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保持房地产信贷平稳有序投放，维护房地产市场平稳健康发展。

Last Friday the US 10 year treasury yield (TNX) spiked to 1.60, the highest since July 2021.10 year treasury yield (TNX)Based the daily chart above, $微型10年美债收益率主连 2110(10Ymain)$ broke out from the accumulation structure 2 weeks ago and tested the axis line (where the support-turned-resistance) at 1.5 followed by a shallow reaction.Last week, TNX was on the move again and broke the swing high resistance at 1.5 and close at the recent high at 1.60.It is likely to test the previous swing high formed in March 2021 at 1.7 (as shown in the blue box).While the10 year yield is on the rise, how does it affect the stock market? Let’s look at the NASDAQ 100 futures (NQ).NASDAQ 100 Futures (NQ)Firstly, why look at NASDAQ? While th

上周给大家讲过，A股和美股进入到强弱反转特征，美股指弱势，但A股个股表现强势。其实美国有啥利空消息，已经不需要我多说了，Delta疫情的肆虐，美联储年底的Taper，美国债务上限，任何一个都可以是下跌的理由，毕竟涨多了出现调整是正常的。 调整幅度有多大很难确定，毕竟没有黑天鹅事件，更多的是利空事件的兑现。但最少上涨速度会大大下降，对付这种市场最好的办法，还是对冲。 （标普近期顶部在4549，仍符合区间特点） 所以这里还是给大家分享几个美股的对冲策略，既有宏观的，也有微观的，看对大家是否合适。 一、买A股国企股价便宜的个股、空美股指 自从A股眉飞色舞以来，股市相对活跃，与去年不同的是，今年A股虽然指数涨幅不大（慢牛），但低价个股活跃度很高。而历来如果A股有牛市，低价股通常不会缺席（涨幅要看有没有消息配合），叠加最近大宗商品的通胀预期，资源类的低价股大家都可以关注。 而美股指进入高位区间，涨幅会受到限制，因此担心系统性风险的话，做空美股指会比较合适，从而形成了一个宏观的对冲组合。 （连中石油都能大涨50%，其它个股也就不应该太悲观了） 二、持有美股，做空美股指 对于坚定持有美股的朋友来说，美股指有风险，自然也可以用做空美股指的方式来对冲一定的风险。美股指近期已接近60日均线附近，也是近期美股很重要的多空分水岭，若有效跌穿，可能会引起较大调整。（大伙别掉以轻心，美股指若调整10%，很多美股跌幅比这个大得多） 做空美股指的止损，可分批进入，一半以20日均线来止损，另一半可以新高作为止损。 三、多道指/标普，空纳指 纳指波动性比道指强，跌下来幅度也比道指较多。当前纳指道指比价仍处于历史高位，中长期来说该价位介入仍不算吃亏，但该组合的平仓时机不容易把握，除非纳指系个股出现系统性利空，不然也只能短期投机一把，还不如策略一来的稳妥。 四、关于其它策略 虽然美股指看空，作为对冲手段来说，是一

海航集团及其成员企业运转稳定有序，破产重整工作依法顺利推进，生产经营不受影响。

九月全球股市聚焦重点，当属疫情以来的宽松货币政策是否走到了头，该是转向的时候了？近期看到已有部分经济体如韩国、智利等加入升息阵容，或许背后理由各异，但殊途同归的结果是全球热钱流向恐将全面洗牌。 而过去多半采取萧规曹随的欧央，9/9开会后也宣布了将于第四季放缓PEPP的购债速度，直白点说，就是缩减欧洲版的QE。虽然市场仍有该决议偏向鸽派的声音，毕竟传统的资产购买计划维持不变，但总体而言毕竟还是出手减少了，以动量的角度来看，对股市而言自然还是偏向负面影响，差别在于股市会不会因此走跌而已。 进一步对比欧央与美联储近期一连串动作，可以发现面对来势汹汹的通胀问题，欧美尽皆以收回泛滥已久的资金来应对。相同的疫情威胁、还没完全恢复的就业状态，但却有著还算亮眼的经济数据，即使决策者因为未来的不确定而想以拖字诀再争取一些时间，可看来客观环境不允许，死扛的结果将换来重大的错误成本。这是两者相同的部份。 放大一点看，还是会发现不同之处。建立在相对较佳的经济成长数据上，本次欧央明确点出时间点及方向，就细节而言还是比美联储鹰派了些。以绝对数字来看，欧元区所面对的通胀数字及GDP数据，都略胜美国一筹。通胀程度相对较低尚且如此小心翼翼，扑杀隐患于未成形之际，由此也对比出了美国所面对的困局之艰辛程度。 此外，月底登场的德国大选，攸关德国后默克尔时代的财经政策。身为欧洲最大经济体，德国可能的政权变天将引动著财政政策的施力强度，目前市场乐观看待选后局势，成为货币政策及疫情状况之外的另一项变数。 了解这些时空背景之后，回到操作的角度。君子不利危墙之下，趋吉避凶本是人之天性，更遑论金融操作之凶险。考量到美国仍是最具影响力之经济体，若真有风吹草动，全球股市很难置身事外。多年的实盘经验告诉我们，良好的应对方式是通过技术面比对强弱势，不是要因此来做跨品种套利，而是汰弱择强的选择市场、选择品种。 附图 回档修正力守支撑，