一家公司，Zip2。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/adb7041135c6f478f8735ad688762db2\" title=\"\" tg-width=\"610\" tg-height=\"490\"/></p><p><strong>1996年</strong>6月28日，埃隆25岁生日。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/038ef372357afbdcf754f169ae9883ac\" title=\"\" tg-width=\"391\" tg-height=\"590\"/></p><p><strong>1997年</strong>，金巴尔、梅耶和埃隆。</p><p>金巴尔说：“我爱、很爱、非常爱我的哥哥，但和他一起工作真的很难。”他们之间的分歧大到经常会在办公室的地板上扭打在一起。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/942c11186236ad4504d391fc496b8e43\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"738\"/></p><p><strong>1998年</strong>4月19日，托斯卡、金巴尔、埃隆在梅耶50岁生日派对上。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3f47fb9384231570077277f8d7ef9fa6\" title=\"\" tg-width=\"886\" tg-height=\"727\"/></p><p><strong>1999年</strong>，埃隆兄弟俩和梅耶庆祝Zip2被收购。</p><p>1月，康柏电脑公司以3.07亿美元的现金收购Zip2。埃隆和金巴尔兄弟以6：4的比例分配了他们共12%的股权收益。当年，埃隆利用卖掉Zip2的收益创建了一家名为X.com的在线金融服务公司（没错，命运轮回，就是现在的X.com域名）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2122b5d5f6edf8a50bf5ea6d7f66686c\" title=\"\" tg-width=\"700\" tg-height=\"460\"/></p><p><strong>2000年</strong>10月，埃隆和Paypal联合创始人彼得·蒂尔在一起。</p><p>3月，X.com和彼得·蒂尔等人的Confinity公司合并成为Paypal，埃隆任董事长兼CEO。9月，埃隆和首任妻子贾斯汀（Justine Wilson）度蜜月期间，公司政变，埃隆被踢出Paypal。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/9478654101531486bf5db55ca52ca529\" title=\"\" tg-width=\"885\" tg-height=\"617\"/></p><p><strong>2001年（约）</strong>，埃隆学习开飞机。</p><p>从PayPal离开后，埃隆买了⼀架单引擎涡轮螺旋桨⻜机，开始学习⻜⾏驾驶，就像他的⽗亲和外祖⽗⺟⼀样。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8c876bbd2a2b7e05d0f54ae02952bae9\" title=\"\" tg-width=\"630\" tg-height=\"420\"/></p><p><strong>2002年</strong>初，埃隆去俄罗斯购买火箭，在莫斯科与俄罗斯人一起喝伏特加。采购失败后，埃隆在5月创办了SpaceX公司。</p><p style=\"text-align: left;\">“我们在俄罗斯谈判购买一些洲际弹道导弹，并将其改装成发往火星的慈善任务。后来我意识到，问题并不在于是否有意愿去火星——公众对火星有浓厚的兴趣——而是需要火箭技术的巨大进步。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/710324b1133cc367affa804842b7c554\" title=\"\" tg-width=\"600\" tg-height=\"389\"/></p><p><strong>2002年</strong>5⽉，埃隆创办SpaceX时，贾斯汀⽣下了他们的第⼀个孩⼦，⼀个名叫内华达（Nevada Alexander）的男孩。不幸的是，内华达10周⼤的时候停⽌了呼吸，原因可能是婴⼉猝死综合征。</p><p>内华达出⽣时，埃隆邀请⽗亲从南⾮⻜过来看看孙⼦。埃隆在离开南⾮13年后，迎来了⼀个⽗⼦和解的机会。⾦巴尔说：“埃隆是家⾥的⻓⼦，也许他有些东⻄想向爸爸证明。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/d91249efa26e68a76246b389638b787e\" title=\"\" tg-width=\"615\" tg-height=\"410\"/></p><p><strong>2003年</strong>，SpaceX拿到了第一份合同，为国防部发射卫星，合同金额350万美元。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/12eb953209e4d3aa163fbf8445ecafad\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"898\"/></p><p><strong>2004年</strong>，埃隆和贾斯汀通过人工授精，喜获一对双胞胎男孩：泽维尔（Xavier）和格里芬（Griffin）。贾斯汀进行了剖宫产。</p><p>2月，埃隆以640万美元领投天使轮，成为特斯拉最大的股东、董事长和联合创始人。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/4625351d953d8dc56cef52d5503b79f1\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1080\"/></p><p><strong>2005年</strong>，马斯克在位于华盛顿的特斯拉新经销商的讲台上。</p><p>此时，特斯拉公司正在努力研发公司首款汽车——Roadster。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/122fd8a3509e22dab4208b906665f40d\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"847\"/></p><p><strong>2006年</strong>8月，马斯克在火星协会大会上详细介绍猎鹰9号和龙飞船</p><p>这一年，埃隆和贾斯汀再次通过人工授精，喜获三胞胎男孩：凯（Kai），萨克森（Saxon），达米安（Damian）。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/425693b7c5bd94ad8c295157b06960f7\" title=\"\" tg-width=\"454\" tg-height=\"548\"/></p><p>因为连续创办Paypal、特斯拉、SpaceX，埃隆被<strong>2007年</strong>12月期《Inc.》杂志评为年度企业家。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8a02a79443a945d9f10c89b2e8792786\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1350\"/></p><p><strong>2008年</strong>，托斯卡和埃隆以及他的两个娃在SpaceX霍桑总部，公司刚搬进这个更大的办公室。10月，埃隆正式成为特斯拉公司的首席执行官。</p><p>这一年，埃隆和贾斯汀的婚姻破裂了。贾斯汀说：“我丈夫的⼈⽣中有那么多价值连城的奇迹发⽣，⽽我只是⼀个旁观者。”</p><p>同时，美国乃至全球发生了严重的金融危机。SpaceX公司前三次火箭发射都失败了，特斯拉公司账上现金撑不过圣诞节。两家公司双双游走在破产边缘。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/3fe27148f8bbfef463d72d1e76c9381e\" title=\"\" tg-width=\"570\" tg-height=\"712\"/></p><p><strong>2009年</strong>6月，埃隆和英国女演员妲露拉·莱利（Talulah Riley）在一起。</p><p>他们俩分分合合：2010和2013年两度结婚，2012和2015年两度分手。最后，在永远搬回英国前，妲露拉向埃隆做出了⼀个承诺，她说：“你是我的罗切斯特先⽣，如果桑菲尔德庄园被烧毁，你失明了，我会去找你，我会照顾你的。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/b4a7355a0d44bb7714db337b76c26fe3\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1529\"/></p><p><strong>2010年</strong>4月，奥巴马总统访问SpaceX。