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并购和收购一直是特别的事件驱动交易之一，也在市场不确定性较高的时候，反而容易分散风险。近期的一些并购和收购案美国钢铁12月18日，日本制铁(Nippon Steel) $Nippon Steel Corporation(NPSCY)$ 宣布将以每股55美元的价格、斥资149亿美元现金收购 $美国钢铁(X)$ ，以发布之前的价格算，溢价幅度高达142%，以12月18日收盘价算，溢价10.9%。四个月前， $克里夫天然资源公司(CLF)$ 早先提出的收购价是每股35美元，后来将收购价提到了每股40美元。投资要点：1、对日铁股东来说，估值7.3倍EBITDA非常大方，但是带来的协同效应可能不够，因此日铁股价承压。此前的CLF的股东则相对如释重负。2、由于日铁和美铁分属两个国家，需要跨地区监管批准，不过相比仅在美国国内监管反而难度更低（单一市场集中度没有太大变化），而日美这种密切的同盟关系几乎也就是看美国监管的脸色就可以了。3、不排除CLF会继续提高报价。最佳策略由于交易预计要24Q3左右完成，10%的溢价对应的年化其实仅不到20%，以目前的无风险利率来看，风险补偿并不高，持有正股可能不是最佳选择，同时，考虑到监管风险，以及再次提高报价的风险，Sell Naked Call也不推荐。近价内的Sell PUT可能是年化收益最高的选择。SNOWFLAKE $Snowflake(SNOW)$ 宣布将收购数据处理（data clean room）公司Samooha，继续构建其数据套