此时，SpaceX正在为奥巴马提出的NASA新合同进行竞标。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2ae9556d6aefd950521d159016bd9375\" title=\"\" tg-width=\"594\" tg-height=\"416\"/></p><p><strong>2010年</strong>5月20日，丰田CEO丰田章男、埃隆和加州州长阿诺德·施瓦辛格在加州帕洛阿尔托特斯拉总部的新闻发布会上。特斯拉买下了丰田在此处已经停产的工厂，开始生产电动汽车。</p><p>6月29日，埃隆39岁生日的后一天，特斯拉公司在纽约纳斯达克上市。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/217fcb4295c6c7dbc3001b3b64fc99ff\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"631\"/></p><p><strong>2011年</strong>10月，特斯拉发布了新车型Model S。</p><p>埃隆把一辆红色Model S开上了发布会T型台，从车上陆续下来了司机埃隆和四位乘客（其中一位在上图以右没有进入画面）。接着，他们从后备箱接下来了两位孩子和一堆行李。最后，在全场爆笑中，一位男士从前备箱里爬出，并顺手带下来一个背包。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/56238ea88149210b5a08ac25b265ae94\" title=\"\" tg-width=\"600\" tg-height=\"450\"/></p><p><strong>2012年</strong>7月，埃隆：“放弃汽车，骑自行车穿越伦敦。超级有趣！下次不穿粗花呢外套了”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/954038f5f254ee190e7541a56a89da96\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"1440\"/></p><p><strong>2013年</strong>6月28日，在<strong>42岁</strong>生日派对上，埃隆兴致勃勃的和一位日本相扑专业运动员对战，结果摔坏了自己的C5-C6颈椎间盘。埃隆：“我确实成功地把世界相扑冠军扔了出去，但代价是砸碎了我脖子上的椎间盘，导致我背痛了7年！”</p><p>几秒欢愉，痛苦十数年。人生很多事情都不过如此。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f8f5fba8ff3edefd6c6554b1752cd92\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"513\"/></p><p><strong>2014年</strong>3月，埃隆在国家安全太空发射计划听证会上作证词：</p><p style=\"text-align: left;\">“我们正在恢复美国在全球商业航天发射市场的竞争地位，夺回美国发射公司早已让给法国、俄罗斯和中国竞争对手的市场份额。通过美国国家航空航天局（NASA），我们准备开发一个新的载人航天系统，恢复美国从本土发射宇航员的能力。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e6e109ec2056ae8bed935d89ea6dbf45\" title=\"\" tg-width=\"800\" tg-height=\"469\"/></p><p>《柏拉图式排列》是《生活大爆炸》第九季的第九集，于<strong>2015年</strong>11月19日在哥伦比亚广播公司（CBS）首播。埃隆客串出演了自己。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8813f4e69d536dd86fd423d6aec424f8\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"592\"/></p><p><strong>2016年</strong>9月，OpenAI成立不到一年，萨姆·阿尔特曼在特斯拉弗里蒙特工厂采访了同为公司联合创始人的埃隆。</p><p>这次访谈堪称“成名前的科比访谈乔丹”。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8bbcaf790e50a164a009a526db5cb163\" title=\"\" tg-width=\"600\" tg-height=\"450\"/></p><p><strong>2017年</strong>4月，演员艾梅柏·希尔德（Amber Heard）在澳大利亚拍摄电影《海王》时，埃隆前来探班。埃隆脸颊上鲜红的唇印表明了两人正在热恋中。</p><p>这段感情从2016年年中开始，至2018年春告终。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/bebd6d21ab0e6ec30d82b649ad9523ae\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"818\"/></p><p><strong>2018年</strong>6月28日，47岁的埃隆正深陷Model 3“产能地狱”的漩涡之中，经常睡在工厂。他在特斯拉的高级副手Omead Afshar说：</p><p style=\"text-align: justify;\">“这张照片是我在他生日那天接近午夜时拍的。我们当时驻扎在1911号站的油漆入口处，解决整个生产系统的制约问题。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/e1c559a3fd637b1cb4c63b6898f63571\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p><strong>2018年</strong>6月30日，埃隆和女友格莱姆斯（Grimes，左一）在金巴尔的婚礼上。他和这位音乐人的恋情从这一年春天和艾梅柏分手后开始。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/8230c4b0cbbecc783de77a85422919b2\" title=\"\" tg-width=\"480\" tg-height=\"640\"/></p><p><strong>2019年</strong>8月30日，埃隆一年内第二次到访中国，在北京西四包子铺和中国区高管聚餐。在前一天2019世界人工智能大会和马云的“双马对话”中，埃隆说：</p><p style=\"text-align: justify;\">“我很惊喜特斯拉在上海取得的巨大的进步，全世界都看到了一个好的案例，一个创新企业在中国可以取得多好的进展，这是非常令人称羡的，我向大家致敬，你们太棒了。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/92ff19c5269a1f2478901fca13796d8e\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"853\"/></p><p><strong>2020年</strong>5月，埃隆和Grimes的第一个孩子小X（X Æ A-Xii）出生。埃隆右手的口罩表明这时是新冠期间。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/1b576a2e9fb7ba96dd4fdddedc7ea3c9\" title=\"\" tg-width=\"1050\" tg-height=\"700\"/></p><p><strong>2021年</strong>9月，SpaceX首次成功进行太空商业旅游发射。图为发射前，埃隆和Inspiration4四位机组乘员摆pose合影。</p><p>11月，埃隆和Neuralink高管希冯·齐里斯（Shivon Zilis）通过代孕秘密生下一对龙凤胎：男孩Strider和女孩Azure。埃隆和希冯没有恋爱关系，只是合作生娃。</p><p>12月，埃隆和Grimes的第二个孩子，女儿小Y（Exa Dark Sideræl）出生。小Y从未暴露在公众视野中。此时，Grimes已和埃隆处于半分手状态。</p><p><strong>2022年</strong>7月，希腊，61岁的奋进媒体集团CEO阿里·伊曼纽尔在游艇上用水管喷射51岁的埃隆。埃隆：“我几乎从不锻炼，除了抱起孩子把他们抛向空中。”</p><p>6月，埃隆和Grimes的第三个孩子Tau（Techno Mechanicus Musk）秘密诞生。Tau在希腊语中指π的两倍，也即6.28，这正好是埃隆的生日。8月，Lucid汽车发布二季度产销数据后，埃隆发推讥讽：“我在二季度生的孩子都比他们生产的汽车多！”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/84647738686219e16ca2776161a05bdf\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"720\"/></p><p><strong>2023年4月20日</strong>，人类历史上最大最强的火箭——星舰首次发射。作家沃尔特·艾萨克森（Walter Isaacson）和埃隆在得克萨斯州博卡奇卡的发射场。</p><p>9月，沃尔特所著的《埃隆·马斯克传》全球发售。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/210ac2cad49184fca48a5e4064bc9401\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"810\"/></p><p><strong>2023年</strong>9月，梅耶：“我很高兴能和我出色的儿子埃隆一起，由传奇人物Annie Leibovitz完成这次拍摄 🤩🤩。幸运的是，埃隆当时正在纽约，并且有五分钟的空闲时间😉😂。”</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/25367c06371f0c084f31e56a38e178d8\" title=\"\" tg-width=\"1080\" tg-height=\"608\"/></p><p><strong>2024年</strong>6月5日，星舰四飞前，埃隆在得州星城基地的星舰发射塔下，面对着助推器B11+星舰S29的堆叠，接受了每日宇航员蒂姆·托德（Tim Todd）的实地采访。</p><p>今年早些时候，埃隆和希冯再次喜获一个新baby，这是埃隆的第12个孩子，两人未透露孩子的姓名和性别。</p></body></html>","source":"lsy1649056886487","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>马斯克生快！罕见多图回顾波澜壮阔人生前53年</title>\n<style 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#Cybertruck每个孩子都有一张这样的照片吧！1975年6月28日，小埃隆四岁生日。埃隆进入幼儿园已经第二年了。他不仅在班上没有朋友，甚至已经开始不说话了。校长把他父母叫到办公室，说：“我们有理由相信埃隆的智力发育迟缓。”埃隆，托斯卡和金巴尔，1976年在南非比勒陀利亚。1977年（约），埃隆吃草莓。父亲埃罗尔说：“我第一次带埃隆去英国是在他六岁的时候。他很喜欢去温布尔登，他还喜欢夏天去果园摘草莓” 1978年（约），令人羡艳的五口之家。幸福的全家福背后，是埃罗尔和梅耶之间已经出现并逐渐扩大的裂痕。1979年，8岁的埃隆。这一年，埃罗尔和梅耶离婚了。梅耶一个人带着三个孩子搬到了另一个城市德班，扛起了生活的全部重担。梅耶：“#1980年。我刚刚离婚，带着3个孩子来到一个新城市。我很害怕，也没有自信，但模特公司需要一个‘成熟’的模特。于是，我在31岁的高龄继续工作。其他模特都只有十几岁或二十出头。”1981年（约），表弟拉斯·赖夫、埃隆、⾦巴尔和表弟彼得·赖夫。两位表弟都是梅耶姐姐的孩子。10岁时，埃隆做出了⼀个决定——⼀个后来让他深感后悔的决定。他决定搬到⽗亲那⾥去住。他说：“我父亲很孤独，可以说非常孤独，我觉得我应该陪陪他。”1982年，11岁的马斯克专心玩游戏。梅耶说：“埃隆小时候，我注意到他会阅读任何东西。”1983年（约），托斯卡、埃隆和金巴尔在意大利威尼斯。1984年，埃隆13岁。他编写了一个电子游戏Blastar，使⽤123⾏BASIC代码和⼀些简单的汇编语⾔来驱动图形。他把游戏提交给了《个⼈计算机和办公技术》（PC and Office Technology）杂志，它出现在了1984年12⽉刊中的第69页。杂志社付给他500美元稿费。1985年，南非Bryanston高中国际象棋校队“A team”。前排左一为埃隆。1986年（约），埃隆、金巴尔和父亲埃罗尔的劳斯莱斯。在埃隆主动选择跟父亲生活的四年后，⾦巴尔也跟着来了。1987年（约），16岁的埃隆。年轻的埃隆阅读了道格拉斯·亚当斯的哲学书《银河系漫游指南》。这本书奠定了他的宇宙观和人生哲学的基础：“对于宇宙这个答案，我们该提出什么样的问题？”1988年，埃隆在私立学校比勒陀利亚男子高中。在那⾥，他的学习成绩都很好，只有两⻔课除外——南⾮语（毕业那年的百分制考试，他只得了61分）和宗教教育（⽼师说他对于教诲“闭⽬塞听”）。“我并不打算在我觉得毫⽆意义的事情上投⼊⼤量的精⼒，我宁愿去读书或者玩电⼦游戏。”1989年5月，埃隆决定远赴加拿大读大学。生日前两周，他独自离开了南非，飞往加拿大。他乘车来到了萨斯喀彻温省的⼀个农场，投奔与他同龄的远房表哥⻢克·特隆。6月28日，表哥和他的父亲烤了个蛋糕，庆祝埃隆的18岁⽣⽇，蛋糕上⽤巧克⼒糖浆写着“埃隆，⽣⽇快乐”。梅耶：“#1990年。这张照片拍摄于我们租住的多伦多公寓，墙上挂着我妈妈的艺术品。埃隆的第一套西装——99 美元，包括衬衫、领带和袜子。我买不起第二套西装，所以他每天都穿着同一套西装上班。我给他修指甲。回忆...”1990年秋天，埃隆进入了安大略省女王大学（Queen's University）。1991年（约），跟好基友纳瓦德·法鲁克在⼥王⼤学。进入大学的第一天，他就遇到了一个叫纳瓦德·法鲁克的同学，这个人成了他除家人外的第一个至交。他们因为共同的爱好——电脑、棋盘游戏、晦涩难懂的历史和科幻⼩说——迅速结为好友。金巴儿也搬到了加拿大，同埃隆一样成为了女王大学的学生。1992年，埃隆和金巴尔穿着女王大学夹克与祖母一起在多伦多郊游。这一年，埃隆转入宾夕法尼亚大学读大三。1993年（约），埃隆在宾夕法尼亚大学最亲密的朋友是任宇翔。在来到宾夕法尼亚大学之前，任宇翔曾代表中国队赢得第22届国际物理奥林匹克竞赛金牌。马斯克说：“任是唯一在物理学方面比我还强的人。”1994年7月31日，埃隆在旧金山，背后是著名的恶魔岛（Alcatraz）。1994年，这张照片是埃隆带着大学期间的女友詹妮弗·格温妮（Jennifer Gwynne）去见家人时拍的。她说，在这次旅行中，他们在女王大学见到了他的弟弟金巴尔。这时的埃隆有一辆20年车龄的宝马300i，经常自己捣鼓修车。梅耶：“1995年的埃隆。人们说，你根本不懂汽车 ”。这一年，埃隆和弟弟金巴尔创办了他的第一家公司，Zip2。1996年6月28日，埃隆25岁生日。1997年，金巴尔、梅耶和埃隆。金巴尔说：“我爱、很爱、非常爱我的哥哥，但和他一起工作真的很难。”他们之间的分歧大到经常会在办公室的地板上扭打在一起。1998年4月19日，托斯卡、金巴尔、埃隆在梅耶50岁生日派对上。1999年，埃隆兄弟俩和梅耶庆祝Zip2被收购。1月，康柏电脑公司以3.07亿美元的现金收购Zip2。埃隆和金巴尔兄弟以6：4的比例分配了他们共12%的股权收益。当年，埃隆利用卖掉Zip2的收益创建了一家名为X.com的在线金融服务公司（没错，命运轮回，就是现在的X.com域名）。2000年10月，埃隆和Paypal联合创始人彼得·蒂尔在一起。3月，X.com和彼得·蒂尔等人的Confinity公司合并成为Paypal，埃隆任董事长兼CEO。9月，埃隆和首任妻子贾斯汀（Justine Wilson）度蜜月期间，公司政变，埃隆被踢出Paypal。2001年（约），埃隆学习开飞机。从PayPal离开后，埃隆买了⼀架单引擎涡轮螺旋桨⻜机，开始学习⻜⾏驾驶，就像他的⽗亲和外祖⽗⺟⼀样。2002年初，埃隆去俄罗斯购买火箭，在莫斯科与俄罗斯人一起喝伏特加。采购失败后，埃隆在5月创办了SpaceX公司。“我们在俄罗斯谈判购买一些洲际弹道导弹，并将其改装成发往火星的慈善任务。后来我意识到，问题并不在于是否有意愿去火星——公众对火星有浓厚的兴趣——而是需要火箭技术的巨大进步。”2002年5⽉，埃隆创办SpaceX时，贾斯汀⽣下了他们的第⼀个孩⼦，⼀个名叫内华达（Nevada Alexander）的男孩。不幸的是，内华达10周⼤的时候停⽌了呼吸，原因可能是婴⼉猝死综合征。内华达出⽣时，埃隆邀请⽗亲从南⾮⻜过来看看孙⼦。埃隆在离开南⾮13年后，迎来了⼀个⽗⼦和解的机会。⾦巴尔说：“埃隆是家⾥的⻓⼦，也许他有些东⻄想向爸爸证明。”2003年，SpaceX拿到了第一份合同，为国防部发射卫星，合同金额350万美元。2004年，埃隆和贾斯汀通过人工授精，喜获一对双胞胎男孩：泽维尔（Xavier）和格里芬（Griffin）。贾斯汀进行了剖宫产。2月，埃隆以640万美元领投天使轮，成为特斯拉最大的股东、董事长和联合创始人。2005年，马斯克在位于华盛顿的特斯拉新经销商的讲台上。此时，特斯拉公司正在努力研发公司首款汽车——Roadster。2006年8月，马斯克在火星协会大会上详细介绍猎鹰9号和龙飞船这一年，埃隆和贾斯汀再次通过人工授精，喜获三胞胎男孩：凯（Kai），萨克森（Saxon），达米安（Damian）。因为连续创办Paypal、特斯拉、SpaceX，埃隆被2007年12月期《Inc.》杂志评为年度企业家。2008年，托斯卡和埃隆以及他的两个娃在SpaceX霍桑总部，公司刚搬进这个更大的办公室。10月，埃隆正式成为特斯拉公司的首席执行官。这一年，埃隆和贾斯汀的婚姻破裂了。贾斯汀说：“我丈夫的⼈⽣中有那么多价值连城的奇迹发⽣，⽽我只是⼀个旁观者。”同时，美国乃至全球发生了严重的金融危机。SpaceX公司前三次火箭发射都失败了，特斯拉公司账上现金撑不过圣诞节。两家公司双双游走在破产边缘。2009年6月，埃隆和英国女演员妲露拉·莱利（Talulah Riley）在一起。他们俩分分合合：2010和2013年两度结婚，2012和2015年两度分手。最后，在永远搬回英国前，妲露拉向埃隆做出了⼀个承诺，她说：“你是我的罗切斯特先⽣，如果桑菲尔德庄园被烧毁，你失明了，我会去找你，我会照顾你的。”2010年4月，奥巴马总统访问SpaceX。此时，SpaceX正在为奥巴马提出的NASA新合同进行竞标。2010年5月20日，丰田CEO丰田章男、埃隆和加州州长阿诺德·施瓦辛格在加州帕洛阿尔托特斯拉总部的新闻发布会上。特斯拉买下了丰田在此处已经停产的工厂，开始生产电动汽车。6月29日，埃隆39岁生日的后一天，特斯拉公司在纽约纳斯达克上市。2011年10月，特斯拉发布了新车型Model S。埃隆把一辆红色Model S开上了发布会T型台，从车上陆续下来了司机埃隆和四位乘客（其中一位在上图以右没有进入画面）。接着，他们从后备箱接下来了两位孩子和一堆行李。最后，在全场爆笑中，一位男士从前备箱里爬出，并顺手带下来一个背包。2012年7月，埃隆：“放弃汽车，骑自行车穿越伦敦。超级有趣！下次不穿粗花呢外套了”。2013年6月28日，在42岁生日派对上，埃隆兴致勃勃的和一位日本相扑专业运动员对战，结果摔坏了自己的C5-C6颈椎间盘。埃隆：“我确实成功地把世界相扑冠军扔了出去，但代价是砸碎了我脖子上的椎间盘，导致我背痛了7年！”几秒欢愉，痛苦十数年。人生很多事情都不过如此。2014年3月，埃隆在国家安全太空发射计划听证会上作证词：“我们正在恢复美国在全球商业航天发射市场的竞争地位，夺回美国发射公司早已让给法国、俄罗斯和中国竞争对手的市场份额。通过美国国家航空航天局（NASA），我们准备开发一个新的载人航天系统，恢复美国从本土发射宇航员的能力。”《柏拉图式排列》是《生活大爆炸》第九季的第九集，于2015年11月19日在哥伦比亚广播公司（CBS）首播。埃隆客串出演了自己。2016年9月，OpenAI成立不到一年，萨姆·阿尔特曼在特斯拉弗里蒙特工厂采访了同为公司联合创始人的埃隆。这次访谈堪称“成名前的科比访谈乔丹”。2017年4月，演员艾梅柏·希尔德（Amber Heard）在澳大利亚拍摄电影《海王》时，埃隆前来探班。埃隆脸颊上鲜红的唇印表明了两人正在热恋中。这段感情从2016年年中开始，至2018年春告终。2018年6月28日，47岁的埃隆正深陷Model 3“产能地狱”的漩涡之中，经常睡在工厂。他在特斯拉的高级副手Omead Afshar说：“这张照片是我在他生日那天接近午夜时拍的。我们当时驻扎在1911号站的油漆入口处，解决整个生产系统的制约问题。”2018年6月30日，埃隆和女友格莱姆斯（Grimes，左一）在金巴尔的婚礼上。他和这位音乐人的恋情从这一年春天和艾梅柏分手后开始。2019年8月30日，埃隆一年内第二次到访中国，在北京西四包子铺和中国区高管聚餐。在前一天2019世界人工智能大会和马云的“双马对话”中，埃隆说：“我很惊喜特斯拉在上海取得的巨大的进步，全世界都看到了一个好的案例，一个创新企业在中国可以取得多好的进展，这是非常令人称羡的，我向大家致敬，你们太棒了。”2020年5月，埃隆和Grimes的第一个孩子小X（X Æ A-Xii）出生。埃隆右手的口罩表明这时是新冠期间。2021年9月，SpaceX首次成功进行太空商业旅游发射。图为发射前，埃隆和Inspiration4四位机组乘员摆pose合影。11月，埃隆和Neuralink高管希冯·齐里斯（Shivon Zilis）通过代孕秘密生下一对龙凤胎：男孩Strider和女孩Azure。埃隆和希冯没有恋爱关系，只是合作生娃。12月，埃隆和Grimes的第二个孩子，女儿小Y（Exa Dark Sideræl）出生。小Y从未暴露在公众视野中。此时，Grimes已和埃隆处于半分手状态。2022年7月，希腊，61岁的奋进媒体集团CEO阿里·伊曼纽尔在游艇上用水管喷射51岁的埃隆。埃隆：“我几乎从不锻炼，除了抱起孩子把他们抛向空中。”6月，埃隆和Grimes的第三个孩子Tau（Techno Mechanicus Musk）秘密诞生。Tau在希腊语中指π的两倍，也即6.28，这正好是埃隆的生日。8月，Lucid汽车发布二季度产销数据后，埃隆发推讥讽：“我在二季度生的孩子都比他们生产的汽车多！”2023年4月20日，人类历史上最大最强的火箭——星舰首次发射。作家沃尔特·艾萨克森（Walter Isaacson）和埃隆在得克萨斯州博卡奇卡的发射场。9月，沃尔特所著的《埃隆·马斯克传》全球发售。2023年9月，梅耶：“我很高兴能和我出色的儿子埃隆一起，由传奇人物Annie Leibovitz完成这次拍摄 🤩🤩。幸运的是，埃隆当时正在纽约，并且有五分钟的空闲时间😉😂。”2024年6月5日，星舰四飞前，埃隆在得州星城基地的星舰发射塔下，面对着助推器B11+星舰S29的堆叠，接受了每日宇航员蒂姆·托德（Tim Todd）的实地采访。今年早些时候，埃隆和希冯再次喜获一个新baby，这是埃隆的第12个孩子，两人未透露孩子的姓名和性别。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":108,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0},{"id":303942171537608,"gmtCreate":1715225010034,"gmtModify":1715226051990,"author":{"id":"4131685003780392","authorId":"4131685003780392","name":"clark_y","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"followedFlag":false},"themes":[],"htmlText":"华为的没有真的","listText":"华为的没有真的","text":"华为的没有真的","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/303942171537608","repostId":"1197013538","repostType":2,"repost":{"id":"1197013538","pubTimestamp":1715221648,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1197013538?lang=&edition=full","pubTime":"2024-05-09 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justify;\">7.今年由于风险偏好偏低的原因，市场选择把所有的现金都存到了存款和低风险的债券里，这也导致了风险资产尤其是股票表现欠佳。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>8.目前A股市场已经处于“周期性底部”，市场的悲观情绪已反映在股价里。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">9.房地产市场的调整是个长周期过程，复苏非朝夕之功，是以30到50年为单位周期的。</p><p style=\"text-align: justify;\">10.房地产的市场的关注点不应该是房子的价格而是看交易量，要形成一个交易活跃、价格由市场决定的资金蓄水和财富仓储体系。</p></blockquote><p style=\"text-align: justify;\">近日，思睿集团首席经济学家洪灝就2024年A股、美股港股走势做出分析和展望。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/67b91b35b7aeec48746f2db13fa1fae7\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"426\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">以下是华尔街见闻整理的精华内容：</p><p style=\"text-align: justify;\">非常感谢华尔街见闻，还有各位朋友给我时间和大家分享一下对未来的看法。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们现在面对的市场的环境是否比去年更差？如果不是的话，为什么市场这么悲观，或者说为什么市场对于政策似乎无动于衷？</p><p style=\"text-align: justify;\">同时为什么美联储从去年开始到今年加息还一直加息，但是美国股市还有外围的股市反而一直在涨，这些都是我们今年遇到的非常困惑的问题。</p><p><strong>美国10年期国债收益率飙升 投资环境改变</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">我们先讲一下外围的情况，这个是美国的10年期国债收益率，这么多年这个图一直都没有变过，一直到2023年，我们看到一个明显趋势，美国10年期国债收益率突破了40年长期下行的趋势，所以我觉得如果看到了这个图，我们仍然在用以前的思维的模式去思考现在投资的环境，那就说明我们还是没有悟到。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/406561970bdebe48234e4e59cf87820d\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"341\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">现在我们去见一些给我们做财务规划人，他们经常都是简单粗暴的用6040的投资组合：如果你是40岁的话，那么我给你60%的股票，40%的债券，那么如果是60岁的话，我就反过来。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一种6040的的投资组合它建立在一个<strong>最根本的假设就是股债的相关性。</strong>股票涨、债券跌，债券涨、股票跌，双方呈现负相关，一直到2020年股债双涨。当你手上拿着那7个纳斯达克股票，觉得2021年我跑得很好的时候，2022年下半年开始，我们看到股票跌得稀里哗啦，然后你想把仓位转到债券上，结果债券比股票跌的更多。6040就是股票跌40%，债券跌60%。</p><p style=\"text-align: justify;\">当然到了2024年可能会情况会发生一些变化，毕竟美联储重要的货币政策它已经历史性转向。</p><p><strong>美股进入高波阶段</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">我们现在处于一个百年未有的变局之中，我们看这个图，这个是做美股的朋友都知道的美国VIX曲线，美股隐含未来的波动率。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/939497d85b91363d2240712791e3596c\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"344\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">当我们把CBOE 1996年到现在的数据做一个周期的处理和量化滤波的处理，<strong>其实我们可以看到这是一个非常规则的美股波动性的周期，每一个波动性的周期大概是在7到11年左右。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">跟踪我的研究报告的朋友都知道，我一直强调850天均线这一长期移动平均线的重要性，每一个短周期大概是三年半，每一个中周期是2到3个3.5年的周期，每一个长周期大概是10个3.5年的周期，就是<strong>35年的长周期</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们看到很明显的美国的市场的隐含波动率，呈现出一个非常明显的周期性的变化。</p><p style=\"text-align: justify;\">可以看到，第一个高点出现在2001-2002年，美国的恐袭和市场的衰退，市场的隐含波动率VIX飙到历史最高。</p><p style=\"text-align: justify;\">第二次是2008年到2011年，这时是美国的次贷危机，再加上美国主权债务评级历史性地下调。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么最后是现在，市场重新进入高波的周期，<strong>它产生极端回报的概率非常大</strong>，给各位做财富管理计划的时候，它是我们最需要考虑的地方，因为在高波的时候，我们并不知道你的回报率，它会落在你中型曲线的头还是尾？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>但是高波阶段是最容易产生泡沫的阶段。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">所以这个时候看明年的市场，<strong>市场现在进入了一个白热化的阶段，尤其是对于AI板块的预期</strong>，以及对于7个大型科技股的预期，我们都知道这7个科技股的估值非常高，现在有很多朋友在硅谷融资，又回到了做PPT融资的时候，一个大学生做一个AI的PPT说自己要做一个AI的应用，那么基本上5000万美元起跳融资，所以钱非常的多，风险偏好非常的高，但是在市场高估阶段，你<strong>实现极高收益率的可能性和极低收益率的可能性都非常高，或者说比一个普通的时期要高。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">再看一个图，这个图是我们做的美股从1872年到现在的一个长周期的图。我们看到市场也很有意思，美股的长周期在1939年、1974年和2009年分别三次触底且都触及了回报率周期的底部。而1929、1956、1989和2000年分别触到了回报率周期的顶部。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/42e9b42f54b2ae66d0e4cc3df52f3098\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"353\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">那么它是非常规则的，<strong>上有顶下有底</strong>，这是我们做交易的最喜欢的一种回报率的分布，因为你知道他什么时候高，什么时候低，因此，你知道他什么时候买什么时候卖，但是条件就是你活得足够长，像巴菲特那么长。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>每一个底部大概35年，那么每一个35年的大周期对应的是10个3.5年的短周期</strong>，每一个3.5年的短周期形成一个10.5年的中周期，每一个太阳黑子的周期是10.5年，为什么？</p><p style=\"text-align: justify;\">我们没有答案，但是我们知道这个规律是可循的。我们知道太阳的黑子影响农业活动，农业的活动直接影响到以前农业社会借贷的行为，如果你年景好丰收了，你不用借，你甚至要还钱，年景不好了你就去借种子借高利贷去地主家里借。</p><p style=\"text-align: justify;\">为什么这一个农业的周期延续到现在我们也不知道，但是人类的行为就这么就是这么神奇，每35年一个短周期，那么现在我们再次进入了一个高波的阶段。</p><p style=\"text-align: justify;\">刚才我们讲了<strong>高波的阶段是最容易产生泡沫的，可能我们现在就在一个泡沫中，就在一个AI半导体的泡沫里</strong>，<strong>这个时候也是最容易产生”肥尾事件”的时候</strong>，比如我们现在看到的各种AI概念股以及加密货币。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们看一下对于短周期，明年6到12个月的市场，当前没有能够回答的问题就是：美国的经济明年是否会衰退？</p><p style=\"text-align: justify;\">2023年，基本所有的经济学家都认为美国经济要衰退，因为美联储加息加成这样了，房子也卖不出去了，房子的开发商也不建新房子了，美国的新房的库存达到历史的最低点，我们的是历史最高点。</p><p><strong>美国明年会衰退吗？</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">市场现在无法达成共识，<strong>不能够决定的就是明年美国经济是否衰退。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">我们看一下这个图，很多人他喜欢用美国的失业率就是蓝色的线来判断，现在失业率很低，大家收入增长非常快，因此没有失业就没有没有公司的减少，没有收入减少，消费会继续，而美国经济是消费占比70%，所以美国经济明年不会衰退了，大概这个逻辑就这样。</p><p style=\"text-align: justify;\">但是我们知道<strong>每一次美国经济的衰退之前失业率都达到了一个历史的底部，然后飙升。</strong></p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ae5b95f4a3d8b081ecef22aa38c0b1a6\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"352\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">比如说像2008年美国的失业率飙升的时候，已经是2008年6月份，<strong>也就是说往往是在经济衰退的时候，我们开始看到失业率的飙升，而不是失业率预示的经济衰退。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">失业率本身没有预测的作用，为什么？因为在宏观经济里，我们都知道要达到三个平衡，就是商品，劳动力市场和金融市场的大一统。</p><p style=\"text-align: justify;\">金融市场的大一统的平衡形成了一个市场的均衡价格，这个时候市场不会暴涨，也不会暴跌。这个时候市场处于一个合理估值的状态，这个状态不是某一个瞬间，然后稍逊即逝。</p><p style=\"text-align: justify;\">商品、市场的大一统的平衡体现在商品的供需，因为商品的供需是没有办法伪造的，今年你需要多少钢筋，水泥，你没有办法伪造；今年你要烧多少油多少煤，没有办法伪造，商品的需求反映了当下经济的状况。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>劳动力的失业率是一个滞后的指标。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">因为只有在经济不行的时候，企业家才开始裁员。往往是企业家开始砍人，收入开始减少，消费开始减少，导致社会总需求的减少，社会总需求的减少，反过来影响投资的减少，形成了一个负向的循环。</p><p style=\"text-align: justify;\">这个时候衰退越来越明显，向下的压力越来越大。市场没有办法达成共识明年美国会不会衰退。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>明年美国会不会衰退我也不知道，但是我觉得如果你要我赌一个可能性的话，我就赌它衰退，因为现在市场过于乐观。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">跟踪过我的研报的朋友都知道，我的著名的短周期的波动的图，黄色的线是我们的美国经济的短周期的波动向下，而其他的线比如左上角的是美国的标普，左边中间是EPS美国的每股的盈利增长，下边是美国的IP（工业产出），右上图是美国的LEI领先经济指标等等。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/865c6d0e21320887c7e5f1985fda76ad\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"354\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">那么这一些指标都指向美国的经济快速放缓，当然我们现在看股市看不出来，看股市（就是左上的蓝色的线）还是在往上走，并没有确认我们经济周期领先指标的下行趋势，这很有意思。</p><p style=\"text-align: justify;\">这个时候才是我们最需要注意的时候，我们的预期差没有被计入市场价格里，如果最终差的预期兑现，产生一个剧烈的预期的时候，这个时候就是转折点。</p><p style=\"text-align: justify;\">如果明年美国经济放缓或者衰退，那么最直接的反应就是美联储的利率，<strong>美联储的利率在资产价格上最直接的反应就是美元的汇率</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">我不知道美股里头有多少杠杆，但是我知道除了通过这种结构加杠杆之外，我们还看到现在有一种非常流行的方式，叫做末日期权。</p><p style=\"text-align: justify;\">这一些期权只有0到1天，今天买今天到期，或者今天买明天到期，类似于彩票。</p><p style=\"text-align: justify;\">今年很有意思，跟去年不一样，去年是在四季度的时候，你还需要把手上一些亏本的股票抛售，然后拿着实现负收益或者说实现亏损去抵消你的税务的负担。</p><p style=\"text-align: justify;\">然而今年没有没有这个问题，大家拼命的卖Covered Call(备兑开仓)，<strong>因此市场上这些防止美国股票股指下行的期权交易，成交量已经达到了历史有史以来最高</strong>。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以如果你想象一下明年走势，如果明年美联储降息，然后美元汇率走弱，我们做了一个周期的调整，黄色的线是美国的贸易的逆差和GDP的比你看一下，黄色的线领先美元汇率周期1-2个周期，就是3.5到7年。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么我们看到了很明显，现在美元汇率所处的位置是非常高，尤其是相对于他们现在的贸易逆差是非常高的，或者说美元汇率过强，反映的是很多人对于美国迷之信心，对于美联储迷之信心，但是要知道美联储犯了无数的错误，包括这一次加息的周期迟了，最后导致这一次加息的速度是有史以来最快的，三次75个点的加息。</p><p><strong>中国国民资产负债表的变化</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">讲一下中国的情况，很有意思，今年我们搞不懂的是为什么政策没办法刺激消费？</p><p style=\"text-align: justify;\">我们看一下居民的资产负债表，宏观经济学里有一个很有意思的等式，储蓄=投资。</p><p style=\"text-align: justify;\">你要投多少钱，我们就要储蓄多少钱，那么每一期的储蓄的积累，等于我们整个资产国民资产负债表上投资的积累。</p><p style=\"text-align: justify;\">根据社科院2020年的专题的报告，总资产大概是500万亿， 500万亿其实等于我们中国的平均房价乘以中国的房地产的存量，就这么简单。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/c543fe923e00f5cfd74589ba394454c0\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"362\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">总储蓄280万亿：活期存款55万亿，债券100万亿，理财25万亿，信托20，股票80- 100亿，全加一块儿正好等于280万亿。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么剩下就是权益，就是我们房价和我们资产涨出来的那一部分大概是220万亿人民币左右，那么全部加起来500万，就是你的净资产。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以我们整个国民经济的资产负债表大概是1500万亿，我们现在整个国民经济的杠杆大概是三倍左右，大概是280多290万亿，M2大概是280-290万亿， GDP大概是120万亿。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们今年由于风险偏好偏低的原因，选择把所有的现金都存到了存款和低风险的债券里，这也导致了风险资产尤其是股票表现欠佳。</p><p><strong>A股处在周期性的底部</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">所以从去年开始，我们看到了一些我们历史上从来没有看到过的现象。我们知道储蓄拼命的增长，今年好像存了30万亿，储蓄来自于我们居民自己的存款，也一部分来自于我们对外贸易挣回来的国外的储蓄。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/615b5cd23b7506ce1b058086f1d208be\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"353\"/></p><p style=\"text-align: justify;\">因此理论上，我们会看到，<strong>储蓄增长、M2增长，以及我们贸易盈利的增长基本上应该是同步的。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">同时我们以前有过一个有很有名的理论说的是如果M2涨，我们整个股市都会涨，但是今年的情况是，M2广义货币的增长，大概百分之十点几左右，但是我们股市确实依然是一蹶不振。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们看一下从2022年开始，我们万德全A指数(红色的线)、贸易的盈余、存款的余额以及M2的增长基本上脱钩了。</p><p style=\"text-align: justify;\">也就是说2022-2023年大家更喜欢存钱而不喜欢买东西的，不仅仅不消费也不买股票，这个就是很明显的风险偏好的压抑没有被释放出来。</p><p style=\"text-align: justify;\">那么如果风险的偏好一直低迷的话，那么市场对于风险资产的投入分配它就会减少。</p><p style=\"text-align: justify;\">人民币汇率已触及周期性底部，今年七八月份的时候，人民币汇率大概是在7.4的水平。那么当你回头一下，尤其是海外的研究，很多报告都觉得人民币汇率基本没戏，因为当时中美两国的息差非常大，我们看到了大量的资本不仅仅是中国的资本，那么海外的资本也留到了美国。</p><p style=\"text-align: justify;\">所以我们看一下蓝色的线，经过周期调整的人民币汇率的走势很有意思。我们看到了美国市场的波动性不约而同的展示出来一个3.5年的周期，以及由3.5年的短周期叠加出来的中长周期。</p><p>我们看一下蓝色的线就是我们的人民币的汇率，2008年-2009年的时候人民币汇率触底，2016年人民币汇率触底，那么这个是2023年大概4月到8月的时候人民币汇率触底，可以看出每一个低点间隔大概就是两个 3.5 年的短周期形成一个7年的周期。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/ab0b3815d4c488c298fc18ca73f7b158\" title=\"\" tg-width=\"640\" tg-height=\"361\"/></p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>因此当时我们觉得</strong>不管外围发生什么事情，<strong>7.4应该就是这一轮人民币汇率的底部</strong>，这个是由周期本身决定，所以我们看到了这一轮的人民币周期基本上见底。</p><p style=\"text-align: justify;\">再看一下劳动生产率，我们的汇率强不仅仅显示可能我们的息差好等，更重要的是对于国家相对的劳动生产率的一个定价。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>如果某一个国家劳动生产率相对于别的国家增长的更快的话，那么它的汇率就应该走强。</strong></p><p style=\"text-align: justify;\">所以如果我们的劳动生产率的变化触底反弹并领先人民币汇率12个月的话，那么在未来的6到12个月，我们也应该看到人民币相应的走强，那么再叠加中美的息差，再叠加中国的经济周期的运行等等，那么很有理由相信<strong>人民币汇率应该是我们在不确定的环境里头一个比较大概率的能够确定的一个事件</strong>，就是汇率已经在7.4的时候见底了。</p><p style=\"text-align: justify;\">为什么市场没有反应？</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美国长债的走势跟我们的A股的走势息息相关</strong>，且这个相关性是不会消失，这个时候我们可以比较快的得出一个结论：如果明年美联储降息，或者说由于美国放缓衰退，美联储降息，那么两国息差收敛，同时中国的汇率回暖，那么自然是对我们中国资本市场的一个有力的支撑。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们现在看到了3000点略低于3000点的位置，它应该就是这一轮周期的底部了，这也是和我们去年11月份展望未来12个月的预期是一致的。</p><p style=\"text-align: justify;\">去年我们展望未来12个月的时候，我们预计上证大概在略低于3000到3500点之间，那么今年实际走出来就是2900到3400，所以没有必要太悲观，尤其是在所有人都悲观的时候。</p><p style=\"text-align: justify;\">我们如果继续悲观的话，对于这个形式无济于事，且很多悲观的情绪已经记录在低迷的股价里了。我们要让股市好起来，需要做更多工作，包括我们停止悲观。</p></body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>洪灝：美股或正处泡沫中，3000点为A股周期性底部</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ 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class=\"title\">\n洪灝：美股或正处泡沫中，3000点为A股周期性底部\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n2023-12-20 15:06 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<strong>华尔街见闻</strong>\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>洪灝认为，美股已进入高波阶段，是最容易产生泡沫的阶段，现在泡沫可能就在AI半导体板块。精彩观点：1.美国10年期国债收益率飙升，投资环境改变，不能再用固有思维投资。2.美国市场现在进入了一个高波阶段，它产生极端回报的概率非常大，从历史的角度来考虑，这就是一个百年未有的大变局。3.高波阶段是最容易产生泡沫的阶段，可能我们现在就在一个AI半导体的泡沫里，而这个时候也是最容易产生”肥尾事件”的时候。4....</p>\n\n<a href=\"\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/9762a49d10ee040241f74a568c4bd943","relate_stocks":{".SPX":"S&P 500 Index",".DJI":"道琼斯","000001.SH":"上证指数",".IXIC":"NASDAQ Composite"},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1192415600","content_text":"洪灝认为，美股已进入高波阶段，是最容易产生泡沫的阶段，现在泡沫可能就在AI半导体板块。精彩观点：1.美国10年期国债收益率飙升，投资环境改变，不能再用固有思维投资。2.美国市场现在进入了一个高波阶段，它产生极端回报的概率非常大，从历史的角度来考虑，这就是一个百年未有的大变局。3.高波阶段是最容易产生泡沫的阶段，可能我们现在就在一个AI半导体的泡沫里，而这个时候也是最容易产生”肥尾事件”的时候。4.美国历史上的每次衰退时，失业率都曾触及过历史低位，然后开始飙升。经济衰退会带来失业率飙升，并非失业率预示着经济衰退。5.市场上这些防止美国股票股指下行的期权交易，成交量已经达到了历史有史以来最高。6.从根本上决定汇率走势的中国劳动生产率已经触底回升，再叠加中美的息差与中国的经济周期的运行等等，人民币汇率触底是大概率的能够确定的。7.今年由于风险偏好偏低的原因，市场选择把所有的现金都存到了存款和低风险的债券里，这也导致了风险资产尤其是股票表现欠佳。8.目前A股市场已经处于“周期性底部”，市场的悲观情绪已反映在股价里。9.房地产市场的调整是个长周期过程，复苏非朝夕之功，是以30到50年为单位周期的。10.房地产的市场的关注点不应该是房子的价格而是看交易量，要形成一个交易活跃、价格由市场决定的资金蓄水和财富仓储体系。近日，思睿集团首席经济学家洪灝就2024年A股、美股港股走势做出分析和展望。以下是华尔街见闻整理的精华内容：非常感谢华尔街见闻，还有各位朋友给我时间和大家分享一下对未来的看法。我们现在面对的市场的环境是否比去年更差？如果不是的话，为什么市场这么悲观，或者说为什么市场对于政策似乎无动于衷？同时为什么美联储从去年开始到今年加息还一直加息，但是美国股市还有外围的股市反而一直在涨，这些都是我们今年遇到的非常困惑的问题。美国10年期国债收益率飙升 投资环境改变我们先讲一下外围的情况，这个是美国的10年期国债收益率，这么多年这个图一直都没有变过，一直到2023年，我们看到一个明显趋势，美国10年期国债收益率突破了40年长期下行的趋势，所以我觉得如果看到了这个图，我们仍然在用以前的思维的模式去思考现在投资的环境，那就说明我们还是没有悟到。现在我们去见一些给我们做财务规划人，他们经常都是简单粗暴的用6040的投资组合：如果你是40岁的话，那么我给你60%的股票，40%的债券，那么如果是60岁的话，我就反过来。这一种6040的的投资组合它建立在一个最根本的假设就是股债的相关性。股票涨、债券跌，债券涨、股票跌，双方呈现负相关，一直到2020年股债双涨。当你手上拿着那7个纳斯达克股票，觉得2021年我跑得很好的时候，2022年下半年开始，我们看到股票跌得稀里哗啦，然后你想把仓位转到债券上，结果债券比股票跌的更多。6040就是股票跌40%，债券跌60%。当然到了2024年可能会情况会发生一些变化，毕竟美联储重要的货币政策它已经历史性转向。美股进入高波阶段我们现在处于一个百年未有的变局之中，我们看这个图，这个是做美股的朋友都知道的美国VIX曲线，美股隐含未来的波动率。当我们把CBOE 1996年到现在的数据做一个周期的处理和量化滤波的处理，其实我们可以看到这是一个非常规则的美股波动性的周期，每一个波动性的周期大概是在7到11年左右。跟踪我的研究报告的朋友都知道，我一直强调850天均线这一长期移动平均线的重要性，每一个短周期大概是三年半，每一个中周期是2到3个3.5年的周期，每一个长周期大概是10个3.5年的周期，就是35年的长周期。我们看到很明显的美国的市场的隐含波动率，呈现出一个非常明显的周期性的变化。可以看到，第一个高点出现在2001-2002年，美国的恐袭和市场的衰退，市场的隐含波动率VIX飙到历史最高。第二次是2008年到2011年，这时是美国的次贷危机，再加上美国主权债务评级历史性地下调。那么最后是现在，市场重新进入高波的周期，它产生极端回报的概率非常大，给各位做财富管理计划的时候，它是我们最需要考虑的地方，因为在高波的时候，我们并不知道你的回报率，它会落在你中型曲线的头还是尾？但是高波阶段是最容易产生泡沫的阶段。所以这个时候看明年的市场，市场现在进入了一个白热化的阶段，尤其是对于AI板块的预期，以及对于7个大型科技股的预期，我们都知道这7个科技股的估值非常高，现在有很多朋友在硅谷融资，又回到了做PPT融资的时候，一个大学生做一个AI的PPT说自己要做一个AI的应用，那么基本上5000万美元起跳融资，所以钱非常的多，风险偏好非常的高，但是在市场高估阶段，你实现极高收益率的可能性和极低收益率的可能性都非常高，或者说比一个普通的时期要高。再看一个图，这个图是我们做的美股从1872年到现在的一个长周期的图。我们看到市场也很有意思，美股的长周期在1939年、1974年和2009年分别三次触底且都触及了回报率周期的底部。而1929、1956、1989和2000年分别触到了回报率周期的顶部。那么它是非常规则的，上有顶下有底，这是我们做交易的最喜欢的一种回报率的分布，因为你知道他什么时候高，什么时候低，因此，你知道他什么时候买什么时候卖，但是条件就是你活得足够长，像巴菲特那么长。每一个底部大概35年，那么每一个35年的大周期对应的是10个3.5年的短周期，每一个3.5年的短周期形成一个10.5年的中周期，每一个太阳黑子的周期是10.5年，为什么？我们没有答案，但是我们知道这个规律是可循的。我们知道太阳的黑子影响农业活动，农业的活动直接影响到以前农业社会借贷的行为，如果你年景好丰收了，你不用借，你甚至要还钱，年景不好了你就去借种子借高利贷去地主家里借。为什么这一个农业的周期延续到现在我们也不知道，但是人类的行为就这么就是这么神奇，每35年一个短周期，那么现在我们再次进入了一个高波的阶段。刚才我们讲了高波的阶段是最容易产生泡沫的，可能我们现在就在一个泡沫中，就在一个AI半导体的泡沫里，这个时候也是最容易产生”肥尾事件”的时候，比如我们现在看到的各种AI概念股以及加密货币。我们看一下对于短周期，明年6到12个月的市场，当前没有能够回答的问题就是：美国的经济明年是否会衰退？2023年，基本所有的经济学家都认为美国经济要衰退，因为美联储加息加成这样了，房子也卖不出去了，房子的开发商也不建新房子了，美国的新房的库存达到历史的最低点，我们的是历史最高点。美国明年会衰退吗？市场现在无法达成共识，不能够决定的就是明年美国经济是否衰退。我们看一下这个图，很多人他喜欢用美国的失业率就是蓝色的线来判断，现在失业率很低，大家收入增长非常快，因此没有失业就没有没有公司的减少，没有收入减少，消费会继续，而美国经济是消费占比70%，所以美国经济明年不会衰退了，大概这个逻辑就这样。但是我们知道每一次美国经济的衰退之前失业率都达到了一个历史的底部，然后飙升。比如说像2008年美国的失业率飙升的时候，已经是2008年6月份，也就是说往往是在经济衰退的时候，我们开始看到失业率的飙升，而不是失业率预示的经济衰退。失业率本身没有预测的作用，为什么？因为在宏观经济里，我们都知道要达到三个平衡，就是商品，劳动力市场和金融市场的大一统。金融市场的大一统的平衡形成了一个市场的均衡价格，这个时候市场不会暴涨，也不会暴跌。这个时候市场处于一个合理估值的状态，这个状态不是某一个瞬间，然后稍逊即逝。商品、市场的大一统的平衡体现在商品的供需，因为商品的供需是没有办法伪造的，今年你需要多少钢筋，水泥，你没有办法伪造；今年你要烧多少油多少煤，没有办法伪造，商品的需求反映了当下经济的状况。劳动力的失业率是一个滞后的指标。因为只有在经济不行的时候，企业家才开始裁员。往往是企业家开始砍人，收入开始减少，消费开始减少，导致社会总需求的减少，社会总需求的减少，反过来影响投资的减少，形成了一个负向的循环。这个时候衰退越来越明显，向下的压力越来越大。市场没有办法达成共识明年美国会不会衰退。明年美国会不会衰退我也不知道，但是我觉得如果你要我赌一个可能性的话，我就赌它衰退，因为现在市场过于乐观。跟踪过我的研报的朋友都知道，我的著名的短周期的波动的图，黄色的线是我们的美国经济的短周期的波动向下，而其他的线比如左上角的是美国的标普，左边中间是EPS美国的每股的盈利增长，下边是美国的IP（工业产出），右上图是美国的LEI领先经济指标等等。那么这一些指标都指向美国的经济快速放缓，当然我们现在看股市看不出来，看股市（就是左上的蓝色的线）还是在往上走，并没有确认我们经济周期领先指标的下行趋势，这很有意思。这个时候才是我们最需要注意的时候，我们的预期差没有被计入市场价格里，如果最终差的预期兑现，产生一个剧烈的预期的时候，这个时候就是转折点。如果明年美国经济放缓或者衰退，那么最直接的反应就是美联储的利率，美联储的利率在资产价格上最直接的反应就是美元的汇率。我不知道美股里头有多少杠杆，但是我知道除了通过这种结构加杠杆之外，我们还看到现在有一种非常流行的方式，叫做末日期权。这一些期权只有0到1天，今天买今天到期，或者今天买明天到期，类似于彩票。今年很有意思，跟去年不一样，去年是在四季度的时候，你还需要把手上一些亏本的股票抛售，然后拿着实现负收益或者说实现亏损去抵消你的税务的负担。然而今年没有没有这个问题，大家拼命的卖Covered Call(备兑开仓)，因此市场上这些防止美国股票股指下行的期权交易，成交量已经达到了历史有史以来最高。所以如果你想象一下明年走势，如果明年美联储降息，然后美元汇率走弱，我们做了一个周期的调整，黄色的线是美国的贸易的逆差和GDP的比你看一下，黄色的线领先美元汇率周期1-2个周期，就是3.5到7年。那么我们看到了很明显，现在美元汇率所处的位置是非常高，尤其是相对于他们现在的贸易逆差是非常高的，或者说美元汇率过强，反映的是很多人对于美国迷之信心，对于美联储迷之信心，但是要知道美联储犯了无数的错误，包括这一次加息的周期迟了，最后导致这一次加息的速度是有史以来最快的，三次75个点的加息。中国国民资产负债表的变化讲一下中国的情况，很有意思，今年我们搞不懂的是为什么政策没办法刺激消费？我们看一下居民的资产负债表，宏观经济学里有一个很有意思的等式，储蓄=投资。你要投多少钱，我们就要储蓄多少钱，那么每一期的储蓄的积累，等于我们整个资产国民资产负债表上投资的积累。根据社科院2020年的专题的报告，总资产大概是500万亿， 500万亿其实等于我们中国的平均房价乘以中国的房地产的存量，就这么简单。总储蓄280万亿：活期存款55万亿，债券100万亿，理财25万亿，信托20，股票80- 100亿，全加一块儿正好等于280万亿。那么剩下就是权益，就是我们房价和我们资产涨出来的那一部分大概是220万亿人民币左右，那么全部加起来500万，就是你的净资产。所以我们整个国民经济的资产负债表大概是1500万亿，我们现在整个国民经济的杠杆大概是三倍左右，大概是280多290万亿，M2大概是280-290万亿， GDP大概是120万亿。我们今年由于风险偏好偏低的原因，选择把所有的现金都存到了存款和低风险的债券里，这也导致了风险资产尤其是股票表现欠佳。A股处在周期性的底部所以从去年开始，我们看到了一些我们历史上从来没有看到过的现象。我们知道储蓄拼命的增长，今年好像存了30万亿，储蓄来自于我们居民自己的存款，也一部分来自于我们对外贸易挣回来的国外的储蓄。因此理论上，我们会看到，储蓄增长、M2增长，以及我们贸易盈利的增长基本上应该是同步的。同时我们以前有过一个有很有名的理论说的是如果M2涨，我们整个股市都会涨，但是今年的情况是，M2广义货币的增长，大概百分之十点几左右，但是我们股市确实依然是一蹶不振。我们看一下从2022年开始，我们万德全A指数(红色的线)、贸易的盈余、存款的余额以及M2的增长基本上脱钩了。也就是说2022-2023年大家更喜欢存钱而不喜欢买东西的，不仅仅不消费也不买股票，这个就是很明显的风险偏好的压抑没有被释放出来。那么如果风险的偏好一直低迷的话，那么市场对于风险资产的投入分配它就会减少。人民币汇率已触及周期性底部，今年七八月份的时候，人民币汇率大概是在7.4的水平。那么当你回头一下，尤其是海外的研究，很多报告都觉得人民币汇率基本没戏，因为当时中美两国的息差非常大，我们看到了大量的资本不仅仅是中国的资本，那么海外的资本也留到了美国。所以我们看一下蓝色的线，经过周期调整的人民币汇率的走势很有意思。我们看到了美国市场的波动性不约而同的展示出来一个3.5年的周期，以及由3.5年的短周期叠加出来的中长周期。我们看一下蓝色的线就是我们的人民币的汇率，2008年-2009年的时候人民币汇率触底，2016年人民币汇率触底，那么这个是2023年大概4月到8月的时候人民币汇率触底，可以看出每一个低点间隔大概就是两个 3.5 年的短周期形成一个7年的周期。因此当时我们觉得不管外围发生什么事情，7.4应该就是这一轮人民币汇率的底部，这个是由周期本身决定，所以我们看到了这一轮的人民币周期基本上见底。再看一下劳动生产率，我们的汇率强不仅仅显示可能我们的息差好等，更重要的是对于国家相对的劳动生产率的一个定价。如果某一个国家劳动生产率相对于别的国家增长的更快的话，那么它的汇率就应该走强。所以如果我们的劳动生产率的变化触底反弹并领先人民币汇率12个月的话，那么在未来的6到12个月，我们也应该看到人民币相应的走强，那么再叠加中美的息差，再叠加中国的经济周期的运行等等，那么很有理由相信人民币汇率应该是我们在不确定的环境里头一个比较大概率的能够确定的一个事件，就是汇率已经在7.4的时候见底了。为什么市场没有反应？美国长债的走势跟我们的A股的走势息息相关，且这个相关性是不会消失，这个时候我们可以比较快的得出一个结论：如果明年美联储降息，或者说由于美国放缓衰退，美联储降息，那么两国息差收敛，同时中国的汇率回暖，那么自然是对我们中国资本市场的一个有力的支撑。我们现在看到了3000点略低于3000点的位置，它应该就是这一轮周期的底部了，这也是和我们去年11月份展望未来12个月的预期是一致的。去年我们展望未来12个月的时候，我们预计上证大概在略低于3000到3500点之间，那么今年实际走出来就是2900到3400，所以没有必要太悲观，尤其是在所有人都悲观的时候。我们如果继续悲观的话，对于这个形式无济于事，且很多悲观的情绪已经记录在低迷的股价里了。我们要让股市好起来，需要做更多工作，包括我们停止悲观。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":780,"authorTweetTopStatus":1,"verified":2,"comments":[],"imageCount":0,"langContent":"CN","totalScore":0}],"defaultTab":"following","isTTM":false}